基金怎么买?基金选A类还是C类好?

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表面差异

基金怎么买?基金选A类还是C类好? 基金 第1张

很早之前,我在《买基金选A类还是C类?》一文中对A和C两类基金有过基本的比对。


针对大多数基金而言,C类每年在运作费用上多出一个固定的销售服务费,A类则有一个随持有年限增加而减少的赎回费


从表面的差异来看,我们一般认为同一基金如果持有预期1年以内,选择C类更佳;如果长持1年以上,选择A类更佳。


然而这只是简单的算术比较

真实的交易中实在藏有太多猫腻~


那些鲜为人知的猫腻

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调仓左右为难

一支基金真正要持有超过1年,其实并不容易。人的投资理念必然在不停更迭,尤其是不停学习的投资者和初学基金定投的小白,对组合构建和品种选择的认识会有翻天覆地变化

基金怎么买?基金选A类还是C类好? 基金 第2张

在摸索形成自己的FOF之前,持仓基金一旦与投资理念向左,前期又买入的是A类,调仓时代价很显然大于C类~


而且一般能拿的足够久的基金也多为收益一般甚至为负的基金,有行情的基金往往几个月就涨幅喜人,部分或全部止盈了~


这是A类基金的一个弊端,所以买入A类更适合已经形成投资框架的长期持有者

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新基金费率低

市场上不同基金公司发行的投资同一标的基金,往往新发基金费率更便宜,这方面尤其以天弘、易方达比较出名,如果这些新发基金跟踪情况不错,规模也适宜,岂不是挪过去更好?


当然,这是无法避免的,并非C类就受益,毕竟一个新发基金的评判少说也要半年,那么说不定这时候你已经持有满1年了,A类也不差~


比如最早的中证红利,追踪该指数的只有08年发行的富国中证红利指数增强,其费率情况是这样的

基金怎么买?基金选A类还是C类好? 基金 第3张

后来10年出了大成中证红利,费率低了不少

基金怎么买?基金选A类还是C类好? 基金 第4张

再后来19年易方达搞了个易方达中证红利ETF,他的联接基金现在还没募集完,但是费率显然更低

基金怎么买?基金选A类还是C类好? 基金 第5张

不断竞争的基金公司们把费率搞得越来越低,对投资者而言,怎么看都是好事,神仙打架,老百姓受益~

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更优质的策略

除了费率更低,基金公司也致力于发行更优质的策略指数基金!


比如前些天我们聊消费行业,消费龙头消费50这两个指数是颇受投资者喜爱的,比起15年跟踪中证消费的老同志汇添富中证消费ETF联接,这两个新生儿一个是19年12月发行,一个是今年3月份才发行...


如果在19年下半年看好了消费行业,并认可龙头效应,但苦于没有投资标的选择了汇添富的A类,后续是否调仓到两个新生儿身上不就成了投资者纠结的问题~


这也是投资A类基金前要思考的问题~

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对市场的预判

基金怎么买?基金选A类还是C类好? 基金 第6张

既然从表象上来看,A类和C类的区别在于持有时间的差异,那么对市场的预判就显得尤为重要了~


比如,按照A股的尿性平均7-8年会有一次牛市,那目前距离15年已经有5年了,未来3年内或将有牛市到来,也有一些股评家认为2022年会是牛市的一年......


这时候,买A类就是表示看好1年后的市场表现,买C类就是看好今年的表现,也体现出了投资者对后市的期待!

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对品种的研究

以券商为例,新手可能不会碰,但是基本上在市场呆的久了,很多投资者或多或少会配置点券商类基金~


券商是牛市发动机,牛市享受戴维斯双击,可以用估值策略低估买入A类,长期蛰伏等待牛市一飞冲天,这是第一层


券商在熊市中受消息面、政策面影响,常有波段行情,用C类做波段行情,这是第二层


直接用网格交易做券商则是第三层...

基金怎么买?基金选A类还是C类好? 基金 第7张

不同品种,不同的研究程度,所得出的结论是完全不同的,你能说第三层就比第一层好?看看我对网格交易的文章就知道...


投资不存在必胜的确定性策略滴~


申赎对净值的影响

基金怎么买?基金选A类还是C类好? 基金 第8张

这一观点来源于大V望京博格的总结,他讲了个很有趣的案例,说是为了满足为了满足场外投资者频繁买卖基金的需求,某基金公司曾推出过一款申购、赎回都免费的沪深300指数,结果是这个指数基金在牛市(半年的时间)累计跑输沪深300指数20%!


为什么呢?

答案是申赎对基金净值的影响


假设:起初基金规模10亿,指数成份股仓位95%,T日基金净值1.0000元,当日净申购1亿元。


问题出现了,1亿元申购的净值是以T日(收盘之后)净值为基准的,但是这1亿资金在T+1日(有些是T+2)方可用于投资,这就意味着之前10亿的基金资金账面有5千万现金资产,现在11亿的基金资产账面有1.5亿现金资产,导致基金有效仓位的降低。


如果T+1日指数上涨,由于基金有效仓位从95%降低到86%,则导致基金净值涨幅落后于指数涨幅;如果T+1日指数下跌,同理则导致基金净值跌幅落后于指数跌幅。


上述分析申购对于基金净值的影响,赎回将对基金净值造成什么样的影响呢?


假设:起初基金规模10亿,指数成份股仓位95%,T日基金净值1.0000元,当日净赎回1亿元。

问题出现了,1亿元赎回的净值是以T日(收盘之后)净值为基准的,但是基金账面仅有5千万现金资产,就需要在T+1日卖出指数成份股获取现金以应对赎回,讲到这里大家都会理解为啥股票型基金是的赎回资金通常是T+2日到账了。

如果T+1日指数上涨,由于赎回基金的有效仓位是高于95%,所以基金净值涨幅会大于指数涨幅;如果T+1日指数下跌,同理基金净值的跌幅也会大于指数跌幅。另外,如果持有期小于7天惩罚性赎回费通常全部归基金资产,此外则是(小)部分赎回费归资金资产。


回到最初的案例,为什么会跑输沪深指数20%,对于短线投资者一定会选择交易成本最低的产品,所以他们最优的选择就是免申购赎回费的这个沪深300指数基金,但是频繁的申购赎回会导致基金在上涨的时候仓位不足,下跌的时候仓位扩大,久而久之就会影响基金长期跟踪指数的效果。


因此,望京博格得出一个结论,由于A类和C类的管理实质上是份额同一运作的,那么C类份额投资者频繁的申赎会影响到A类份额的长期净值!所以他喜欢买没有C类份额的A类基金,或者C类份额占比很低的A类基金!





选择A类还是C类实际上无非也就是一丢丢费用,很多人觉得意义不大,这种观点无可厚非~


只不过,你从迈入投资大门的那一刻起是否就决定了要践行终身投资呢?如果是这样,那么这些看似0.x%的费率就不可小觑


就好比大家找券商开户,万3、万2、万1.5,总是希望这个费率能更低是一个道理的!

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