什么是央行数字币DCEP?

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2019年6月18日,Facebook脸书发布Libra白皮书,正式推出自己的虚拟加密货币,消息一出便引起了巨响,话题的热议程度一度居高不下。作为全球社交巨头,这一举措让各方产生了不同的猜想,甚至有观点提出,Libra电子货币在这个时机出现,可能会对美元霸权或者人民币国际化进展产生巨大影响。


而就在不久前,央行数字货币研究所所长穆长春透露说:人民银行数字货币已呼之欲出。


事实上,中国推出的央行数字货币并不是在模仿Libra,我国早已走在前面,人民银行行长周小川在2014年就提及过我国已开展对区块链数字货币的研究工作。



什么是央行数字币DCEP? 理财投资 第1张

中国央行数字货币DCEP(DC,Digital Currency,即数字货币;EP,Electronic Payment,是电子支付),其实它的功能和属性跟纸钞是完全一样的,只不过是形态进化了,不再是纸张的实物形式,而是变成了数字化。DCEP的本质是现钞的替代,它是具有价值特征的数字支付工具,脱离账户也可以进行价值转移,能够满足可控匿名的支付需求。而央行对它的定义翻译过来就是“具有价值特征的数字支付工具”。

什么是央行数字币DCEP? 理财投资 第2张

其中的「价值特征」简单来说就是“不需要账户就能够实现价值的转移”,其实跟纸钞同理,你在买东西的时候,用纸钞进行支付的话你不需要跟别人说你的账号,别人也不需要跟你交代他的收款账号,而是直接完成交易的,DCEP也是如此。


我们现在用的不管是微信也好、支付宝也好,都要绑定银行卡,才能进行日常的交易操作,不过DCEP不需要。只要你我双方的手机上都有DCEP的数字钱包,不需要联网,只要手机有电,两个手机碰一碰,就可以把一个人数字钱包里的数字货币转给另一个人。也就是说,在整个的支付交易过程中,都不需要用上任何的银行账户信息。


不过这些情况除外,也就是如果你要往数字钱包里面充钱或者是取钱然后放到银行去买理财产品的话,这时候就需要银行信息。


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比特币是建立在无中央银行、无政府监管、货币自由的设想基础上的一种去中心化加密货币,而DCEP是由央行统一发行和管理的中心化法定数字货币,银行行长周小川表示:对于央行掌控的数字货币,会采用一系列的技术手段、机制设计和法律法规,来确保数字货币运行体系的安全,一开始就与比特币的设计思想有区别。这也注定它们将有本质区别。

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央行的数字货币属于法币,具有中国央行的背书,与我们平常使用流通的现金一样,具有无限法偿性(我国本币单位是元,比如你去便利店买100元东西,你可以使用100张1元面值的纸币支付,从法理来说,对方不得拒收)。所以,央行数字货币的稳定性与安全性,从法理来说,是最高级别的。


现在第三方私营的支付平台会设置各种支付壁垒,用微信的地方不能用支付宝,用支付宝的地方不能用微信,但对央行数字货币来说,只要你能使用电子支付的地方,就必须接受央行的数字货币。


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目前我们在使用支付宝和微信这类型电子钱包进行支付的时候,其实都是在用商业银行的存款货币来进行结算,而上文说过,DCEP是纸钞的数字化形式,也就是在支付的时候,是用央行的存款货币进行结算的。也就是从法权上来说,DCEP的效力和安全性会是最好的。而支付宝和微信在法律地位以及安全性能上,远低于纸钞同样的水平。


我们没办法保证商业银行都能持续健康地运营,即使其可能发生的概率微乎其微,但它们都有可能会破产,人民银行也因此建立了存款保险制度。要是假设(仅仅是假设,不用慌)微信和支付宝这类型支付平台破产了,而它们也没有给予用户存款保险,到那个时候大家也只能认倒霉了,别想着还能拿回来多少血汗钱。

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上述这个例子可能有点太偏激了,那我们来说说一些比较日常的情况,就是网络信号的问题。有些信号覆盖不了的地方例如电梯、停车场或者是地下商场等,有时候想扫码付个款,等老半天都没加载出二维码,真是急死人。这个时候,有现金在身上的人,肯定二话不说拿现金解决一下就好了,不过在支付手段发展迅猛的今天,却没有多少人习惯带现金出门。这时候DCEP就能很好的展现其便利性,因为它能够实现「双离线支付」,就算是收支双方都离线也不影响支付交易。


DCEP的出现并不会对支付宝以及微信等支付平台产生什么不利的影响,只是从原来的使用商业银行存款货币换成了央行存款货币进行结算。只是支付工具变了,功能也增加了,但渠道和场景都没有变化。



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人民银行早在2014年就开始了数字货币的研发工作,2016年,当时的人民银行行长周小川还接受过财新的专访,讨论过关于数字货币的话题。2018年的1月25号,央行的范一飞副行长也发表了一篇文章——《关于央行数字货币的几点考虑》,文章当中不难看出,在那个时候实际上就已经确立了央行数字货币的研发框架:中国央行数字货币应采用双层运营体系。


双层运营体系就是上面一层是人民银行对商业银行,下面一层是商业银行或商业机构对老百姓。跟纸钞投放一样,人民银行印出来以后,商业银行给人民银行缴纳货币发行基金,然后把纸钞运走,运到网点,然后老百姓去网点兑换现钞。而数字货币的兑换依然会保持这种结构:商业银行在中央银行开户,按照百分之百全额缴纳准备金,个人和企业通过商业银行或商业机构开立数字钱包。

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这样既可以调动商业银行和商业机构的积极性,又能让商业银行在现有的较为成熟的基础信息设施和开发服务经验基础上快步小跑实现技术升级。


此外,央行不会干预商业机构的技术路线选择,保持技术中立的态度。商业银行机构无论采用哪种技术,只要符合技术规范、并发量以及体验良好的要求,央行都能相应调整适应,形成良性发展。


双层运营体系还考虑到要避免金融脱媒。所谓“金融脱媒”是指在金融管制的情况下,资金供给绕开商业银行体系,直接输送给需求方和融资者,完成资金的体外循环。如果我们采用的是单层运营的话,人民银行直接对老百姓发行数字货币,那意味着人民银行会成为商业银行的竞争者。

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而且,人民银行直接对老百姓发行货币,老百姓的所有信息在人民银行都有存储,那意味着人民银行知道每个人、每个企业的信用状况,也知道你每个月挣多少钱、花多少钱,你资金来源是什么样的,这些数据人民银行全有。


换句话说,人民银行可以替代商业银行做所有的金融业务,那商业银行就没有了存在的必要,这不符合我国的经济发展状况。双层运营体系,是一个既符合中国国情,也能够调动市场机构积极性的设计。



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不少人都提出疑问,为什么在电子支付手段如此发达的今天,央行还要研究出这样一个数字货币?


推出DCEP首要的任务是为了保护我们自己国家的货币主权和法币地位。其次,现在的纸钞、硬币的发行,印制、回笼、贮藏各个环节成本都非常高,还要投入一些成本做防伪技术,流通体系的层级也比较多,携带也不方便,现在老百姓出门也不愿意带现金在身上。

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另外,公众其实是有匿名支付的需求的,一些具体的消费细则并不想让别人知道。但现在的支付工具,无论是互联网支付还是银行卡支付都是跟传统银行账户体系紧紧绑定的,它满足不了匿名的需求,也就不可能完全取代现钞的支付,也就是纸钞支付。


所以,央行数字货币能够解决这些问题,它既能保持现钞的属性和主要的价值特征,又能满足便携和匿名的要求。



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1.目前关于DCEP具体推出时间还未公布,相关官方介绍主要来自于央行数字货币研究所所长穆长春的讲话,进一步的详情还需要耐心等待。

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2.最接近于DCEP准确定义的说法应该是数字化人民币现金,可以把装在手机里的DCEP钱包视为实体装现金的钱包,手机有电就能用,不需要实名即可转账支付交易。将来有可能国产手机都会预装钱包,随着大量应用铺开,最终可以完全替代掉现金纸币。


3.除了现金无纸化的现实意义,我们可以设想一下随着一带一路的推进,人民币国际化进程的需要,DCEP也能发挥非常重要的作用。比如在那些第三世界国家,很多落后地区的金融配套设施都欠发达,对当地百姓来说,直接在智能手机上使用DCEP用于生活消费和商业贸易,恐怕远比通过银行机构要来得迅捷便利。一旦在底层人民落地生根,这也就是Libra想要实现的愿景。

什么是央行数字币DCEP? 理财投资 第14张

4.DCEP属于法币,也并非完全照搬区块链技术,相对于比特币来说完全是错位的存在,对于去中心化的比特币和数字币来说,既有的优势仍然有,井水不犯河水。但如果将来政策放开,例如数字币交易所允许使用DCEP来买卖其它各种数字币,那自然会严重影响到稳定币如USDT的地位,但另一方面来说,央行数字币可以在交易所使用,必然会大幅度刺激提升数字币交易的市场规模,就对其它去中心化的数字币构成了实质利好。

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