我为什么看好中证消费指数?

admin 1054 0

这是对我长期看好的指数的一个系列介绍,无论从指数基本面情况(常用衡量指标如:ROE、净利润增长率等)还是历史回报,这些指数都是非常优秀的,也是我曾经或正在持仓的指数。


因为相信Smart beta因子和优秀行业相较于宽基具有超额收益,我看好的这些指数主要来自Smartbeta指数或行业指数。


前五篇分别介绍了基本面50、基本面60、300价值、食品饮料、深证红利。此篇开始介绍一个行业指数——中证消费指数。


从中美股市来看,消费股都是牛股辈出的地方,之前发文总结过巴菲特和彼得林奇的共同点,其中有一点便是他们都很喜欢投资消费股。


喜诗、可口可乐、绿箭、宝洁、吉列等这些巴老投资过或正在投资的消费类股票都是美股的大牛股。


之前,我的文章对消费(尤其是必需消费)的行业特征做过分析,简单概括,主要有以下几个方面:


一、消费频次高、需求稳定且具备一定的刚性,属于受宏观经济影响小的弱周期行业;


二、to C行业,容易产生持续稳定的现金流;


三、容易产生品牌护城河,存在一定的品牌美誉度和品牌溢价,具有定价权;


四、具备先发积累的优势,不容易被后浪拍死在沙滩上;


五、再投资需求小,产品技术稳定,不容易被新技术所颠覆。有些消费品甚至有着很深的文化渊源,有着社交和一定的精神属性。


从中证官网来看,消费行业有以下细分的子行业。


我为什么看好中证消费指数? 基金 第1张

首先还是要来看看行业分类情况。


主要消费(也叫必需消费)主要有:食品饮料、烟草、农牧渔等可选消费主要有汽车、纺织服装、餐馆酒店、耐用消费品(如:家电)、传媒和零售等。


中证消费全称是中证主要消费,是由中证800指数样本股中的主要消费行业股票组成。我最早接触时也有过疑惑,为啥中证消费包括食品饮料和农林渔,只有42只。


而中证食品饮料行业指数(CS食品饮料)却有86只。认真阅读了编制规则,才发现,中证消费是从中证800中选取样本,而中证食品饮料行业指数以中证全指为样本空间,选取归属于饮料、包装食品与肉类等上市公司作为成份股。


因此,在研究指数时,务必要十分细心,样本空间,抽样方式和步骤,加权方式都要研究。


中证消费按市值加权,若样本数量在 10 只(含)至 50 只之间,对单个样本股设15%权重上限。每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日调仓。


六月份刚调完仓,茅台,五粮液上涨的权重超过了15%的上限,下次调仓会调至满足15%的权重上限。


行业占比这里就不用图示了,百分百选择中证主要消费行业。前十大权重股如下:


我为什么看好中证消费指数? 基金 第2张

十大权重股占比75.81%,权重非常集中。看十大权重股,不仅有白酒、奶业、酱油等生活必需品,还有属于零售业的永辉超市,以及温氏股份、牧原股份、新希望这样的养猪养鸡的养殖股。


这里需要特别注意的是:生活必需品具备弱周期性,但是养猪养鸡股却具备明显的周期性,前几天,养殖股的回调直接带动了中证主要消费指数的下跌。


至10月8日,主要消费指数上涨了61.56%,如此优秀的业绩除了得益于茅台、五粮液、海天等消费大白马的表现,还有较大一部分收益由几个养殖股贡献。


最后,还是贴一下和它相关的几个指数的历史回报情况


我为什么看好中证消费指数? 基金 第3张

从历史回报来看,优秀行业相较于宽基来说,确实可以获得非常不错的超额收益,而长期回报能有如此优异的表现,其背后是赚钱的商业模式、长期稳定的盈利能力。


跟踪该指数的基金主要有汇添富中证主要消费ETF(159928)、汇添富中证主要消费ETF联接(场外联接基金000248)、嘉实中证主要消费ETF(512600)。


嘉实的512600规模太小,只有0.14亿元,想参与中证主要消费指数的小伙伴投资建议还是投资汇添富中证主要消费ETF。


利益相关:我目前持有主要消费指数基金(之前减仓了一半)。鉴于目前估值谈不上特别便宜,我不会再新建仓买入。

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~