可转债如何转股?可转债折价套利如何挣钱?

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前段时间,可转债广受市场追捧和炒作,即便价格超过130元,溢价率仍维持在很高的位置,有的甚至超过100%。

随着债市调整,可转债的溢价率也逐渐回到了合理的位置。

130左右,甚至低于130的转债都出现了折价现象。如果此时你正好持有正股,套利的机会就来了,而且,是100%的无风险套利

可转债的折价套利,对于刚接触可转债、基础概念还不太熟悉的投资者,作为学习了解便可,建议多积累一些交易经验后再参与。

可转债的转股概念

可转债是可以转成股票的债券,我们通过输入转股代码,便可将手中持有的转债,转成对应上市公司的股票。


 

为什么要转股

转股操作,我们平时用的比较少。正股涨,转债涨,我们赚到收益想获利了结时,直接卖出转债即可,没必要成转成股票再卖出。那遇到什么情况,我们才要转股呢?


  • 转债即将退市时

转债快到期或公司公告,即将强制赎回可转债,投资者因看好公司,想继续持有公司股票时,可在溢价率为0或小于0时进行转股操作。转股无手续费,会比直接买入正股更便宜。


  • 进行折价套利时

当转债进入转股期(上市半年后),溢价率出现负值时,转股后实际获得的股票价值将高于当前正股的实际价值,把转股后的股票在T+1日(次日才拿到股票)卖出,可以赚到差价,这种操作就是折价套利。


通俗点理解,能做折价套利的可转债,相当于一张兑换折扣券,用折扣价买到原价股票,再以原价卖掉股票赚差价。


转股套利案例

从集思录上筛选了已经出现折价及接近折价的转债,上市半年后才能转股,龙蟠转债折价14.84%,但因刚上市无法转股,所以无法套利。图中溢价率为灰色的,都是因为未到转股期,无法套利的。

顺丰转债,6月15日收盘前有1.09%的折价,盘中甚至出现了2%以上的折价,这1.09%就是折价套利的空间。


可转债如何转股?可转债折价套利如何挣钱? 理财投资 第1张

转股数计算公式:
可转成的股票数=转债张数×100(面值)÷ 转股价

不足1股的债券面值,会按不能转股部分的面值进行现金偿付


收盘时,顺丰转债的溢价率为-1.09%,收盘前买入10手(100张)顺丰转债,价值13521元。


100(张)×100÷40.14(转股价)=249.1股(最多可转成249股)


输入转股代码128080,填上数量转股!


249×55(正股现价)=13695元


套利收益:13659-13521=174元,收益率1.2%,扣除交易手续费,与折价率基本一致。

次日开盘,若顺丰控股的股票低开幅度小于1.2%,套利便成功了。

折价率越高,套利的成功率、收益率也越高。


转股套利的风险

如果顺丰控股低开超过1.2%,出现亏损的概率还是有的,并非无风险套利,我们称之为裸套,即出现折价就收盘前买入转债转股,第二天卖出股票。


有没有降低风险的方式呢?有!甚至可以做到无风险套利。


1
融券对冲

收盘前,完成转股操作的同时,对顺丰控股进行融券操作。


次日无论低开多少,股票下跌的损失与融券收益对冲抵消,同时卖出股票、还券后,就可以稳稳赚得折价的收益,当然额外多出了融券的交易成本和利息。


这种操作的套利风险极低,能操作的前提是可以融到券,所以建议先融券再做转股操作。


2
通过转债套利降低持股成本

当你持顺丰控股股票,发现折价套利的机会出现时,马上卖出手中的股票,拿到钱后买入同等价值的转债,再做转股操作。


这会发生什么呢?你的持仓成本瞬间降低了1.2%!并且100%确定,没有任何风险。


当然,转股后的股票要次日到账,次日才可交易。


与融券套利高门槛、难融券不同的是,这种方法随时可操作,风险低,几乎没有门槛,是持股股东的福利。


由于折价的机会并不常见,出现时折价率也较低,参与套利的股东形象地称之为“搬砖”。

可转债如何转股?可转债折价套利如何挣钱? 理财投资 第2张


折价套利的机会还有哪些

持有正股,转债进入转股期,出现溢价时的套利最确定也最安全。除了顺丰,还有哪些选择?


可转债如何转股?可转债折价套利如何挣钱? 理财投资 第3张

若持有上述正股,可重点关注折价套利的机会。


顺丰、游族、福斯特、石英都是两融标的,如果能融到券,也可以做到无风险套利。


至于裸套,风险相对最高,建议在折价率较高时出手。


 

未进入转股期转债如何套利

未到转股期,不能直接转股套利,但有些转债临近转股期,但折价很大,随着转股期的临近,折价会逐渐缩小。

折价的缩小可能通过转债涨正股不涨,或者转债不涨正股下跌实现。

正股涨,转债肯定跟着涨,正股跌,转债不跌或少跌。无形之中,给了转债投资的一定幅度的安全垫。

适合的标的有哪些呢?

可转债如何转股?可转债折价套利如何挣钱? 理财投资 第4张


国轩转债6月23日进入转股期,振德转债6月25日,新莱转债6月29日,深南转债6月30日,希望转债7月9日。


当然,这类套利,在市场弱势、正股大跌时有一定风险。所以,择券时,价格越低,回撤的空间也越小。如果把转债作为正股替代,顺便套利,其实是更好的选择


 

最后给几点建议

1、折价的机会可能转瞬即逝,适合有时间看盘的投资者。有些券商APP、股票软件、集思录APP有价格智能提醒功能,可以多多利用。也可加入灰小财的知识星球,交流群里会有折价机会出现的提醒。


2、想通过持股折价套利,降低成本的投资者,标的尽量选择高评级优质成长股,价值投资的同时享受打新、折价套利的福利。


3、转股代码可在集思录中查询。点击左侧的转债代码链接即可。深圳的转股代码和转债代码一致,沪市的不一样。如果券商APP有转股功能,会更方便。

标签: 可转债

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