期望投资收益率公式怎么算?期望收益率与收益的确定性

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先看一个就在今天发生的鲜活栗子:

 

期望投资收益率公式怎么算?期望收益率与收益的确定性 理财投资 第1张


公告的意思能理解吧,因为正股中航机电实施分红,机电转债前几天暂停转股,明天开始恢复了。

 

机电转债,今天盘中的负溢价基本在3%左右,如果你正好持有中航机电,那么今天完全可以抛出正股,用所得资金买入等量的机电转债,明天恢复转股后用转债将正股换回来,就将这3%的负溢价直接锁定为收益了。

 

这样的操作,前后两个交易日,所花成本是抛正股时缴的印花税和交易佣金,印花税是千分之一,交易佣金高的大概万分之三,收益是将中航机电的持股成本降低3%,可以看作是具有100%确定性的盈利途径。

 

两天,3%,收益是相当高了,跟持有高等级债券一年的所得差不多,并且,这个结果跟拿着高等级债一年一样,都是铁板钉钉的。

 

但如果你看到机电转债的负溢价,在并没有正股可以抛出的情况下,想买入转债换股来博取差价,那能否顺遂获利就具有不确定性了。

 

因为今天买的转债要明天才能换股,而明天开始中航机电的正股股价是涨是跌,幅度多少?任何人都不知道,自己不可预料。


期望投资收益率公式怎么算?期望收益率与收益的确定性 理财投资 第2张

 一只股票的命运,当然要靠自我奋斗,但也要考虑到历史的行程


之前还有读者问到转债怎么转股,这个在APP里面肯定有的,各个券商APP设计的不太一样,您多玩几下应该能找到,实在不行就咨询客服吧~

 

上周推文里面附赠的送分(qián)题,答案150022在今天实现了跳涨

 

理解了150022是一只折价的债性基金,并且再有4个多月就到期了,就能掌握价格必定向净值收敛,而向下波动的风险几乎是没有的。

 

小编自己的持仓在大约一周的时间里获得了将近1%的收益,还将继续持有,因为未来4个月左右还能兑现5%左右的确定性收益。

 

多账户网上顶格申购可转债,也是类似的无风险策略,这个策略的收益率解释起来稍微费点周折,需要用到“期望收益”这个数学概念

 

什么是期望收益呢?简单的举个例子吧:

 

假设可转债网上满额申购,中签的概率是2%,中一签能赚300元,那么你申购一次这个行为的期望收益,就是2%×300=6元。

 

当然,等中签结果公布,可转债上市之后,是不会有人赚6元的,而是要么赚300,要么没中签。

 

如果上述概率是2%的事件发生的次数足够多,比如按目前的情况预估,全年可转债网上发行或超200家,你只要持续申购,最后差不多就会中签4次,赚1200元,已经超过了需要投入的本金。

 

实际情况是,2%的中签概率适用于一些3-5亿左右小规模的转债发行,当有上10亿规模的中大盘转债发行时,中签率会大幅提高的~

 

这个原理也基本适用于新股发行的网上打新:

 

如果你有一个账户配置了10万的深市市值并且已经开通了创业板权限,那么每次深交所发行新股可以打20个号,假定新股的中签率为0.03%,每中一签可以盈利1万元。那么,你每参与一次深交所中小板、创业板打新的期望收益是0.03%×20×10000=60元

 

沪市因为主板和科创板的申购规则有所差异,这里就不详写了,感兴趣可以自行计算。

 

这里还有一点需要说明,即使按照每次打20个号,中签率0.03%来算,即每一次的中签率是0.6%,按理你申购160-170次会中一次,但往往有时候却一年、两年也中不了一签。于是就会有很多感觉派出来质问:说好的期望中签率呢?其实,每次申购都是独立的概率学事件,即使你申购了1000次,按道理能中6签,但还是有可能一签不中,这不是数学上的期望收益或者中签率错了,而是传说中的非洲人脸黑,恰好不走运罢了。

 


对于持仓打新这个行为,真正的灵魂拷问在于,你持股的市值损失会不会高于打新中签所获得的收益?

 

换句话说,持仓打新实际上是你自己主动选股这个策略的收益增强版本,而并不是一个可以取得确定性收益的途径。

 

如果对自己的选股有所心得,并且持仓市值有一定规模,建议分户打新提高中签率来提升收益增强比率。通常单个账户沪深两市各配15万,总额30万左右市值就可以满申大多数新股了,分户移仓过去打新能有非常好的收益增强,同时可转债的中签率也会跟账户数成正比的。

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