分级基金大限将至,买了分级基金的快撤

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2020年只剩两个月不到了,除了感叹时间飞快,有个事还得趁早提醒一下大家:


请务必检查下你的持仓中有没有:分级基金!


按照2017年5月发布的资管新规要求,分级基金将在今年年末全部退出历史舞台。


虽然资管新规的过渡期延长了一年,但是分级基金的整改并没有延期。


所以对于分级基金来说,只有不到两个月的存活时间,目前很多基金公司也都开始集中整改了。


据不完全统计,截至目前一共还有82只分级基金,这个数量还是比较多的,大家务必认真检查一下。


如何判断自己购买的基金是否是分级基金呢?


一般这类基金的名称都会有“分级”字样。


大家可能最为熟悉的就是“招商中证白酒”“兴全合润分级”,相信持有这两只基金的持有人最近应该也密集收到整改的通知。


我就拿招商中证白酒指数分级(161725,母基金,场外)来详细说一说:


这只今年收益颇丰的白酒基金就是一只分级基金,大家通过基金软件购买的这部分就是母基金,它还包含股市里A、B份额的两个子基金,分别为白酒A(150269,场内)、白酒B(150270,场内)。


基金分级的意义主要在于风险和收益分级,一只母基金把份额一分为二,分别是A和B,一个低风险(保守),一个高风险(进取),母基金则介于两者之间(平衡)。


我们不妨通过招商中证白酒的历史表现,来理解一下分级基金的风险收益是如何“分级”的:


分级基金大限将至,买了分级基金的快撤 理财投资 第1张


可以明显看到,分级A属于保守派,不想承担风险只想赚比较固定的收益;


分级B属于冒险派,想加杠杆用更多本金去博取高收益。


为了稳定收益,保守的分级A会把自己的资金借给分级B去投资,每年收取稳定的借款利息,分级B则完全自负盈亏。


从这个意义上来说,分级A具备一定的债性价值,分级B则有杠杆价值,这两只子基金都在场内(股票账户里)进行交易,而母基金就像咱们平时在支付宝、天天基金等购买的基金一样申赎,基金名称中通常也会带“分级”两个字。


分级基金大限将至,买了分级基金的快撤 理财投资 第2张


这其实原本是一个很好的设计,可以各取所需。


对于保守型投资者来说,就买入A类份额,每年拿稳定的利息,相当于一个准固收基金。


对于激进型投资者来说,就买入B类份额,高风险高收益,相当于一个杠杆基金。


平衡型投资者,不妨直接买入母基金,就相当于一个普通的指数基金,就是设计有点复杂,所以管理费比较高。


设计初衷是挺好的,股市走牛,分级B赚大钱的时候,大家相安无事,但遇到股灾,分级B也会亏成渣,就悲剧了。


这就是2015年7-8月股Z中,发生在A股市场的惨案。


无数被牛市赚钱效应冲昏头脑的投资人,在完全不了解分级基金投资运作原理的情况下,只看谁涨得好就买谁,而当时市场上涨得最好的恰恰是无数分级B,然后股Z来临,大家就懵了……


然后亏成渣的投资人各种维Q闹事,监管一看这还了得,索性赐你安乐死得了。


当然,上头也不是一口气直接弄死你,不然投资人也接受不了(很多人还巴望着继续用杠杆把亏损赚回来)。


先是2015年9月,暂停发售分级基金。


再是2016年宣布永久停发分级基金,且分级基金投资者门槛提高到30万元。


最后才是2018年发布资管新规,明确要求分级基金必须死,但还留了2年过渡期——2020年底,彻底执行死刑。


所以一旦分级基金彻底退出历史舞台,受影响更大的正是还持有“分级B”的投资者。


对于分级基金的整改,一般是清盘或者转型LOF基金、普通指数基金。


无论是清盘还是转型,最终都会按参考净值来折算,对持有母基金的投资者来说影响比较小,但对分级A和分级B的投资者来说影响就比较大,尤其是分级B。


所以,如果你的股票账户里还持有A、B类的子份额,赶紧找机会卖掉了,尤其不要再买B类这样带杠杆的份额了!之前好多人喜欢买的券商B,就属于上面说的B份额。


要注意,如果你是在支付宝、天天基金、银行等第三方基金销售平台申购的那些名字后面带A、B、C字母的基金,那不是分级基金子份额,和这件事没关系。


但如果你持有“分级”字样的场外基金,可能带来2个小问题:


1. 在基金转换期间,可能有几天会暂停申购、赎回。


2.原来持有A、B份额的投资者,在转换为母基金后,可能会选择赎回母基金,这时候基金经理为了应对赎回,可能会在基金里预留更多的现金,导致基金仓位比正常水平略偏低一些,过了转换期就会恢复。


现在说来满感慨的,此情可待成追忆,只是当时已惘然。


一地鸡毛,一声叹息,就这样吧~

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