兴全合润分级混合即将取消分级对我们有什么影响?

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兴全合润是是非常优秀的一只基金,从9月30日-10月30日一直在通知召开持有人大会投票,要取消分级转型为LOF基金。

兴全合润分级混合即将取消分级对我们有什么影响? 理财投资 第1张


很多人看到“取消”两个字,心突然就紧张起来。是不是基金要被清盘了?会不会亏钱?现在还持有的基金份额怎么办?需要执行什么操作?等一系列担心的问题接踵而来,应该怎么办


明天是最后投票日,本文简单介绍下为什么取消分级对我们还没有任何影响以及兴全合润取消分级后的具体有哪些变化。


01 | 兴全合润取消分级后的变化

第一大变化:取消分级

根据2018年颁布的资管新规的要求,所有的分级基金将在今年年底前取消分级机制,完成转型工作。

因此兴全合润之所以取消分级的原因是为了符合监管部门的要求,保证基金能够继续正常运作下去。取消分级后兴全合润将以普通LOF基金形式运作。

更加直白的话就是分级基金将退出历史舞台,取消分级并不是针对兴全合润单只基金的事情,接下来两三个月市场上其他分级基金也将陆续进行取消分级转型工作。但是我们买的是母基金,而不是AB类分级,所以对我们也没影响

第二大变化:增加投资范围

兴全合润分级混合即将取消分级对我们有什么影响? 理财投资 第2张


兴全合润取消分级第二大变化就是增加投资范围,新增港股、股指期货、国债期货等投资工具。由于增加了投资范围,业绩比较基准也相应增加一定比例的恒生指数作参照。

取消分级后的兴全合润与谢治宇管理的另一只基金兴全合宜差异明显缩小,取消分级之前两只基金唯一的区别就是是否可投资港股,现在两只都可以投资港股市场了。

第三大变化:转型为LOF基金,可套利

兴全合润转型后将以普通LOF基金形式运作,LOF 基金既可以申购、赎回,又可以场内交易买卖,那么就会有套利机会。

申购赎回对应的是基金单位净值,而场内交易买卖对应的是买卖双方的交易价格,所以就会出现同一只基金有两个成交价格。

当净值和场内交易价格相差太大时,就会出现套利机会。转型后的兴全合润也将列入我低风险套利的观察对象。

如果你也想学习如何低风险套利,可以阅读我之前写的关于套利的三篇文章:
90%基民分不清场内场外交易
一文学会套利
LOF套利科普(兴全合宜实操套利讲解)
 
02 | 兴全合润取消分级对我们有影响吗?

1. 取消分级是取消A类和B类份额

2. 我们买的兴全合润是母基金份额,取消AB分级对我们没有任何影响

兴全合润取消分级后继续持有还是卖出?

买主动基就是买基金经理,而取消分级后基金经理继续由谢治宇担任,基本面并没有发生重大改变,只是分级制度的取消。增加港股投资范围

所以如果看好、信任谢治宇的管理能力就继续安心持有即可,不需卖出份额。

03 | 什么是分级基金?


1、什么是分级基金?

分级基金是一种比较复杂的基金类型,存在母基金、分级A和分级B三类份额,母基金份额可按照拆分比例拆分为分级A份额和分级B份额。同时分级A和分级B也可以按照合并比例合并为分级母基金。

兴全合润分级混合即将取消分级对我们有什么影响? 理财投资 第3张

来源百度百科


分级母基金和普通基金一样没什么区别,分级A份额是固定收益,分级B份额是带杠杆的。

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更通俗的理解就是分级A将钱借给分级B投资,不管盈亏分级B都需要支付固定的利息费用给分级A基金。

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兴全合润分级基金


2、分级基金的不定期折算

分级基金和普通基金有一个重大的区别:会进行定期和不定期的折算。

为什么会定期和不定期折算?

定期折算是在基金合同中明确规定每年哪天进行折算,可简单理解为定期将利息支付给A类份额持有人。
但A类份额持有收到的不是现金利息,而是母基金的份额,需要卖出份额才能换取现金。

当母基金净值上涨到或分级B净值下跌到某一定程度,会触发不定期折算——向上折算和向下折算

不定期折算是为了解决分级基金设计的先天不足,在上涨时分级B杠杆自动下降,在下跌时分级B亏损过大,有可能亏光。不定期折算可以让分级基金重回初始的杠杆比例。

04 | 为什么会取消分级基金?

主要原因是分级基金规则复杂,大部分普通投资者无法理解游戏规则,发生不定期折算时,不管涨跌,经常都是血亏!


以信诚中证TMT产业分级B(代码:150174)为例

向上折算,血亏

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2015年3月25日是本基金折算基准日,如果在折算前买入10万份分级B基金份额,不考虑手续费的情况需要花费25.41万元。

折算后分级B基金的净值降为1元,新增99500份信诚中证TMT母份额。但账户的总资产降低到20.11万元。折算后白白亏损了5.3万元,收益率为-20.9%

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还没开始赚钱就已经先亏损20%,回本则需要上涨26%。

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3月24日和25日连续两天分级B基金的场内价格还涨停了,还有不少的散户冲进去买!25日折算前最后一个交易日交易金额还有1亿多!


向下折算血亏


兴全合润分级混合即将取消分级对我们有什么影响? 理财投资 第9张


假设2015年7月6日(星期一),折算前买入10万信诚中证分级B,需要支付46600元


2015年7月8日(星期三)这算后,账户资产就变成13822元了。


2天时间,血亏70%



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不论是上折还是下折,散户都是被严重收割。


兴全合润分级混合即将取消分级对我们有什么影响? 理财投资 第11张


为什么2015年那么多人买分级基金折算后会跳楼,会到监管部门的门口闹事。


上涨行情,2天时间亏20%,下跌行情,2天时间亏70%。


因此取消分级基金最根本的原因是监管部门为了保护普通投资者,普通投资者不懂游戏规则,涨跌都可能被收割。


兴全合润分级混合即将取消分级对我们有什么影响? 理财投资 第12张


04 | 小结

1、如果看不懂分级基金,其实没关系的。分级基金将成立历史产物,研究再透以后也没用武之地了,今年是分级基金最后整改的期限。

2、不管是在支付宝、天天基金,还是蛋卷等场外平台买到的都是兴全合润的母基金份额。

3、取消分级对于母基金份额持有人并没有任何影响,只是会取消场内A份额和B份额。

4、兴全合润转型为普通LOF基金后,可关注套利机会。可投资范围增加港股后,与谢治宇管理的另一只兴全合宜投资范围相同。


其实写了一大堆,啰里啰嗦就是为了表达我们买的是母份额,兴全合润取消分级对于我们没影响,不用管!

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