顶背离是什么意思?顶背离一定下跌吗?

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“顶背离”或者“底背离”这两个词,对于老股民们来说肯定不陌生,经常被当做股票交易时参考的一种重要技术指标。“顶背离”指的是当股价的高点比前一次高,但是技术指标的高点却比前一次高点要低,此时的上涨有可能是诱多,随时要做好撤退的准备。而“底背离”正好相反,当股价的低点比前一次更低,但是技术指标却没有跌破前期低点,暗示着股价有可能要反转上涨。

 

当然,也有不少指数基金(尤其是场内ETF)投资者,喜欢通过观察被跟踪指数的技术指标,来判断短线合适的交易时机。技术性趋势指标,对于指数基金波段性交易,确实有着不错的参考意义。那么,对于主动型基金来说,如果净值出现“顶背离”现象该怎么办呢?这里的“顶背离”,是指基金中长期历史业绩优秀,但是短期业绩却突然出现大幅回撤。

 

今天,司令就通过举例方式来为大家说明,一起来看看当基金净值出现“顶背离”时,是否还值得继续持有?以下数据来源:Choice;截止时间:2020年8月26日

 

举例1:金鹰策略配置混合

1月2日-2月25日,区间收益率为45.13%;2月25日-4月13日,区间收益率为-24.05%;4月13日-7月13日,区间收益率为67.19%;7月13日-至今(8月26日),区间收益率为-21.38%。可以明显看出今年来基金业绩走势经历了四个波段,其中两个下跌波段回撤比较明显,不过如果套用“顶背离”指标来观察,一浪比一浪高,整体业绩趋势依然是震荡向上。现任基金经理韩广哲,从2019年12月4日起独立管理至今,今年来收益率49.79%,跑赢中证500指数近26个百分点。从2020Q1和2020Q2两个季度的重仓股持有情况来看,科技风格特征明显,立讯精密、金山办公、兆易创新、浪潮信息4只个股始终保持在前十大名单中。


顶背离是什么意思?顶背离一定下跌吗? 理财投资 第1张


举例2:海富通股票混合

1月2日-2月25日,区间收益率为43.44%;2月25日-3月31日,区间收益率为-30.93%;3月31日-7月13日,区间收益率为38.68%;7月13日-至今(8月26日),区间收益率为-23.04%。今年来基金业绩同样经历了四个波段,其中两个下跌波段回撤非常明显,如果套用“顶背离”指标,简直是赚的基本都还回去了,根本不在状态。现任基金经理吕超越,从2017年6月30日起管理至今,今年来收益率只有7.84%,大幅跑输沪深300和中证500。从2020Q1和2020Q2两个季度的重仓股持有情况来看,同样是偏科技风格,金山办公、诚迈科技、中孚信息、东方通、兆易创新、星期六、齐心集团6只个股始终保持在前十大名单中。


顶背离是什么意思?顶背离一定下跌吗? 理财投资 第2张


举例3:诺安成长混合

1月2日-2月25日,区间收益率为42.12%;2月25日-4月13日,区间收益率为-30.96%;4月13日-7月14日,区间收益率为79.30%;7月13日-至今(8月26日),区间收益率为-23.99%。前面一涨一跌波段,回撤非常明显,还好后面那个涨跌波段,守住了胜利战果,如果套用“顶背离”指标,可以继续持有观察。现任基金经理蔡嵩松,从2020年5月14日起独立管理至今,后面那个波段操作完全是由他在管理。从2020Q2季报重仓股持有情况来看,依次是圣邦股份、北方华创、卓胜微、韦尔股份、沪硅产业、三安光电、长电科技、中微公司、闻泰科技,半导体行业风格特征明显。


顶背离是什么意思?顶背离一定下跌吗? 理财投资 第3张


举例4:国联安优选行业混合

1月2日-2月24日,区间收益率为45.87%;2月25日-3月23日,区间收益率为-23.44%;3月23日-7月13日,区间收益率为58.68%;7月13日-至今(8月26日),区间收益率为-17.25%。整体业绩趋势震荡向上,“顶背离”特征和金鹰策略配置混合比较相像。现任基金经理潘明,从2015年4月17日起独立管理至今,今年来收益率51.36%,跑赢中证500指数近28个百分点。从2020Q1和2020Q2两个季度的重仓股持有情况来看,同样是科技风格特征明显,圣邦股份、宝信软件、吉比特、亿纬锂能4只个股始终保持在前十大名单中。


顶背离是什么意思?顶背离一定下跌吗? 理财投资 第4张


好了,所谓的“顶背离”指标,如果应用到评价某只主动型基金的业绩表现,显然有两个迹象需要重点观察:1、波段回撤的力度;2、超额收益表现。如果是金融地产消费等蓝筹风格,可以和沪深300相比,如果是科技等成长风格,可以和中证500甚至创业板相比。通过这两个指标的观察,来决定是否继续持有还是找机会卖出。

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