不限购不抢购,这些优质基金打折捡好货

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肇始于东方红的“三年定开”的模式,各基金公司纷纷仿效。这两年陆续发行了一批封闭式定开基金。


这里面有的是不上市交易的,硬性封闭三年,到期才能赎回。有的是可以上市交易的,给投资者提供了一个流动性兑现的机会。这些上市交易的基金,受流动性、交易情绪等因素的影响,大部分封闭式基金长期在场内折价交易。这就给我们提供了一个便宜捡好货的机会。


这些基金折价买入的话,封闭到期后是可以按净值赎回的,这实际上就是一个套利的机会。只不过是时间较长,净值波动有一定的不确定性。如果到期时净值低于买入价格的话,会导致投资失败。


投资这类封闭式基金,要考虑三个因素:一是基金本身的质地,二是折价情况,三是流动性。经过研究和筛选,我们为大家提供几个优秀基金经理管理的好基,供大家参考。

不限购不抢购,这些优质基金打折捡好货 基金 第1张

一、 广发睿阳三年定开(501070)

不限购不抢购,这些优质基金打折捡好货 基金 第2张

来源:Wind,截止2019年9月18日,下同

广发睿阳成立于2019年1月,基金经理是傅友兴。截止9月18日,净值为1.21元,收盘价为1.1元,剩余封闭期2.4年,场内折价9.98%


有17年从业经历的傅友兴目前是广发基金的柱台。他擅长自上而下判断市场大势和自下而上精选个股,对回撤的控制能力较强。他管理的开放式基金广发稳健增长走势平稳,回撤较小,净值不断创新高,堪称经典。从二季度末的持仓来看,广发睿阳持有55.73%的股票,22.87%的债券、16.30%的买入返售金融资产,基金的运作风格和广发稳健比较接近。

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二、 易方达科顺三年定开(161132)

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易方达科顺成立于2018年10月,基金经理是萧楠。基金成立时A股正跌跌不休,并未着急建仓。2019年1月大幅加仓后净值一路上扬,场内折价率有逐渐缩窄的趋势。截止9月18日,净值为1.26,收盘价为1.19,折价率5.53%


萧楠因执掌易方达消费这几年大涨而名声大噪,其能力也为市场所广泛认可。而他却保持着一颗平常心,甚至表示这样的成绩只是“幸存者偏差”。可见萧楠是一位居功不自傲、谦虚谨慎的人。从二季报来看,易方达科顺的投资风格与易方达消费非常接近,主要是偏重于消费等白马股,且集中持有白酒股。但股票仓位仅73%,波动要远小于后者。从近一年的运作情况来看,萧楠是把这只基金按绝对收益的目标去做的,非常注重回撤的控制。

不限购不抢购,这些优质基金打折捡好货 基金 第5张

三、东方红恒元五年定开(501066)

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东方红恒元作为全市场首只(也是唯一一只)五年封闭的权益产品,成立于2018年11月。截止9月18日,净值为1.32,收盘价为1.27,折价率4%


虽然东方红恒元有长达五年的封闭期,但发行时仅仅3天就提前结束募集。东证恒元自上市后折价率一直就不高,最高时也仅为8.36%,由此可见市场对东方红和林鹏本人的认可程度。东证恒元与东方红的投资风格一脉相承,主要是长期持有高ROE的龙头白马股。而且有长达五年的投资时间,基金经理可以更加从容的去布局。二季报股票仓位是85%,已属于较高的水平。

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四、中欧远见两年定期开放(166025)

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中欧远见成立于2019年4月,基金经理是周应波、成雨轩。刚开始场内折价率比较小,随后逐渐扩大。截止9月18日,净值为1.15,收盘价为1.07,折价率7.79%


周应波是中欧的招牌基金经理,他管理的中欧时代先锋、中欧明睿新常态等基金排名位居同类基金前列,深受机构投资者青睐。波波擅长挖掘成长股,比较典型的成长风格。中欧远见与时代先锋等开放式基金投资风格比较接近,二季度末股票持仓59%,前十大持仓多是中兴通讯、汇顶科技等科技类股票。从已运作近半年的时间来看,这个基金波动较小,也是按绝对收益的目标去做的。

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五、兴全合宜混合(163417)

不限购不抢购,这些优质基金打折捡好货 基金 第10张

兴全合宜成立于2018年1月,封闭期两年,基金经理是谢治宇。成立时规模达300多亿,2018年在股市下行、“规模魔咒”情绪等因素影响下,上市后折价率就不小。在2019年随着净值回升、到期日临近,折价率开始收窄。截止9月18日,净值为1.11,收盘价为1.07,折价率3.96%


兴全合宜在刚成立时由于其超大规模,负面评论较多,基金公司和基金经理都背负了较大的压力。从运作这一年多时间来看,兴全合宜的表现无可挑剔。去年的下跌市中跌幅为17%,远低于大盘。今年的上涨市中抓住机会,涨幅又高于大盘。尽管成立的时间点不太好,但已累计对沪深300指数有21%的超额收益,并实现了超过11%的绝对收益。其择股能力较强,长期持有,注重回撤的控制,是非常典型的兴全风格。

不限购不抢购,这些优质基金打折捡好货 基金 第11张

六、中欧恒利三年定期开放(166024)

不限购不抢购,这些优质基金打折捡好货 基金 第12张

中欧恒利成立于2017年11月,基金经理是曹名长、卢博森。截止9月18日,净值为0.980,收盘价为0.900,折价率7.98%


中欧恒利运行已接近2年,目前净值在1元以下,仍处于浮亏状态,难以让投资者满意。由此导致了其场内折价率长期较高。目前距离到期日为13个月,仍有7.98%的折价率。从二季报来看,股票仓位为99.31%,接近满仓,极其罕见。老曹已处于拼命的状态,到期时要把一个盈利的恒利交还给投资者,意志非常坚决。


老曹投资体系比较完善,水平为业界所公认,这一点大家不要质疑。这两年业绩不佳,主要原因是与市场风格不太契合。同为价值投资,近两年市场呈现“强者恒强”的风格。老曹比较注重估值的安全性,很多都是低估值的价值股,这两年就没怎么涨。他也捕捉到了一些大牛股(如顺鑫农业),但涨到他认可的估值时就卖了,后半段没吃到。恒利的持股具有较高的安全边际,很多都处于“跌无可跌”的状态。目前还有13个月到期,8%的折价,不确定因素相对较少,有较为明显投资机会。

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七、南方瑞合定开混合(LOF)(501062)

不限购不抢购,这些优质基金打折捡好货 基金 第14张

南方瑞合2018年9月成立,3年封闭期,开“不赚钱不收费”之先河。基金经理史博是南方基金最资深的基金经理之一。瑞合自上市以来,场内折价率一直处于高位,截止9月18日,净值为1.12,交易价格为1.007,折价率11.5%,是目前这几只基金中折价率最高的。


截止二季度,南方瑞合股票持仓50%,债券持仓44%,还有少部分港股。整体来看是比较典型的股债均衡的风格,且是按绝对收益的思路去运作的。持股偏重于生物医药、信息产业、白酒等板块,回撤控制较好。该基金募集时,内部从业人员认购了1850多万份,并规定在封闭期后收益率为正,才收取固定管理费(1.5%/年)。


上面这几个基金,给大家做一下汇总

不限购不抢购,这些优质基金打折捡好货 基金 第15张

来源:Wind,截止2019年9月18日

投资封闭式基金,除了基金本身质地、折价率之外,流动性也是要考虑的重要因素。如果场内成交不活跃的话,买入卖出都会有困难。就个人投资者而言,上图中流动性指标我标★的易基科顺要注意一下,有时日成交量只有几万元。这样的基金,场内投资额最好不要超过5万元。标★★的广发睿阳和东证恒元,日成交量是几十万元,大部分个人投资者应该都没什么问题。

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