为什么不喜欢中证500指数?

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为什么不喜欢中证500指数? 基金 第1张

2007-2019年之间,差不多十三年中:

中证500累计涨幅为187.45%;

中证500全收益的涨幅为223.96%;

可以说中证500是所以宽基指数里面最优秀的指数。


那么中证500业绩出色的来源是什么呢?

在中国市场的小盘股有溢价,如果是大盘股的估值水平20倍PE合理的话,那么小盘股的估值就可以给到40倍PE,而且不仅散户投资者,甚至很多私募与公募基金都偏好中小盘股票。

为什么不喜欢中证500指数? 基金 第2张

根据Wind数据,截至2019年10月28日,中证500指数的市盈率(TTM)的水平为25.36倍,相比而言历史最高PE为91.31倍,最低水平16.25倍,平均水平为40.77倍。

为什么不喜欢中证500指数? 基金 第3张

相比沪深300指数而言,截至2019年10月28日,沪深300指数的市盈率(TTM)的水平为12.14倍。


中证500指数历史业绩优秀的核心:

小盘股溢价,或许还有小盘股高增长


中证500指数为了是否会继续优秀的前提就是小盘股的溢价是否持续?


在美国市场、香港市场,已经是流动性好的大盘股享有溢价,小盘股的数量太多,炒都炒不过来怎么会有溢价?但是真正优秀的公司,还会从小盘股成长为大盘股,但是这个概率非常、非常低。


同时,科创板注册制、创业板也要注册制,还有澳门交易所也要成立专注科创股票,估计未来的上市公司越来越多,新上市的公司大多都是中小盘股票,数量越来越多!


中证500的编制方法简而言之:

将A股上市公司的流通市值按从大到小排序,

前300就是沪深300;

第301到800就是中证500;


如果未来:

小盘股的溢价不在持续;

而且大盘股强者恒强;

中证500就是不是最优的选择了。


例如,

未来某个公司如同阿里与腾讯一样,

处于100-300亿市值的时候,是中证500指数的成份股;

如果投资中证500,我们可以享有这个公司100亿到300亿市值的涨幅。


但是这个股票在突破300亿市值之后,将不再是中证500的成份股,而是沪深300指数的成份股,那么中证500的投资者不会再享有这个公司市值从300亿到30000亿涨幅了。


相比创业板这类指数也不存在中证500指数这类问题,因为创业板的龙头迈瑞医疗、东方财富、宁德时代,这些创业板公司市值超过1000亿还是创业板指的成份股。


如果为了享有小盘股溢价过程,中证500是最优的选择;

如果为了享有公司成长带来的价值或许就不是这样了!

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