自选基金我们应该如何选?如何选好基金?

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今天,左哥想跟大伙聊聊最近多次上热搜的网红基金「诺安成长混合」。

只不过,该基金之所以能够上热搜,纯粹是被投资人骂上去的。


为什么一只基金会被骂出翔?

其实它一点也不冤!

虽然最近大多数股票和基金表现都挺惨。

但是呢,「诺安成长混合」更烂,别人家跌几个点,它能跌几十个点!

一个字:该!

左哥看了下「诺安成长混合」的净值:

从 7 月 14 日行情顶点到 9 月 14 日,两个月的时间,净值跌了 30%+!

自选基金我们应该如何选?如何选好基金? 理财投资 第1张


现任基金经理蔡嵩松,在其接手「诺安成长混合」前,基金的风格更偏向周期股和大蓝筹。

自从去年 3 月蔡嵩松接手后,立马把仓位全调整为半导体,一直满仓不动摇,一条路杀到黑。

关于诺安的基金持仓,蔡嵩松说得很直白:

追求收益和控制回撤,就像一对矛和盾,没法兼顾。我更希望成为锋利的矛,在自己看好的赛道上追求超额收益。所以不会为了控制回撤,牺牲进攻性。

话虽如此,但请记住:

任何投资策略风格都有优缺点,不可能做到完美。

在 A 股市场,过去让你巨赚的策略,未来也可能会让你巨亏,反之亦然。

说实话,「诺安成长混合」去年压中了半导体的宝后,一路顺风顺水,收益水涨船高。

但是,当半导体的热点退潮时,「诺安成长混合」跌的跟头也不小。

不过,诺安成长这个案例,也给我们提了一个醒:

选基金,一定要有正确的方法,不能光看历史阶段业绩,否则一不小心就会踩坑。

接下来,左哥就简单聊一聊,怎么选到适合自己的基金。

  一  
 不要单纯看历史业绩买基金 

我们都知道,不同的基金经理,肯定有不同的投资风格和投资策略。

不同的策略,都自有逻辑。

也很难下结论,不同的基金经理的策略孰优孰劣。

可能有时候,市场流行炒价值成长股,主打价值投资的基金就涨得快。

过一段时间,市场又偏向于炒半导体,价值投资的策略暂时失灵了,重仓半导体的基金站上了风口。

也就是风水轮流转(诺安成长混合就是一个现实的案例)

任何长期有效的投资方法,短期必然间歇性失灵。

如果某个策略短期一直有效,会导致大量的人采用这个方法,从而导致该方法长期失效。

因此,无论什么投资方法,必然在某一个时期,面临业绩的落后(比如前几年吃香的银行股,最近一年表现差强人意)。

很难避免的。

那对于我们买基金的人来说,如果只看阶段业绩买基金,就容易涨时很开心,一路买买买。

一旦基金往下跌了,就会特别沮丧心慌,没耐心、拿不住,反手就卖了。

结果就是:反复高买低卖,别人吃肉,你吃渣渣。

以「诺安成长混合」为例:

从 2019 年 6 月底到今年 6 月底,该基金大涨 122%,但完整吃到整段收益的,只有最初 10.7 亿持有人(前提是没中途下车)。

至少 100 亿持有人,今年才上车,除年初和 3、4 月调整期上车的,现在还能勉强保持盈利,剩下全部套牢。

尤其是 7 月行情起来后冲入场捡钱的几十亿韭菜,普遍深套 20%-30%。

看净值,诺安成长过去 1 年还是大赚 50%,但大多数持有人实际上却不赚反亏,不骂娘才见鬼了。

  二  
 选择一个靠谱的基金经理 

对投资者来说,选择一个和自己价值观匹配的基金产品,要远比选择一个阶段性业绩出彩的产品重要的多。

这样,至少可以使基金的收益率最大程度转化为持有人的收益率。

毕竟,后者才是对持有人真正有意义的。

真的踩中很多人的痛点。

一个经典疑问:

为啥 XX 涨的好好的,我一买入就立马跌了?庄家专门盯着我做空?

其实不是你买崩了,即使买同样的东西,可能是你进出的时机就不对。

自选基金我们应该如何选?如何选好基金? 理财投资 第2张


上面这张持仓截图,其实里面都是好公司。

错就错在,投资者在一个比较高的位置买进去,好公司也要有好价格才行。

也可能是,这东西根本就不是你的菜,你对它缺乏了解与信心,稍有动荡就震下车,高买低卖!


还有一个就是,要看基金经理的操作和操守是不是符合你的要求。

还是举「诺安成长混合」的例子:

从法理上看,基金名叫「诺安成长混合」,属混合型基金,这是基金招募说明书里明明白白写清楚的。

基金风险档次:ETF > 普通指基 > 股票型基金 > 混合型基金 > 债券型基金 > 货币基金。

首先,为控制回撤,提升稳定性,混合型基金最低可只持有 60% 股票仓位,低于股票型基金(80%)

在投资者认知中,混合型基金的投资风险也应低于股票型基金,更应远低于永远满仓的 ETF。

但「诺安成长混合」的基金经理,实际上把混合型基金配置成比 ETF 还激进的产品。

(投资者买基金前要做风险测评,让原本只能承受混合型基金风险的投资者,不知不觉中承受了高于 ETF 的,不适合自己的巨大风险,属误导投资者。)

其次,混合型基金强调一个「混」字,也就是东买点,西买点,也是为了控制回撤,提升稳定性。

「诺安成长混合」却全仓半导体,这种做法只适用于行业指基或行业主题基金。

(投资者真想满仓半导体,不会直接买半导体 ETF 吗?交易费用还比场外基金便宜得多!)

作为公募基金经理,蔡嵩松未尽到自己职业操守,优先考虑投资者的利益。

全仓单一行业股票,且持股集中度超高,某种程度上,就是赌博。

他这么做的唯一目的,就是想赌半导体继续飞到天上,基金大赚特赚,自己扬名立万。

如果赌赢了呢?

基金业绩飙升,排名前列,会吸引无数跟风追涨的基民,规模迅速膨胀,基金经理管理费提成赚到手抽筋。

如果赌输了呢?

没事,反正亏的是基民的钱,基金经理自己没有买的话,一点也不心疼,大不了风头过去后,那再赌一次呗!

对于这种不把投资人的利益放心上的基金经理,一定要远离!

  三  
 怎么分辨一个基金适不适合你 

那么,怎么来分辨一个基金,适不适合你?

左哥其实以前也有提到一些方法:

比如观察基金的持仓啊、它调仓的风格和频率啊、还有它的长期业绩如何啊...

等等。

左哥也建议直接看看,基金经理自己的说辞。

那有人问,这些信息,我怎么知道呢?

有一个最直接的办法:那就是看基金的季报、半年报、年报。

(不要以为基金财报会很晦涩,其实比如上市公司的财报还是挺容易读懂的。)

首先,你随便找一个基金网站,比如「天天基金网」,搜索基金名字,找到「基金公告」这一栏。

然后,打开季报/半年报/年报的 PDF。基金报告一般很长但只有少数几处,是必须要读的,其它的可以暂时忽略。

一个是公告里的第 4 部分——管理人报告。

重点看 4.4 和 4.5。

自选基金我们应该如何选?如何选好基金? 理财投资 第3张


4.4 是对上一段基金业绩的总结:我做的好不好、好在哪里、坏在哪里,反思。

4.5 则是对下一段行情的展望:未来我要怎么调整我的策略、打算重点投资哪些领域等等。

这一段,就挺能看出基金经理的画风了。

很多基金经理的报告写得很模式化、僵硬。但也有不少基金经理,会情声意切的跟你聊。

聊他策略的得失、聊对未来的展望、聊他对泡沫的担忧、聊现在的风险和机会...

听其言、观其行,大概心里就有一个数。这个基金我喜不喜欢,适不适合自己了。

而且最重要的,这种理念看多了,从中偷学不少资产配置的方法,我们自己的投资技能,也会直线上升!

比如:某个资产要买多少;某个资产又该什么时候入手;哪些东西是要搭配起来的;什么比例等等。

现场实战教学,耳濡目染,包教包会,还免费!

如果这一段还看不出来,那还可以往下瞅:

第 7 部分——投资组合报告。

自选基金我们应该如何选?如何选好基金? 理财投资 第4张


这一段,会列举出基金的重仓股:它买的最多的股票,是哪些;最近操作怎么样...

连续的看下来,你对它的投资风格啊、股票偏好啊、换手率啊,都会有所了解。

如果你有精力,还可以多看看第 8 部分——基金份额持有人信息。

自选基金我们应该如何选?如何选好基金? 理财投资 第5张


可以看看,基金经理有没有买入自己的基金呢?

如果他敢大笔的买,大家的屁股就坐在一起了。

...

怎么样?

是不是觉得相比以前光看历史业绩选基金,现在多少有一点头绪了。

其实,现在合适的基金,并没有想象的那么容易,当然也称不上多么负责。

但是多学习,多研究,多少会减少自己走弯路和踩坑的概率。

毕竟,咱们来市场上是为了赚钱来的,而不是交学费来的。

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