广联达股票回调中的机会要上车吗?

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最近大富翁发现,之前持续跟踪的个股——广联达,近期开始出现高位回调了,心里顿觉一阵窃喜。

广联达股票回调中的机会要上车吗? 股票 第1张

像这类个股,基本面优质,用各种“套路策略”都可以做,可以作短线、可以作中线,也可以长期拿着不动作中长线。所以这种个股,碰到了,要好好珍惜。


下面就对该股来聊一聊:


01

三季报


先来把该股的三季报做一个梳理。


该股短期的下跌,和三季报市场预期,没有太大关系。该股在三季报中,有一定非常高光亮眼的表现就是——经营性现金流。


从单季度来看,该股的三季度这一个季度的经营性现金流就同比回升12000%+,比公司的同期净利润还高,并且从整个三季度的经营性现金流净额的同比增长趋势(见下图)来看,广联达的自我造血能力、回款能力,逐步提升,这将有利于为来年的经营发力。

广联达股票回调中的机会要上车吗? 股票 第2张


02

股价估值


对于该股的估值,需要把该股的核心三大板块业务单独拿出来分部估值测算。


目前,该股的第一大核心主业——造价业务,虽然稳态经营性现金流入50亿确定性高,但成长放缓。


第二大核心主业——施工业务,目前是属于低渗透率、高成长性业务。


而第三大核心主业——创新业务,则短期仍处于高投入阶段。


所以以上三大核心业务板块特征不同,所以只能采用“分部估值法”估算更为合理:


①造价业务估值:考虑到2020~2021年广联达仍处于转型期,现金流与收入仍处于错配状态(部分当期收到现金计入预收账款),因此,考虑以2022年财务数据为基础进行估值分析。参考历史经营业绩增长比例,预估2022年公司造价收入40亿元


②施工业务和创新业务估值:目前广联达的施工业务与创新业务当前均未实现盈利,所以选择市净率PS作为估值方式。其中,该股施工业务预估2022年达到20亿元,创新业务预估2022年收入4.49亿元。


综合上述分部估值,预估广联达未来三年的市值将达到1000~1100亿。参考其历史经营业绩,大富翁认为该股的合理股价至少应该保持在80以上才算合理。所以短期内的高位回调,其实可以看作是逐步跌入“击球区”的预选动作,如果股价在四季度中下旬能够回调至70之下,则是一个很不错的配置机会,可以继续观察其回调的情况。

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