“爆发体质”ETF有哪些特质?

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在赌石界素有“一刀穷一刀富”的说法,看似平淡无奇的石头,蕴藏着一刀致富的玄机。

在本舵主看来,ETF虽不如赌石,能让投资者大起大落,但也有一些ETF平日不温不火,甚至表现相对弱势,但爆发起来气势惊人,秘密,就藏在行业ETF里。
 

回溯:寻找具备爆发力的行业


从近15年的行业涨跌情况来看,没有稳居榜首的行业,也没有稳守末位的行业
 
整体来看,食品饮料、家用电器行业表现更为出色,大部分时候都能稳居年度行业涨幅榜前列;传媒、有色金属则表现相对较差,位居年度行业涨幅榜末位的次数较多,很少能挤进涨幅榜靠前的位置。
 
表1  行业年度涨跌幅情况(2004-2019)
“爆发体质”ETF有哪些特质? 基金 第1张数据来源:Wind,截至2019.10.28 
备注:仅选取部分有ETF的申万一级行业指数
 
诚然,想要寻找到那些具备爆发力的行业,自然不能从这些“长期表现突出”或“长期表现不佳”的行业中挑选,弹性更大的行业才是更好的选择。
 
为了寻找到弹性更高的行业,本舵主对上述不同行业年度涨跌前三位、末三位的次数作了进一步统计。
 
图1  行业:年度涨跌位居前3、倒3次数
(2004-2019)
“爆发体质”ETF有哪些特质? 基金 第2张
数据来源:Wind,截至2019.10.28
备注:仅选取部分有ETF的申万一级行业指数
 
可以看到,剔除“长期表现突出”和“长期表现不佳”的行业后,出现在榜单前三名、末三名概率更高的主要有:计算机、银行、非银金融和国防军工。其中,计算机、银行各自排名靠前的概率更高;非银金融排名靠前与靠后的概率不相上下;国防军工排名靠后的概率则显著高于其排名靠前的概率。
 
综合来看,历史数据证明,计算机、银行更有爆发潜力,非银金融亦是不错的选择。
 

探索:2019年,潜力行业爆发可期


回顾历史不难发现,计算机、银行、非银金融表现出色或者表现极差的年份,多少有一些必然因素。
 
【例:计算机行业】
 

2016年-2017年,计算机行业整体表现不佳,根本原因在业绩。2015年是计算机行业的并购高峰值,行业盈利增速亦达到高点。随着2016年计算机行业并购大幅降温、对赌协议集中到期,行业整体的商誉减值风险大涨,在这样的市场格局下,行业自然大幅回调。


2018年至今,恰逢经济转型关键时期,新兴产业获得大力扶持,云计算、人工智能、高端制造等一系列经济转型支柱性产业均与计算机高度相关,在经过长期的调整后,洗尽铅华的计算机行业终于迎来春天,内资、外资均大量涌入,行业随之大涨


【例:金融业】
 

2014年是历史上金融股最鼎盛的时期,这一年,券商、银行、保险等集体大涨,非银金融和银行业分别位居当年行业涨幅的第1名和第3名。而金融股之所以能成为拉动指数上行的急先锋,主要得益于估值修复带来的价值提升。


图2  非银金融近十年PB走势图
“爆发体质”ETF有哪些特质? 基金 第3张
数据来源:Wind,截至2019.10.28


图3  银行业近十年PB走势图
“爆发体质”ETF有哪些特质? 基金 第4张
数据来源:Wind,截至2019.10.28

立足当前,计算机、非银金融、银行本就表现不错,而经济转型、估值修复更是有望成为助力三大行业进一步爆发上涨的强有力推手。
 
一方面,区块链、云计算、人工智能、高端制造等新兴产业均与计算机高度相关,在国家的大力扶植下,政策刺激的窗口红利将进一步展现,推动行业板块整理爆发走牛。
 
另一方面,新兴产业的崛起本就离不开金融资本的支持,而银行、非银金融PB仍处于低位,行业整体有望伴随估值修复进一步走强。
 
值得注意的是,2019年正值5G商用元年,在科技浪潮的推动下,5G行业有望迎来爆发式增长。在本舵主看来,昔日涨跌不相上下通信行业,此番倒是同样有可能一举夺魁,成为众多行业中最闪亮的星。
 
目前,相关的ETF主要有:
 
“爆发体质”ETF有哪些特质? 基金 第5张
数据来源:Wind,截至2019.10.28
 
在本舵主看来,普通投资者想要稳妥把握行业爆发的契机,通过ETF投资一揽子相关股票自然是上上策。既能借专业机构的力量筛选行业中的优质个股,还能用有限的资金做更大、更广的布局。站在巨人的肩膀上摘星星,何乐而不为呢?

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