2020下半场基金怎么配置不惧分化?

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巴尔扎克曾说:“以利益为主的阵营总是会动摇的,但以信仰为主的是分化不了的。”显然,这句话也非常适合股市。即使回顾十多年来不断创出历史新高的美股,“分化”一词同样适用,20%的股票正引领着市场且涨幅巨大,比如大家熟悉的苹果、亚马逊、奈飞、特斯拉等,而剩余80%的股票对于指数涨幅的贡献却甚微。

 

A股2020上半场同样出现明显分化,具体表现在四个方面。

 

板块分化。以申万一级行业上半年表现为例,休闲服务、医药生物涨幅近40%,食品饮料、电子、计算机、电气设备涨幅均超过20%;而采掘、银行跌幅超过10%,钢铁、非银金融、交通运输、建筑装饰、房地产、有色金属等也出现不同程度的下跌,首尾板块涨跌相差接近60%,分化非常明显。

 

个股分化。即使是同一板块内的个股,也出现较为明显的分化。以生物医药板块上半年表现为例,英科医疗大涨677.37%,硕世生物大涨392.91%,奥翔药业、达安基因、以岭药业、华大基因、欧普康视、九安医疗、沃华医药、贝达药业、万孚生物、智飞生物等近50只医药股涨幅股价翻倍以上,然而延安必康、济民制药、紫鑫药业、通化金马、宜华健康、哈药股份、康恩贝、科伦药业、华润三九、昆药集团等医药股依然有不少的跌幅。

 

估值分化。这点相信大家感受也颇深,比如白酒、食品饮料、消费、医药等指数或个股的估值(百分位点)处于历史高位,但是人家就是“不恐高”,还在不断创出新高。然而,估值处于历史较低位置的比如银行、地产、券商等品种始终未有持续较好表现,让不少抱着捡便宜、买低估值的投资者产生了深深的怀疑,至少内心是煎熬的。

 

市值分化。贵州茅台的市值已一跃超过工商银行成为老大,五粮液、恒瑞医药、美的集团、海天味业、宁德时代、立讯精密、迈瑞医疗、格力电器、牧原股份等个股市值同样是惊人一跃,如果细心的小伙伴会发现,如今市值排名靠前已然不是当初银行股的天下。

 

目前分化迹象仍在延续,因此司令昨日针对2020下半年的投资策略,提出了“莫慌、莫猜,持有均衡风格”的应对策略,针对喜欢指数基金的投资者,建议采取“创业板+大消费+大科技+泛金融(地产)”的组合配置

 

那么喜欢主动型基金的小伙伴,应该如何应对呢?对于擅长自己挑选基金经理风格的小伙伴,可以自己挑选不同风格的主题基金进行搭配,或者同时持有价值风格和成长风格。这两种搭配方式及推荐产品,司令之前的文章也有具体介绍过。今天,司令来和大家分享:“懒人”如何一键买入均衡风格基金?

 

第一步:设定筛选条件。下图是司令挑选均衡风格主动基金过程中设置的一些条件,类型:股票型和偏股混合型;风格:大盘平衡和中盘平衡;行业偏好:制造业(其实已经包括了消费、医药、高端制造)、信息技术及服务(代表科技风格)、金融业、房地产;经理指数:最近三年业绩整体表现处于前15%;资管年限:担任基金经理超过5年以上。按照以上筛选条件,同时符合条件的共有16名基金经理。


2020下半场基金怎么配置不惧分化? 理财投资


第二步:寻找最具代表性产品。此处省略了司令根据经验判断的过程,最终结果依次是饶晓鹏的华安升级主题混合、王崇的交银新成长混合、雷鸣的汇添富成长焦点混合、徐荔蓉的国富潜力组合混合、吴尚伟的建信内生动力混合、王东杰的建信大安全战略精选股票、傅友兴的广发优质精选混合、杨柯的工银农业产业股票、钱睿南的银河服务混合、杜洋的工银战略转型股票、王创练的诺安研究精选股票、应帅的南方稳健成长混合、刘彦春的景顺长城新兴成长混合、林庆的富国文体健康股票、沙炜的博时丝路主题股票、倪明的银华价值优选混合。

 

第三步:超额收益胜率指标。均衡风格最好的超额收益参考标准就是沪深300,如果每年都能战胜则意味着表现更加稳健。所以,挑选2017-2019每个自然年度都战胜沪深300的。

 

经过以上三个步骤,符合条件的共有7只均衡风格基金,下面按照近3年收益率高低逐一进行介绍。数据时间截止均为2020年7月1日。

 

1、景顺长城新兴成长混合(260108)

刘彦春从2016年1月27日起独立管理至今,近3年收益率121.64%,同类排名46/2132。近1年收益率32.28%,最大回撤15.12%,夏普比率0.20,2020Q1前十大持仓依次是贵州茅台、五粮液、牧原股份、泸州老窖、海大集团、伊利股份、温氏股份、恒瑞医药、海天味业、三一重工,合计占比60.51%。

 

2、工银战略转型股票(000991)

杜洋从2017年12月22日起独立管理至今(之前和宋炳坤同时管理),近3年收益率99.90%,同类排名38/726。近1年收益率37.71%,最大回撤13.68%,夏普比率0.31,2020Q1前十大持仓依次是林洋能源、天能重工、坚朗五金、慈文传媒、英科医疗、金山办公、青松股份、金风科技、长安汽车、迈克生物,合计占比36.30%。

 

3、广发优质精选混合(002624)

傅友兴从2016年8月4日起管理至今,近3年收益率98.78%,同类排名112/2132。近1年收益率39.04%,最大回撤14.42%,夏普比率0.27,2020Q1前十大持仓依次是双汇发展、洽洽食品、三一重工、红旗连锁、海康威视、欧派家居、紫金矿业、中设集团、我武生物、金风科技,合计占比55.14%。

 

4、交银新成长混合(519736)

王崇从2015年5月23日起管理至今,近3年收益率89.69%,同类排名165/2132。近1年收益率43.40%,最大回撤13.26%,夏普比率0.34,2020Q1前十大持仓依次是东方雨虹、万科A、美年健康、科大讯飞、保利地产、绝味食品、山东药玻、海大集团、公牛集团、三花智控,合计占比51.39%。

 

5、富国文体健康股票(001186)

林庆从2015年5月6日起管理至今,近3年收益率88.41%,同类排名59/726。近1年收益率52.96%,最大回撤14.28%,夏普比率0.31,2020Q1前十大持仓依次是万润股份、国瓷材料、中航高科、三七互娱、顺丰控股、科锐国际、中航沈飞、中国重汽、海大集团、安井食品,合计占比40.92%。

 

6、建信内生动力混合(530011)

吴尚伟从2015年9月28日起管理至今,近3年收益率84.09%,同类排名199/2132。近1年收益率56.58%,最大回撤16.36%,夏普比率0.36,2020Q1前十大持仓依次是五粮液、姚记科技、绝味食品、智飞生物、重庆啤酒、冀东水泥、祁连山、新和成、乐普医疗、齐心集团,合计占比36.52%。

 

7、汇添富成长焦点混合(519068)

雷鸣从2014年4月8日起管理至今,近3年收益率69.84%,同类排名344/2132。近1年收益率34.47%,最大回撤13.75%,夏普比率0.23,2020Q1前十大持仓依次是南极电商、五粮液、贵州茅台、宋城演艺、北新建材、迈瑞医疗、牧原股份、康泰生物、通策医疗、芒果超媒,合计占比56.28%。

 

好了,目前市场分化迹象仍在延续,如果不擅长自己进行风格搭配的小伙伴,不妨可以参考以上几只均衡风格绩优基金。


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