我和我的基金们:格力电器这笔投资盈利65%

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金秋9月已经过去,10月在我和我的祖国中徐徐展开。

今天盘点下我和我的场外基金们。


前9个月,熟悉的各类资产指数均显著显著上涨:

沪深300指数上涨了26.7%,中证500指数上涨了18.54%,

中证转债上涨了17.41%,中证国债上涨了2.97%,货币基金上涨了1.99%。

由于在今年1月1日牛熊轮动信号就显示出今年是牛市

(点击链接详见年初文章的“牛熊指轮动信号”),

具体策略上以进攻型的证券、计算机和房地产等“牛指”为核心,

而防御型的白酒、医药和家电等“熊指”为辅助。


结果挺有戏剧性,截至9月底,

牛指上涨29.38%,熊指上涨49.49%,两者均跑赢上述指数,

但是熊指更胜一筹。


熊指表现好主要依赖于配置的白酒和医药增强两只基金涨势非常好,

外资进来以后,拿走了A股的部分定价权,提前把白酒和医药等行业的优质个股买爆,

考虑国际指数机构MSCI对A股的纳入比例是15%,11月份将再次提高为20%;

富时罗素目前对A股的纳入比例是15%,2020年3月份将提高至25%;

标普道琼斯指数直接在9月份将A股的纳入比例提升至25%。

纳入比例相当于建仓的买入仓位,未来上述机构还可能持续提升至100%,

为A股提供源源不断的增量资金,“熊指”相关的优质行业将持续受益。


牛指配置证券和计算机虽然涨得不错,但在“住房不炒”的背景下,

地产表现比较差,国证地产本年累计涨幅仅略超10%,

由于该板块的龙头企业仍保持较快的增长,

预计该板块在政策宽松后会有良好的表现。

此外,本年还有个奇特的情况,

非银大盘股涨的更好,计算机二线股涨的更好,

300非银和500信息等表现好于证券公司和计算机等指数。

这个与经济下行的背景和机构占比提高均有关系。


经济不好时,个头较大的龙头股抗风险更力强,业绩稳定,更受资金青睐,

今年以来中小券商的业绩雷还在时不时爆出,龙头股相对更稳健。

多数机构喜欢在企业业绩真正转好时再进行配置,

芯片和5G领域的企业普遍体量偏小,相关企业的业绩在二季度率先释放,

机构才开始加大配置比例,相关的指数也出现了明显的上涨。


个人场外基金的配置中,

主要是“守正出奇”组合,“雄霸天下”组合和“熊指”组合,

三季度末“守正出奇”大概占比约5成,“雄霸天下”约4成,

“熊指”占比约1成,其余组合配置的资金相对较小,

守正出奇目前侧重于配置券商和计算机指数基金。


当前利率下行较为确定,各类资产价格均有上涨的潜力;

实体经济中,随着投入的持续增大,芯片和5G领域增长也比较确定,

未来市场走牛的概率依然很大。


按照以往的牛市规律,

领涨的宽基指数涨幅会翻倍,

领涨的行业指数涨幅能达数倍,

未来的市场上涨空间依然不小。


建筑大师梁思成总结我国的历史建筑精髓时得出结论,

古代辉煌的建筑可以又好又快地盖起来主要是标准化

即砖头、瓦片、架构等可以像积木一样拼装。

牛熊指的构建思路类于基金投资的标准化,

可以较为快捷地买到领涨地行业指数。


根据历史经验和行业背后的逻辑,

每次领涨的的几个行业必然出自牛熊指相关行业。

今年前三季度领涨的招商中证白酒(81.58%)出自“熊指”;

涨幅排名第二的芯片行业则是计算机相关的细分行业指数;

(目前跟踪芯片的指数基金为全指半导体,推出时间较晚,

只有守正出奇组合配置,对应指数本年的累计涨幅为74.33%)

通过牛熊指的配置,可以确保投资不偏离牛市投资主线。

后期计划重点对“守正出奇”组合进行逢低加仓。


我和我的基金们:格力电器这笔投资盈利65% 基金

假期美股先跌后涨,港股中的博彩和内房在良好业绩的支撑下,表现靠前。


10月8日新股发行提示

佳禾智能,300793,发行价13.43元,发行市盈率22.98,行业市盈率39.5.


三季报公司业绩

1.游族网络1-9月归属上市公司的净利润盈利预计为7-8亿元,其中3季度净利润同比增幅在50%-100%,随着新游戏的上线和推广,业绩改善较为明显。


2.闻泰科技1-9月归属上市公司的净利润为4.3-5.1亿元,其中三季度净利润同比增幅为2.3-3.1亿元,随着订单逐步落地,净利润同比和环比均实现大幅增长。此前,格力电器出资30亿元,持有闻泰科技10.98%的股权,按照9月末的市值计算,格力电器该笔投资收益率约为65%。格力出资是联手闻泰参与对荷兰安世科技的收购,收购完成后,闻泰将成为国内唯一一家芯片的全产业链公司。

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