怎么挑指数基金?挑选指数基金须“三看”

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指数基金是一种以被动拟合目标指数、跟踪目标指数走势为原则的基金品种,也称为“被动管理型基金”。


指数基金具有管理费用低廉、运作透明、受基金经理影响较小等优点,广泛运用于资产配置、智能定投等场景。指数基金种类繁多,既有宽指基金又有行业指数基金,应该如何挑选呢?


挑选指数基金,首先要挑选好的赛道。这是最重要的原则,直接决定了投资的成败。因为不同的指数,长期运行下来差别较大。这一点不仅在行业指数里面尤为明显,对不同的宽基指数,也有显著的差别。


赛道确定之后,下一步就是选具体产品了。同一指数可能会有若干个基金公司提供相似的产品。比如沪深300指数,这是最主流的宽基指数,全市场可能有不下40个产品可供选择,此时该如何挑选呢?


对于纯被动指数基金的选择,主要遵循以下三个标准。



一、看费率

 怎么挑指数基金?挑选指数基金须“三看” 基金 第1张

指数基金的费率包括交易费率运作费率。其中,交易费率包括:申购费和赎回费,运作费率包括:管理费、托管费和销售服务费(C端)。


一般情况下,指数基金的申购费率在1%-1.5%之间,第三方平台比如蚂蚁财富、天天基金申购费率有一折优惠,打折后的申购费率为0.1%-0.15%。


赎回费率一般是按持有时间长短实行阶梯费率,不满7天(自然日)收费为1.5%。持有时间越长赎回费率越低,大多数指数基金持有两年以上赎回费会被免除。

 怎么挑指数基金?挑选指数基金须“三看” 基金 第2张

申购费、赎回费在基金交易时收取,而管理费、托管费、销售服务费则是按日从基金资产中计提,每个工作日公布的基金净值已扣除相应费用,无需投资者在每笔交易中另行支付。

 怎么挑指数基金?挑选指数基金须“三看” 基金 第3张

不同指数基金的运作费率不同,尤其是管理费,最低可低至0.3%,最高可高达1.22%,不过大多数指数基金的运作费率在0.6%左右。


这些费率都是随着时间推移逐步损耗的,都是消耗持有人的真金白银。由于复利效应的存在,费率的高低,对长期收益率会产生较大的影响。


因此,在两只指数基金其他条件相近的情况下,优先选择费率低(包括交易费率和运作费率)的那一只产品。


 怎么挑指数基金?挑选指数基金须“三看” 基金 第4张

二、看跟踪误差

 怎么挑指数基金?挑选指数基金须“三看” 基金 第5张

跟踪误差是指基金净值走势与指数走势的偏离程度,这是评价指数基金的一个最核心的标准。两者完全重合是最理想的情况。


对于跟踪误差要有全面的理解。它要完全复制指数的走势,不仅要复制上涨,也要复制下跌。复制上涨大家好理解,复制下跌大家可能不好接受。前面说了,被动管理型基金具有工具性质,其任务就是拟合所跟踪的指数。它并非量化增强基金,不需要进行增强操作。


金融工程通常采用偏离度等指标进行描述,就一般投资者而言,将基金的走势与所跟踪的指数进行比对,基本就能看得出来了。


 怎么挑指数基金?挑选指数基金须“三看” 基金 第6张

三、看规模

 怎么挑指数基金?挑选指数基金须“三看” 基金 第7张

指数基金的规模是指基金所持有的股票、债券、现金等资产的总价值。对于指数基金而言,规模越大越好。


基金每天都会收到投资者的申购和赎回,基金规模越大,扛大额申购和赎回冲击的能力就越强。比如,一只指数基金规模是1亿,在遇到1000万元申购或赎回时,占比达到资产总规模的10%。此时基金经理需要被动买入或卖出股票,由于冲击效应,显然会对跟踪误差产生较大影响。而另一只指数基金规模为100亿,在同样遇到1000万元的申购或赎回时,仅相当于基金规模的0.1%,压力明显要小很多。


这一点,指数基金和主动基金有很大的区别。主动基金由于要主动择股,规模较大的话会增加管理的难度。而纯被动管理的指数基金只是拟合指数,不存在主动择股的问题,规模增加不会增强其管理难度。相反,规模较大的指数基金可以使基金经理更为从容的面对流动性管理。


因此,在其他条件差不多时,优先选择规模较大的指数基金。尽量避开一些规模太小的指数基金。


指数基金的个基选择应该说是比较简单的。在确定赛道之后就是“三看”:看费率、看跟踪误差、看规模。费率越低越好,跟踪误差越小越好,规模越大越好。

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