个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例

admin 81 0

在开始今天的个股分析解析之前,先聊一聊“年报”和“研报”。因为这两个词在接下来的应用中会非常频繁,是个股分析必备的。


“年报”是上市公司年度的业绩报告,包含上市公司一年以来的经营情况,财务报表细则等多种信息,年报可以通过-巨潮资讯、对应交易所官网查询,同样可以在“萝卜投研”查询到年报和研报相关数据。


ps:一些公司的年报会发布竞争对手以及行业数据,这些信息的可参考价值往往高于第三方平台。


“研报”即券商研报,是证券公司调研报告,又可以称为卖方研究报告,是证券公司或者投资银行的专职研究人员对上市公司或行业、宏观、行情预测等的研究性报告。


另外多说一句,无论是年报还是研报,都是分析个股时用到的数据,但是并不是所有的数据都要用,只挑选一些重点!对个股分析有帮助的数据使用,没有帮助的数据不用。


要学会使用和分析数据,就是接下来的文章会慢慢深入和大家聊一聊。




找到好生意:两招判断好生意之活得久

1.分析生意能不能让公司活得久。

2.分析生意能不能让公司赚得多。

 

过去十年A股涨幅排名前列行业:

行业的先天差异,使得好行业更容易获得高收益。

医疗保健:25倍;

白酒:16倍;

软件:16倍;

医药:12倍;

家用电器:10倍;

家居用品:10倍。

 

判断好生意的第一招:

公司要想活得久,市场潜力要大,市场竞争要小。

 

市场潜力:

市场潜力越大,未来的发展空间才越大。


怎么判断生意有没有市场潜力呢?

要了解生意的市场规模,知道生意的天花板在哪里。

 

分析公司市场潜力的指标:

主要看生意的市场容量,即市场规模。

 

市场容量如何计算?

对于比较熟悉的行业,可以自己估算。如家庭必备的耐用消费品,冰箱、洗衣机、空调等。

 

以洗衣机为例:

基本上每户家庭都有一台洗衣机,

国内大概有4.3亿户家庭,

如果每台洗衣机只能用1年,那每年洗衣机就有4.3亿的需求量,

但是洗衣机不可能只用1年,一般能用个8-10年左右,这里取10年,

每年洗衣机的市场规模,4.3亿/10=4300万台。

这就是目前洗衣机的市场容量。

 

2016年中国洗衣机市场零售量为3428万台,未来的市场空间大不了。

 

国内保有量比较法:

以空调为例:

一户家庭不会只有一台空调,一般是2-3台;

空调的市场容量就比洗衣机大了2-3倍。

这也是目前主要卖洗衣机的小天鹅与主要卖空调的格力和美的之间市值差距巨大的主要因素。

 

估算方法的核心:

用生活常识和搜索到数据估算市场容量。切记生搬硬套。

 



从研报中看市场潜力:

市场容量的计算:

没接触过的行业,如定制家居:

直接看证券公司分析师写的行业报告、公司报告;

查找行业报告的工具——萝卜投研



以定制家居为例:

第一步,百度“萝卜投研”这个关键词。


个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第1张


点击进去之后,输入“定制家居市场规模”,点击搜索;

 

个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第2张


点击图片里面框出来的地方;

 

个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第3张


点击展开更多条件;

 

个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第4张


先选择最近一年,然后点击轻工制造,行业研究,深度报告和研报,最后点击查询;

 

个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第5张


下拉之后可以看到所筛选出来的研报,一共有108条,如果大家选出来的不是108条,可能是证券公司的分析师写了新的研报,或者有些研报被删除了。

 

个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第6张


找到定制家具市场规模相关的信息。

 

个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第7张


由此可以判断定制家具行业正处于高速发展期,未来还有很可观的市场潜力。




市场竞争:

行业的竞争格局,影响着行业能否为企业提供稳定的生存环境,进而影响着企业是否能够活得久。

 

行业的竞争越小,企业活的越滋润,越容易长久存活;

行业竞争激烈,企业很可能现在还是行业佼佼者,过几年就销声匿迹了。

 

如何判断企业所处的行业竞争是否激烈呢?

常见的竞争格局有4种:

完全竞争;

垄断竞争;

寡头垄断;

完全垄断。

 

通过企业数量和市场集中度来判断行业处于哪种竞争格局。



市场集中度是指市场中前几位最大企业所占的市场份额之和。符号表示为CRN,N表示前N家企业。

CR4是指前四家最大的企业所占的市场份额之和。

 

企业数量和市场集中度与竞争格局的关系:


个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第8张


企业数量越少,市场集中度越高,经常竞争越弱,企业越容易获得超额利润,并且未来长期存活的可能性越大。

 

空调行业发展史:

第一阶段:改革开放之初至1996年,市场需求快速扩张,市场潜力巨大。

第二阶段:1997-2006,空调产业广阔的市场前景吸引了大量的资本进入。

第三阶段:2006-2017,在上一轮激烈竞争中存活下来的公司,越做越大。

第四阶段:2017年至今,企业数量少,市场集中度高,行业龙头的净利润继续提高。

 

行业集中率04-11年的数据:


个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第9张


2004-2011年空调行业前三大品牌的市场集中度不断增加。

空调行业集中度持续提升。

 

格力电器20年的盈利数据:

在2003-2006,格力的净利率只有3%左右。2007年空调行业竞争格局步入稳定阶段之后,格力的净利率一路攀升至2016年的14.11%。

 

个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第10张




第一个阶段:

企业不多,市场集中度低,竞争弱,但是行业广阔的前景必然吸引新的竞争者不断进入,使竞争不断加剧,在这个阶段的龙头企业,规模尚小,我们很难判断它是否长久存活。

 

第二个阶段:市场处于完全竞争状态,市场内企业众多,市场集中度低,竞争激烈,我们站在1997年很难判断哪个企业能活到最后。

 

第三个阶段:市场内企业减少,市场集中度逐渐提高,竞争减弱,此时形成的龙头企业占据大部分的市场净额,这种规模优势也使得新竞争对手想要进入行业获利变得越来越困难,龙头企业未来稳定存活的概率就更大了。

 

第四个阶段:市场内企业持续减少,市场集中度高,竞争较弱,龙头企业的规模优势越来越明显,存活概率高。


个股分析报告要分析哪些方面?股票基本面分析实例 理财投资 第11张


在企业数量越少,市场集中度越高的行业中,龙头企业在未来更容易长期存活。


文章中给大家介绍的工具、举例的公司,不构成任何具体的投资建议。

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~