什么是可转债?可转债打新债流程是怎样的?

admin 3209 0
这两天群里在讨论可转债打新,我发现还有不少朋友连可转债是什么都还不知道,不过没关系,我帮你整理了一点基本的知识。

虽然目前AAA级以上可转债打新几乎没有风险,但是还是建议要了解基本的知识才去参与一个新的投资品种。

看完下面的内容之后不能说就懂可转债了,但是至少不会再感觉一头雾水。

什么是可转债

可转债,即可以转换成股票的债券,是介于债券与股票之间的品种,它的本质依然属于债券,上市期限一般是5-6年,期间付利息。

超过期限后,发债人就需要将债券以票面价值(100元)赎回。

每只新债发行的时候,都有指定的转股价,也就是一张转债可以以多少价格换取股票的权力。

比如A公司的目前股价是52元,假如A转债的转股价是50元,那么1张100元面值的可转债可以转换2股,比直接用人民币买要便宜。

假如正股股价从52元涨到60元,1张可转债依然以50元转股价转换2股,那转债隐含的价值应该是100+(60-50)×2=120元。

如果转债价格依然保持100元,我们买入转债(花费100元)然后转股(两股价值120元)卖出可以换到120元,赚取差价20元。

但持有转债的人不是傻瓜,所以他们会把转债价格对应提高到120元。于是,转债价格会随着股价上涨而上涨

反之,转债价格不会随着股价下跌而一直下跌,当跌到80-90元区间,就很难继续下跌了,因为转债有强制回售条款:

在最后两年,如果股价连续30个交易日收盘价都低于转股价的70%。我们就可以把可转债,以100多元的价格(本金+剩余利息)卖回给公司。

所以,转债是一个下跌有底(80-90元),上涨无限的品种

可转债的价格

也因为转债这样独特的期权特性,市场一般给予转债一定程度的溢价。

例如下图中的转债(随便截的图,没有筛选评级),无论转股转股价是否低于正股价,市场一般也是给予可转债溢价的。

如果你是新债发行的时候以100元面值打中的,那么下图中所有的转债现都大于100,会让你有利可图。

什么是可转债?可转债打新债流程是怎样的? 理财投资 第1张

有了这个溢价率作为安全垫,我们打新债就很容易赚钱。

从打新到新债上市,一般有2个星期-1个月的时间。哪怕这段时间个股大幅下跌20%,也是有概率实现不亏。

如果个股下跌只有10%,溢价安全垫对冲大部分,仍然可以实现少赚。如果个股不涨不跌甚至是上涨,打新债的盈利就可以有15%收益率甚至更高。

可转债的溢价主要源于投资者对股市的信心

虽然最近没有什么大的行情,但后续转熊市的概率不高,震荡市的概率比较大,新债都可以打。

最近行情看,新债破发的概率比较低,特别是AAA级的转债。而就算破发了,一般也跌不到90,长期持有到牛市都能赚钱,何况未来A股的确有一定的概率走牛。

我的想法是看得上中一签10-20%鸡腿钱的朋友可以多参与网上打新债,不需要市值,先打,打中才需要交钱。

打新债流程

下面以华宝证券为例,演示一下如何申购新债。

交易日交易时间内,点击交易,你就进入下方页面,看到新债申购,然后进入申购界面,发现今天可申购的是浦发、天路和石英三只转债。

什么是可转债?可转债打新债流程是怎样的? 理财投资 第2张

什么是可转债?可转债打新债流程是怎样的? 理财投资 第3张

点击申购,确认申购数量,我们说的顶格申购就是指申购上限。

目前不用担心会中签太多,因为抢的人很多。即使真的中了1000手,你拿不出100万也没关系...一年可以不缴款3次。

12个月内累计三次不缴款,禁止打新债、打新股6个月。

华宝app也可以提前预约申购,这样当天就不用特意去操作了。

什么是可转债?可转债打新债流程是怎样的? 理财投资 第4张

T日申购,第二个工作日(T+1)公布结果,第三个工作日(T+2)就要交钱。

中一签是10张可转债,要交1000元。中10签是100张,要交10000元。

打了新债多留意查看,券商APP或者短信会通知你是否中签,中了不要浪费,最好平时就在账户里放点钱。

怎样提高中签概率?

拥有正股的情况下可以参与配售,这里不讨论。

一般朋友只能多开股票账户,但不能是同一个人的。我本人手里就同时拿着父母的账户...

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前面也说了为了防止幸运中签后不幸忘记缴款,建议大家在开户后,预先转入1万元。

如果怕钱闲置的话,可以直接买货币基金,比如说银华日利(511880)等,中签后记得卖出对应金额的货币基金就好。

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