交易所参与加剧ETF竞争,散户受益

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ETF这个市场竞争越来越激烈了,很多个人投资者说我没有那么多钱去宽基指数ETF申赎套利,其实ETF申赎套利效率更加方便,ETF的追踪效果就更好,没有参与ETF申赎套利的投资者,也是ETF效率提高受益者。


本文观点

1、由于申赎套利机制的存在和不断提高,没有参与ETF申赎套利的ETF投资者,也是ETF效率提高受益者。

2、深交所ETF效率提高以后,上交所也在推进,竞争之下,ETF的投资者(包含散户和机构)都是受益者。

3、目前来看,由于深交所ETF效率提高,深交所跨市场ETF受益明显,上交所的跨市场ETF在上交所未提速之前仍然不如深交所同类产品。

4、现在ETF竞争太激烈,沪深交易所都进场了,目前来看各家基金公司之间竞争只会加剧,降价不可避免,未来投资者一定会受益。


一、人人都是受益者

今天行情想必大家也知道了,总结起来就是:下降的MLF利率,上涨的汇率,涨不动的新股。


今天三大股指全线上涨,上证指数一度收复3000点关口,上证50指数创了一年多新高,人民币在岸汇率和离岸汇率收复“7”这个重要关口,可谓是利好不断,但是两市仍然有1600多只股票是下跌的,赚了指数亏了钱,这是真实存在的。


当然今天比昨天好一点,昨天虽说指数也是大涨,但是下跌的股票比上涨的股票还多,今天至少上涨的股票多。


何止是这两天是这样,今年都是这样,今年沪深300指数和上证50指数都出现30%以上的上涨,但是A股中位数涨幅只有12%多一点,今年下跌的股票超过1000只(1016只)。


赚了指数亏了钱,这也就是为什么越来越多投资者开始买基金,开始关注ETF了。


之前写的  —— 有竞争就是好,深交所ETF提速 文章里面说的是原来深交所ETF申赎效率不如上交所,结果深交所感到压力,提升ETF申赎效率,效果那是立竿见影:比如深交所最大的跨市场ETF嘉实沪深300ETF(159919)自从深交所提速以后,交易量明显放大,前几天还一不小心超过了上交所的沪深300ETF,这是历史性的第一次。


交易所参与加剧ETF竞争,散户受益 基金 第1张


跨市场ETF申赎效率提高,很多人说方便了套利者,跟散户没什么关系,其实散户才是ETF效率提高的受益者。


ETF申赎交易很多机构(公募、私募、资管)和个人投资者中的大户参与,普通投资者由于资金量有限,ETF买卖交易的不少,ETF申赎交易能参与的不多。


但是大家要这样想:ETF有机构和大户不断进行申赎套利,ETF的交易价格就会更加接近指数,追踪效果会“被动”提高,我们普通散户也是大大的受益,你说对不对?


二、目前还是深交所好

由于上交所ETF投资者赎回ETF所得到的资金(跨市场现金替代部分),在T+1日才可用,如下图:


交易所参与加剧ETF竞争,散户受益 基金 第2张


所以深交所ETF提速以后,相对上交所效率提高明显:在新的深交所跨市场ETF每日可以套利的次数已经领先了上交所跨市场ETF,尤其在“买入-赎回”循环套利的效率上,大大超越深交所跨市场ETF。


交易所参与加剧ETF竞争,散户受益 基金 第3张


目前,跨市场ETF领域,深交所相对上交所优势明显,投资者还是先考虑深交所的跨市场ETF,比如159919(沪深300)和159922(中证500),毕竟“时间就是金钱,效率就是生命”


三、未来

这几天,中国结算发了ETF的结算征求意见稿通知了,上交所可能也会改进到和深交所一样。

交易所参与加剧ETF竞争,散户受益 基金 第4张

那样的情况下,跨沪深两市的指数ETF怎样选?


“青春的泥沼”告诉你:如果以后上交所也进行提速,对于跨沪深两市的跨市场指数来说哪个交易所的股票占指数的权重高,就选那一个交易所上市的跨市场ETF。


目前看:上交所的股票在沪深300里面权重高,深交所的股票在中证500里面权重高。




总结:

1、由于ETF效率提高,套利等等更方便容易了,ETF的交易价格就会更加接近指数,追踪效果会“被动”提高,我们普通散户也是大大的受益。

2、深交所ETF改进以后,深交所跨市场ETF效率比上交所高,目前投资者还是先考虑深交所的跨市场ETF,比如159919(沪深300)和159922(中证500)。

3、如果以后上交所也进行提速,对于跨沪深两市的跨市场指数来说哪个交易所的股票占指数的权重高,就选那一个交易所上市的跨市场ETF。

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