可破净下修的汽车经销商龙头广汇转债打新申购分析

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广汇转债打新申购

广汇汽车可转债8月18日(周二)打新申购,沪市转债,若持有正股,可进行配售


可破净下修的汽车经销商龙头广汇转债打新申购分析 理财投资 第1张


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基本面

正股基本面尚可,估值略偏高。近年来业绩有所下滑,毛利率稳定,近期现金流紧张。受疫情影响,2020年一季报净利润同比下降146.3%。

可破净下修的汽车经销商龙头广汇转债打新申购分析 理财投资 第2张

公司主营乘用车经销、乘用车售后服务、乘用车衍生等覆盖汽车服务全生命周期的业务,是中国最大的乘用车经销与服务集团与乘用车融资租赁提供商。经销网点遍布全国,与多家中国知名汽车制造商上海大众、北京现代、上海通用、一汽奥迪建立长期合作关系。

公司拥有广泛的网点布局和品牌资源,经营能力和抗风险能力强,行业地位优势明显。近年来行业受贸易摩擦及市场需求不振影响,行业增速下降,但公司逆势保持了正增长。随着经济复苏,政策扶持力度加大,公司业绩有望触底反弹。综合评分8分


2
转债条款

债券评级较高AA+,到期年化收益率2.32%,下修条款宽松(90%),PB0.88,可破净下修转股价,有回售保护综合评分8分。


3
转债估值

目前转债小幅折价,正股是行业龙头,营业网点优势突出,豪车、二手车业务有一定发展潜力,汽车经销、售后、融资租赁、新能源概念概念。同类转债受市场偏爱,给的溢价高综合评分8.5分。


汽车服务类转债比较:

可破净下修的汽车经销商龙头广汇转债打新申购分析 理财投资 第3张


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申购策略

加权评分8.2分,申购持有该转债。无网下申购,发行规模大,预计中签率将大幅提高。若持有正股,可积极配售。家人有股票账号就一起打,祝大家好运!


特别申明:以上观点仅供参考,不构成投资建议


相关指标说明:

基本面指标考察公司主营业务与财务指标,公司未来的发展前景。权重35%。

转债条款指标针对转债的评级、到期价值、下修、回售条件等进行评估。权重25%。

转债估值指标结合转债当前溢价情况、同类转债对比、市场环境等因素评估。权重40%。


申购策略包括:

申购长持:评分超过8.5分,几乎不会破发,基本面好,值得长期持有,达到强赎价后才考虑卖出
申购持有:7.5-8.5分,破发概率很低,基本面较好或有一定题材,可以持有,在120以上逢高止盈
申购卖出:6-7.5分,破发概率较低,基本面一般,长期持有价值较低,可上市后逢高止盈
不建议:低于6分,破发概率大,基本面较差,不值得申购

标签: 可转债

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