阿里巴巴市值2万亿就这么没了?

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有钱花推广
01
2万亿蒸发


阿里巴巴港股今天继续下跌8%,顺便把其他科技股带崩了。腾讯跌6%,京东跌2%


当然,最惨的还是阿里。相较于今年高位,阿里已经蒸发掉了2万亿市值,相当于一个茅台。


这两天写阿里比较频:


一方面,互联网科技股的市值高达10万亿,放到A股就是第一大板块,是非常重要的投资方向,值得关注。


另一方面,互联网科技股和A股硬科技股也是休戚相关。


互联网科技股相当于A股科技股下游。下游互联网发展迅猛,才会需要上游提供更好更多的硬件。


举个例子,如果国家极力控制能耗,为电力供煤的煤矿企业效益自然会受影响。


这也是为什么,11月反垄断开始后,A股这边科技股走势也比较颓废。


还有一个重要原因在于,很多人都在用支付宝,也担心阿里的事情影响到支付宝。


昨天央行副行长关于蚂蚁集团的答记者问,已经说得很明白了:


一是肯定了蚂蚁集团的创新作用,并且表示要依法保护产权、弘扬企业家精神。蚂蚁要抓紧整改,并保持业务连续性和企业正常经营,确保对公众的金融服务质量。


上面几句是原话。所以,什么国家要搞死蚂蚁,要搞抄家,这种nt言论可以休矣。


支付宝可以放心使用。其他互联网公司的app亦如此。



02
为什么阿里还在跌


有人说阿里下跌是因为美股那上周跌得多,港美股是相通的,港股这要跌到美股相同的价格。


这个说法是有问题的。因为完全可以港股这上涨,美股那跟着上涨。


其实,把昨天的监管要求分析下就有答案了:


首先是关于蚂蚁集团的整改要求,主要有4点:


a.回归支付本源,别搞垄断。


蚂蚁支付业务有正经牌照。支付宝里的余额,直接存在央行手里。所以,央行对这块最为放心。关键是别搞垄断(有微信在,也垄断不了)。


b.依法持牌经营个人征信业务。


蚂蚁是有牌照的。不过,这个牌照是企业征信牌照。


目前,个人征信牌照有两家,百行征信和朴道征信。共同点是大股东由国家控股,小股东主要是互联网公司(百行:阿里腾讯;朴道:京东小米)。


而且,朴道征信就在上周获批,用时仅一个月。央行征信中心副主任任董事长。


所以,后面蚂蚁肯定还能做征信,不过要以百行的名义,关键是接受监管,保护个人隐私。


c.严格整改违规信贷、保险、理财等金融活动。


根据目前政策,银行存款、理财大概率卖不了了。以后也许能卖,但要有牌照或政策转向。


d.依法设立金融控股公司,合规开展ABS确保资本充足。


之前很多媒体说,蚂蚁利用ABS做了几十倍的杠杆。这回央行的意思是,ABS可以做,但杠杆要降下来。


按照最严格的估算,蚂蚁还要2000亿资本。这点对蚂蚁而言并不难,毕竟2020年就有500亿利润,货币资金还有1000亿。股东再出点凑凑也够了。


最伤的不是杠杆,而是市值。


前面的种种条件意味着,蚂蚁的业务扩张会受到影响,市值要进一步往金融行业的方向估。


A股最高的厦门银行18倍市盈率。海外上市的另一家金融科技公司陆金所为20倍市盈率。


按照陆金所的估值,蚂蚁价值不超过1万亿,低于此前1.25万亿的平均预期。


大家可以掏出计算器算一算,差值2500亿,按照阿里持有蚂蚁33%的股份,非并表以及阿里4.5倍的PB


阿里刚好应该跌8~10%


不仅是阿里,中国的互联网公司大多是有金融业务的。这里面也包括小米。


所以,今天香港那边腾讯、美团、小米跌幅都不小。恒生科技指数暴跌4%


另一方面,昨天国家市场监管总局对阿里巴巴的调查全部结束。整个过程平稳。


但这个消息是浙江媒体采访浙江市场监管局负责人得到的答案。


很显然,浙江方面有在维护阿里。而监管总局那边的最终处罚结果还没出。


后面能否真的轻轻放下,市场还有疑虑。


这也是为什么我昨天第一时间发了微博,强调不要盲目乐观,市场还有分歧。



03
说不在乎钱,那是假的


从资金面讲,


今天,阿里港股发布公告,把近2年回购金额提升到了100亿美元。


要知道,阿里港股市值不过155亿美元。


理论上讲,阿里只要在香港拼命回购,考虑到中美时差,可以把股价拱上去不少。


所以,老马说不在乎钱,那是假的。毕竟上市公司,肯定要做市值维护的。


从基本面讲,


除了常规业务,阿里的云技术很先进,已经进入盈亏平衡点。


美股那亚马逊靠云技术,就能获得90倍的估值。云是个非常广阔的空间。


而且,不管如何反垄断,全球的互联网趋势不会变。美国那的互联网公司也是在反垄断中成长的。


而中国的潜力更是巨大。互联网公司有很强的消费股属性,和市场有直接关系。


2019年,中国人均GDP为1万美元,为美国1/6,还有很大上升空间。


即使是目前,中国14亿人,拥有全球最大的市场和最大的中等收入群体(4亿人),而全美才3.2亿人,日本1.3亿,德国8000万人。


可事实上,现在中国的互联网公司总市值不到美股五大科技巨头的1/5


总之,在反垄断利空下,互联网科技公司估值被压制,绝对是定投的好契机。


不过,大家也要多点耐心。


当年因为塑化剂、三公消费而受到压制的茅台,虽然此后上涨了8倍,但2013~2015年连续跑输指数。


阿里巴巴市值2万亿就这么没了? 股票

2013~2015年茅台股价


最后授下<)))><<


之前讲过,专门追踪中概股的交银中证海外互联网(164906)易方达中概互联006327


除了这两只,近3年跑赢指数的互联网科技基金还有汇添富全球互联网混合(001668,杨瑨管理)华夏移动互联混合(002891,刘平管理)。


如果再往前推,几乎没有主动基金能跑赢纳斯达克100指数了。

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