乐歌股份可转债、天能重工可转债明日积极网上申购

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乐歌股份—乐歌转债


1、目前转股价值103,评级A+/规模1.42亿;

 

2、主要产品人体工学工作站系列产品和人体工学大屏支架等,

人体工学工作站系列产品主要包括线性驱动智慧办公升降桌、智慧升降工作站、智能小秘书工作站、电脑支架、桌边健身车

人体工学大屏支架主要包括智能会议墙、大屏支架功能款和大屏支架基础款。


就是以下几款产品,大家可以试一试多屏电脑支架,给个反馈哈


乐歌股份可转债、天能重工可转债明日积极网上申购 理财投资 第1张

乐歌股份主要的收入来自境外,境外历年的收入占比都超过80%。2020年中报显示,截至2020年6月30日公司的总资产为17.64亿元,其中境外的资产为7.09亿,占总资产的40%,占净资产的84%。自2016年净利润增长到6000万以后,以后的3年中,基本上徘徊在6000万左右,没有看到明显的增长趋势。


“海外仓”是跨境电商业务的核心基础设施。从事跨境电商业务的企业通过国外自建或租用仓库,将货物批量发送至国外仓库、实现国外销售、配送。  但海外仓的购买建设成本较高,一般外贸企业买不起,所以,就有租用第三方仓库的需求,乐歌的海外仓既存储自己的商品,也租给一些中小外贸企业,为他们提供仓储、整理、配送服务。对于跨境电商而言,物流成本是一项重要成本,根据财报描述,乐股股份与Fedex达成合作关系,获得低于中小卖家的快递费率折扣,这样的话,公司利用获得的成本优势,吸引中小卖家入驻方选择租用乐歌的仓库进行仓储、配送等相关服务。

 

公司原先采用ODM为主的贴牌销售模式,销售客户多为境外品牌商、大型连锁零售商、批发商以及国内家电/电脑厂商、办公集成商等。

2010起开拓自主品牌产品的销售,形成了M2C直营模式,公司作为生产厂家直接面向消费者,通过减少流通环节降低销售成本,并提升消费者购买及售后服务体验,由“乐歌制造”向“乐歌品牌”转型。



乐歌股份可转债、天能重工可转债明日积极网上申购 理财投资 第2张

比公司:

公司名称主要产品及产品定位
捷昌驱动升降桌腿为主,属于升降桌主要部件,中高端定价
凯迪电器线性驱动系统的零部件,包括电动推杆、手控器、电器盒及其他零部件等
泓杰股份电视支架、电脑支架为主,中端定价
乐歌股份线性驱动智慧办公升降桌、智慧升降工作站、智能小秘书工作站、电脑支架、桌边健身车等人体工学产品,中高端定价
公司名称品牌、市场区域、销售渠道
捷昌驱动ODM模式,境外市场为主,未开拓线上渠道
凯迪电器直销模式为主,主要面向下游家具制造企业销售零部件,境外市场为主,未开拓线上渠道
泓杰股份境外ODM模式为主,逐步建立境内自主品牌影响力,已开拓境内外线上平台,以推车等产品起步拓展至电脑支架产品
乐歌股份境内境外稳步发展,在ODM模式具备一定规模的基础上,大力发展自主品牌模式,已具备较成熟的境内境外线上线下渠道

正股高位,估值太高不合理,业绩持续性较低,后期回调风险过大。

 

3、预计上市定价115,积极参与。




天能重工—天能转债,明日网上申购,积极参与

 

1、目前转股价值97.51,评级AA-/规模7亿;

 

2、主要产品为风力发电用风机塔架(含海上风机塔架及单桩)以及新能源发电业务。

今年国内风电行业进入全面抢装潮,2021 年和 2022 年陆上和海上风 电分别进入平价/地补贴时代,机组大型化将带动风塔格局集中,供需 关系利于制造商议价能力。

 

半年报公司在手订单在43亿,产能是基本处于供不应求之中,去年公司的营收34亿,在手订单基本排到(2022年),考虑十四五规划,未来2年内(2022年前),风能这个行业的业绩增速可以继续保持稳定,尤其是海上风电。周期行业,总有周期的。

乐歌股份可转债、天能重工可转债明日积极网上申购 理财投资 第3张


3、预计上市定价116,积极参与。

 


风能受政府政策的影响很大。

 

2019年5月,国家发改委发布了《关于完善风电上网电价政策的通知(发改价格〔2019〕882号) 》。将陆上和海上风电标杆上网电价改为指导价,指导价较2019年均有所下调。

 

国家规定里面的细则主要有,在2018年底之前核准的陆上风电项目,2020年底前仍未完成并网的,国家不再补贴;2019年1月1日至2020年底前核准的陆上风电项目,2021年底前仍未完成并网的,国家不再补贴。

 

2021年1月1日开始,新核准的陆上风电项目全面实现平价上网,国家不再补贴。海上风电2020年起,新增项目不再纳入中央财政补贴,由地方按实际情况支持。按规定核准并在2021年底之前完成并网发电的,纳入中央财政补贴范围。也就是说2021年之后,海上风电的国家补贴也将全面退出。

 

通过以上的细则规定,可以看到,今年2020年,基本是国家补贴风能新装机的最后一年了,也因此很多企业,为了赶上最后这2年的补贴,从2019年下半年开始,风电行业就进入了投资加速期,抢着赶着装机发电。


风电平价时代,风塔行业体系门槛和集中度 提升将稳固当前的供需格局。市场价格和头部企业的盈利能力将保持稳定。


标签: 可转债

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