300246宝莱特可转债发行,9月4日打新申购

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       9月4日,宝莱特公开发行2.19亿元可转换公司债券,简称为“宝莱转债”,债券代码为“123065"。

当前正股价:38.95元,转股价:40.54元,转股价值:96.08元,纯债价值:82.71元,保本价:121.4元,债券收益率:3.35%,AA-级。
公司简介
广东宝莱特医用科技股份有限公司(以下简称“宝莱特”),1993年创立,是一家集医疗器械的研发、生产及销售为一体的国家高新技术企业,国家发改委授予的“国家多参数监护仪产业化基地”。2011年,宝莱特于深交所上市,注册资本:1.46亿元,是在中国医疗设备行业中具有突出影响力的上市公司,股票代码:300246。
竞争地位
经过多年在医疗器械领域深耕,公司已成为集研发、生产和销售医疗器械为一体的现代化高新技术企业,是监护仪产品线最完善的公司之一。同时,公司通过内生式发展和外延式并购来整合行业内优质资源,构建血液透析领域全产业链发展模式,公司在市场竞争中具有较大的竞争优势。
近年来,公司血透业务收入增长较快。市场占有率方面,据中国医疗器械蓝皮书(2019 版)预计,2016-2018年中国血液净化类高值医用耗材市场规模分别为45.00亿元、55.00亿元和67.00亿元。2016-2018年,公司血透产品国内市场销售额分别为3.66亿元、4.88亿元和5.70亿元,国内市场占有率分别为8.13%、8.87%和8.50%。
2016-2018年,公司监护仪产品的收入呈现基本稳定且略有增长的趋势,分别实现收入2.19亿元、2.03亿元和2.35亿元。市场占有率方面,据EvaluateMedTech数据和中银国际证券研究所资料,2016-2017年全球(不含日本)监护仪市场规模分别为26.8亿美元和27.9亿美元,2016-2017年,公司监护仪产品全球市场销售额分别为2.19亿元和2.03亿元,全球市场占有率分别为1.18%和1.12%;据中国医疗器械协会数据和中银国际证券研究所资料,2016-2017年中国监护仪市场规模分别为17.9亿元和20.2亿元。2016-2017年,公司监护仪产品国内市场销售额分别为0.82亿元和0.78亿元,国内市场占有率分别为4.69%和3.86%。
最新业绩
2020年半年度业绩见下。

300246宝莱特可转债发行,9月4日打新申购 理财投资

经营情况讨论与分析
2020年上半年,一场来势汹汹的XGYQ席卷全球,中国人民奋起抗击,打响了一场艰苦卓绝的ZY。为迎战YQ,宝莱特迅速部署,周密安排,不遗余力保障国内外的应急设备需求。
报告期内,公司实现营业收入77,685.69万元,同比增长102.26%;实现归属于上市公司所有者的净利润24,001.78万元,同比增长767.60%,报告期末公司总资产为124,746.52万元,较期初增长29.75%;归属于母公司所有者权益为75,863.01万元,较期初增长38.55%。
(一)XGYQ对公司生产经营的影响
XGYQ爆发以来,全国各省区对监护仪、血氧仪等产品的需求量增加,公司紧急成立应急组,迅速号召公司各部门恢复运转,努力提高产能,最大程度保证KY物资的供应量。
(二)持续完善血液透析产业链布局
(三)持续研发创新,完善研发体系建设
估值
按照2020年半年度业绩和最新机构一致预期业绩增速15.98%计算,宝莱特静态估值估值PE:20.56,PB:7.49倍,成长性估值PEG:1.29。
参考近似评级和转股价值的可转债溢价率,预期合理定位在113元附近,即每中一签盈利130元。
假定原股东优先认购40%-80%,网上申购9万亿,则预期满额申购中0-0.01签。
按每股配售1.499元面值可转债,股票市值含可转债优先配售权比例为3.85%。
按转债上市定位估算,如果当前股价不变,抢权配售的投资者获得收益率为0.5%。
综合评级
根据正股的业绩和估值,以及可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为:****

标签: 可转债

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