可转债交易规则有哪些?——上机转债为例

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        上机转债(113586)将在2020年7月7日上市,当前转股价值高达152.81元,以此为例说说上海转债的交易规则。之前转债交易规则--蓝帆转债为例其实也是介绍了转债的规则,但是上海转债略微有些区别,刚好有上机转债这个实例介绍不会那么乏味。


        上机转债的首日走势大概是开盘价格超过130然后停牌到14:57分交易三分钟。


可转债交易规则有哪些?——上机转债为例 理财投资 第1张

交易规则简图


可转债交易规则有哪些?——上机转债为例 理财投资 第2张



可转债交易规则有哪些?——上机转债为例 理财投资 第3张

    实例解释


        1.上市集合竞价

        上市集合竞价是指转债发行上市首日的集合竞价,由于转债的发行价格都是统一为100元,那么可以知道上海转债的竞价范围是70~150元,规则上写是下限是70%,上限是150%,转换为具体的数值容易理解一些,对于上海转债非首日集合竞价范围是70~150%,这个是因为前收盘价格是不确定值,故只能给出幅度范围。


        以当前上机转债转股价值152.81元推测上市价格超过130元是大概率事情,而是否达到150元的极值这个看市场的热捧程度。

可转债交易规则有哪些?——上机转债为例 理财投资 第4张

        这个是2020年6月22日益丰转债(113583)上市首日的交易数据,开盘价格为130.15元,这个说明上市首日价格是可以超过130元,之前未在开盘超过130元主要是转股价值低给出的价格预期低,如果上机转债在上市前大涨(包括集合竞价)转股价值超过170,那么对于上市首日集合竞价交易的价格上限是150元,这个是不合适委托卖出的,上海转债首日集合竞价最高委托150元(超过150元为废单,后面有提及,深圳则可以委托任意价格)。


        上机转债上市卖出建议:首日不委托


  2.临时停牌

        转债设置了两条临时停牌线,只要交易规则容许是可以直接达到最高的停牌线,比如上机转债首日就可能涨幅超过30%,然后直接停牌到14:57。由于上海转债在停牌期间是不容许委托,所以对于上机转债实际的连续交易的时间只有14:57~15:00三分钟时间。这个也是上面建议不委托的原因。



  3.超范围委托

        上海转债范围委托是废单,以上机转债开盘集合委托为例,在70~150元的范围都是容许的而且进入集合竞价撮合,但是如果预期上机转债预期价格达到165元(假设数值),则在14:57分前无法实现,这个是因为在集合竞价的时候价格超过范围是废单,而在临时停牌不容许委托。

        即使在14:57~15:00的时间委托165也是要看是否符合条件,假设集合成交价格是150元,165元满足了上一个价格10%范围,但是需要强调的是上一价格是委托单进入交易系统的价格而并非是委托单看到的价格,如果委托单进入交易所系统的时候上一笔成交价格低于150元(比如149.99元),那么委托165元则是一个废单。


        总体而言,上海转债在价格巨幅变化的时候,交易体验很差,应该是交易所系统通过近乎停滞交易的方式来减少转债价格大幅度变化的思路。

标签: 可转债

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