一年涨了48%,002415海康威视还能买吗?

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今天来分析另外一只白马股——海康威视,2020年涨了48.17%。


海康威视有一个很出名的故事,他家二股东持股7年翻20000倍。对,你没有看错,是2万倍,这男人叫龚虹嘉。


话不多说,下面我们一起走进海康威视。


分析股票的思路可以参考两点:


先看基本盘(护城河)稳不稳,再看创新能力强不强。


一、海康威视产品线


我们先来看看海康威视的基本盘。


海康威视主要从事安防产品的研发、生产、销售。


简单来说,大家日常看到的摄像头、以及背后数据储存、解码等中后台设备,大部分都是海康威视生产的。


一年涨了48%,002415海康威视还能买吗? 股票 第1张


以上产品线,占据海康威视收入的92%,剩下8%来自以下创新业务来:


智能家居(萤石)、智能机器人、汽车电子、非制冷红外传感器(海康微影)和固态硬盘存储。


这些都是公司持股60%,团队跟投40%。从持股比例来看,海康威视很支持员工搞创新。


一年涨了48%,002415海康威视还能买吗? 股票 第2张


以上这些数据,大家可以通过股票软件——个股资料——经营分析里面看到,如果觉得不够详细,可以在公告里面找财报去看,财报里有更详细的数据。


在财报里,船长发现一个秘密:海康威视的毛利率比苹果还高!


从这一点来说,海康威视基本面盘很稳,护城河太深了,别人打他不破防!


当然,大家都知道光卖摄像头是赚不了多少钱,海康威视从2018年开始,从卖产品转变成卖解决方案。现在有7大行业100多个解决方案。


船长简单给大家列举几个海康威视的方案:


云眸解决方案(连锁店巡店的解决方案):云眸是可以帮助这些连锁店的店主巡店,识别出店员有没有在玩手机,货架有没有安排整齐,员工有没有擅自离岗。


简单一句话:老板买了云眸,员工摸鱼不容易。


自助银行解决方案:杭州一对情侣捡到一张写着密码的银行卡,一查余额还有7000多,女生就扮成了"爱斯基摩人"去自助银行取款,结果还是被缉捕归案,就是通过安装海康威视的解决方案,成功破案。


此外,海康威视还有道路交通解决方案,能够智能抓拍不礼让行人、路边违停、驾驶员打电话等情景,汇聚公交出租车网约车等数据。


总而言之,海康威视不再是只买摄像头,而是卖安防管理的解决方案,每一套解决方案里都包含了前端设备、后端设备、中心控制等等各类产品。


二、海康威视竞争优势


海康卫视竞争对手不多,同类有大华股份。


大华股份市值是海康威视的1/9,从财报来看全面落后海康威视,海康的管理费用率比大华低2-3%,海康毛利率、净利润比大华高。这一进一出差别就很大。


另外,还有两个对手是华为和阿里巴巴。


目前华为也做安防设备,但是海康威视负责人胡扬忠在业绩发布会说,华为过两年会退出安防市场。


海康威视负责人凭啥敢说这话,原因很简单。目前海康卫视销售产品超过1万种型号,每年海康威视收到超过1000个订单,每个订单产品超过10种。


安防行业的特点是客户的定制需求高,海康威视跟着客户漫山遍野迭代产品,客户满意公司赚钱。


除非华为在安防项目决心要跟海康干,不然以华为目前投入无法超越海康威视。


大家都知道,华为资源都拿去搞芯片,安防行业估计没有能力顾及。


再说阿里巴巴,康威视很多数据在前段摄像头那里处理过,精华才传输到云平台;阿里巴巴的ET大脑把摄像头所有数据集中到城市大脑中心做统一计算。


船长觉得阿里模式有两个问题:一是可能侵犯隐私,二是运算大成本高。


目前,很多城市都会选择海康威视AI系统。往最简单说省钱,毕竟这个年头政府也不富裕。


三、行业空间和增速


全球安防市场增速保持8%,中国安防市场增速大概15%。


市场增速不算高,从摄像头人均配比看,美国平均每千人有100个摄像头,英国每千人有60个。国内北京最高,每千人60个,杭州大概45个。


一年涨了48%,002415海康威视还能买吗? 股票 第3张


未来行业增幅在哪里?


1、换机需求


摄像头和手机差不多,都是电子产品。每隔一定年限需要更新换代。


换机的周期根据官方说法是5年。但是在不同地方会有差异,富裕的地方更换频繁,大概3~4年;穷的地方可能用8~9年。大家算着时间,5年以后是大换机节点。


2、创新业务


这块最赚钱,主要是城市大脑,智能控制各类安全,以及通过摄像头替代低端工作岗位,比如监工岗位等。


四、股价未来估值和风险


海康威视是家好公司,对员工好,对股东也好。据在海康威视工作的朋友说,出门开会经常可以打车,都是报销。


从分红比例看,近3年分红率超过50%,50%是啥概念,贵州茅台每年分红率差不多50%,凭分红这一点,海康威视就是安防行业的贵州茅台。


海康威视近两年在搞一个事情,花挺多钱,像今年已经花了超过130亿,建产业园。


从各个科技园兴建地点和主营产品中,船长发现,海康威视兴建的这些科技园具有很强的目的性,它们都是依靠当地区的优势产业进行发展,用以实现对旗下某一重要技术的增强。


以石家庄科技园为例,海康威视石家庄科技园规划有高端研发中心、综合实验室、毫米波雷达工厂以及20条全自动生产线及配装线。


调研报告显示,华北地区是我国雷达厂商最集中的区域,绝大部分在市场上有统治力的雷达相关企业几乎都集中在华北。


投资金额比较大,未来回报也大,但短线有债务压力,大家要注意这点风险!


五、现在买不买?


一年涨了48%,002415海康威视还能买吗? 股票 第4张


最后一个问题,现在能不能买?我觉得要看你能接受多大程度的回调。


海康威视历史大概发生过5次大幅度回调:


2010年6月至2010年7月:下跌37%(历时1个月)


2011年5月至2011年8月:下跌47%(历时2个半月)


2013年10月至2014年7月:下跌49%(历时9个月)


2015年5月至2016年1月:下跌60%(历时8个月)


2018年3月至2018年10月:下跌43%(历史7个月)


以上是几次相对较大的跌幅,期间无数次10-20%跌幅,船长就不说啦。


船长观点很简单,你能像我一样抗住回调,现在可以逢低买入,买入方法很简单:


技术派:MA5第一次买,MA22加仓,再跌就拿着,历史新高减半。下来MA5加仓,反复操作。


基本面:等市场有利空消息大跌时候买,买进去就装死当老乌龟,等待时间的玫瑰。

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