买债券基金技巧有吗?债券基金什么时候买好?

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近,工行代销的 4.1% 的固收理财暴雷,让不少低风险偏好的投资人慌了神。

按理来说,这么点收益率,再加上 R3 的风险等级,风险应该是不大的。


万万没想到,6 个月后全线逾期(虽然最终结果还是会有人出来兜底)

于是就有人问左哥,银行的固收产品都不靠谱,我们还能买点啥?

左哥的回答是:如果只是期望跑赢银行理财,这个时候可以考虑债券基金了。

债券基金,从 2016-2018 年初是一轮熊市;2018 年初,开始了长达两年多的牛市,一直持续到今年 4 月份。

今年 4 月份的时候,是债券基金牛市疯狂的阶段,很多投资者都是在 4 月份买的债券基金。

从 5 月份以来,债券市场进入新一轮熊市。10 年期国债收益率从前期的 2.6%,一路上行到现在的 3.2%。

10 年期国债收益率上涨,通常纯债基金的净值下跌。

不过随着债券基金下跌,10 年期国债收益率上行,部分债券基金投资价值也起来了。

那么问题来了,现在是买债券基金的好时机吗? 

  一  
 怎么判断债券基金的买点 

等 10 年期国债收益率超过 3.3%,风险偏好较低的投资者,可以考虑配置一些优秀的债券基金。

为什么左哥一直拿 10 年期国债收益率的涨跌,作为债券基金的买卖参照点?

那是因为 10 年期国债是金融市场的价值中枢。

普通债券利率的涨跌,跟 10 年期国债的利率涨跌同方向。

债券市场有一个常识:债券的利率上涨,债券价格必然下跌。

那么,持有债券的债券基金净值必然也会跟着下跌。

这也是为什么今年 5 月份以来,大多数债券基金的净值一直在回调。

因为 4 月以来,10 年期国债的利率一直在涨。从最低的 2.6% 涨到了现在的 3.2%。

过去的 9 月份,市场债券基金的平均收益率是亏的,收益率是 -0.18%。

这里再科普一个常识:

债券的利率有两个,一个是票面利率,一个是市场利率。

我们平常讲的利率波动,只有是市场利率(票面利率是固定死的)

债券是固定收益产品,按照票面利率定期付息,最后一次性归还本金。

对于未来固定的现金流,要想计算今天的价格,就要把这一系列现金流折现,即计算「现值」。

所以,债券市场利率越高,债券价格反而就越低。
 
目前,市场 10 年期国债的交易价格已经跌了 2019 年初的水平。

所以,持有大量债券的债券基金的已经到了一个不错的介入时间点。

假如你现在偏股基金不敢买,买点的债券基金是一个不错的选择。 

  二  
 怎么挑选合适的债券基金 

那么,问题就来了,现在适合买什么债券基金? 

债券基金,目前市场上主要有四种:短债基金,长债基金,二级债基金、可转债基金。

我们在投资的时候,需要了解不同类型的品种、它自己的投资条件、它对应的收益和风险。

在了解规则和条件的前期下去投资,我们可以获得一个相对更好的收益和相对更低的风险。

第一类是短债基金。

短债基金,投资的债券期限都较短(一般在一年以内)

投资范围仅限于债券、央行票据等固定收益品种以及银行存款,不投资股票和可转换债券。

回顾历史数据,短债基金的长期年化收益,在 3%-4% 左右。

这个收益比同期 2%-3% 的货币基金要稍高一点。

当然,短债基金也会出现一定的波动,但是这个波动通常是在 1% 以内。

第二类是长债基金。

我们看到的大部分债基,很多都是长期纯债基金。

比如「 XX 纯债」、「 XX 信用债」,这类基金通常就属于长期纯债基金。

根据历史数据,长债基金的长期年化收益在 5~7% 个点这样的水平,它的波动通常在 5% 以内,波动比刚才的短债基金是要大一些的。

它适合投资的周期是在 1-2 年,如果只投资 1 年,长债基金是有可能出现亏损的。

第三类是二级债基。

什么是二级债基呢?

其实很好理解,二级债基就是配了一部分股票的债券基金,并不是纯债基。

一般来说,二级债基里边,配置股票的比例不会超过 20%,这 20% 的股票是放大了二级债基的收益的。

因此,二级债基的收益率,要比一般的长期纯债基金要高,长期年化能到 6%~10%

相对应的,因为配置了股票,它的波动也会大,通常它的波动在 5%~10% 以内。

第四类是可转债基金。

可转债基金,主要是投资可转债,也可以投资一小部分股票。

所以它的风险是所有债基里面最高的,波动风险差不多接近股票基金了。

不信的话,你可以找一个「 XX 可转债基金」,看一下它的持仓明细,这类基金里面股票持仓比例并不少。

所以它的波动风险,比一般的二级债基(大量债券+少量股票)还要大。

可转债基金的年化收益,很多能达到 8% - 12% 以上,当然这个也要挑比较优质的可转债基金才行。

对于大多数投资者,左哥更推荐考虑的是二级债基金。 

低风险,低波动,再加上 7% 左右的稳定收益率。从历史回溯的数据看,只要不是疯牛的最高点买入,基本就没太多坐过山车的烦恼。 

即便是不小心买到了疯牛…… 也是小幅下调,风险整体可控(这个时候,股票基金往往是腰斩)

算是目前市场可以找到的,在指数基金普遍到达历史 30%-50% 百分位之后,牛市还没到顶这个时间段,比较好的投资选择。

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