明年只选一个主动基金,选中欧价值基金怎么样?

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抱团危机

今天的市场开始出现坑爹行情了,在没有外资进来掩护的情况下,一些前期炒作的抱团品种开始出现抢跑的现象,比如前段时间炒的特别猛三四线白酒品种,今天基本不是跌停,就是在跌停的路上。

如果大家稍微回顾下近期白酒的行情,其实可以发现最近一段时间里真正推动白酒上涨的早已不是一线龙头,而是那堆三四线白酒品牌,

明年只选一个主动基金,选中欧价值基金怎么样? 理财投资 第1张

像龙头茅台从9月份到现在也就涨了1%左右,而整个中证白酒涨了27%,四线品牌金种子酒涨了168%

当下的白酒随随便便就给个50PE甚至上百PE,比茅台还高的多并且全面暴涨下,是非常典型的泡沫特征,后续泡沫爆炸是必然的事情。

而今年的很多基金,在这种极端的抱团下业绩冲了起来,但随即而来的风险,也加大了不少,所以明年如果想要投资基金的话,难度将会非常巨大。

中欧价值发现混合

在这情况下,如果我们还要坚持选择主动型基金来进行投资的话,那么一些价值类的主动基金就很值得大家重点关注了,比如我一直给大家反复介绍过的曹名长。

明年只选一个主动基金,选中欧价值基金怎么样? 理财投资 第2张

先看看曹名长的中欧价值发现混合基金今年的收益,从收益率来看曹名长今年为止跑输了沪深300大概6%左右,跟市场中绝大部分的主动型基金动辄40%以上的收益相比更是差了不少。

不过,大家要知道的是,这是曹名长今年完全没有配置任何热门板块的情况下实现的,哪怕是汽车产业链他配置的也不是整车和那几个热门汽配龙头。

明年只选一个主动基金,选中欧价值基金怎么样? 理财投资 第3张

这其实反映了两个非常重要的事实。

第一个是,曹名长的投资体系非常稳定,并没有因为市场的变化而发生了风格偏移,这是衡量基金经理策略的一个很重要的因素,如果一个基金经理的风格偏移很厉害,那么他最终的业绩也会非常一般。

第二个是,在整个市场风格都不利于自己的情况下,曹名长今年的基金收益仅仅跑输大盘6%

这就非常厉害了,因为这意味着在行情极端不利于自己的情况下,曹名长依然没有被大盘抛离很多,这意味着一旦市场风格出现价值回归的现象,曹名长的基金将很可能大幅跑赢大盘,并且实现累计收益的大幅反超。

实际上,下半年以来,曹名长的表现就已经逐渐爆发,这背后则反映出价值板块逐渐回暖的先兆。

考验

从过去的表现来看,过去5年曹名长的总收益是56.25%,其中大幅跑赢沪深300的时间点恰好就是16-18年,

明年只选一个主动基金,选中欧价值基金怎么样? 理财投资 第4张

随后市场逐渐演变成成长风格的情况下,曹名长虽然轻微跑输大盘,但也一直跟上了节奏。

而结合16-18年的市场特征和曹名长的基金表现来看,我们有足够理由相信,一旦当前成长股抱团的行情发生瓦解,市场风格逐渐重新偏移回价值板块的时候,曹名长的基金收益将会开启新一轮的超额收益。

明年只选一个主动基金,选中欧价值基金怎么样? 理财投资 第5张

另外再说一个有趣的现象,当下被大众追捧的富国天惠老朱,在16-18年的时候,也是轻微跑输给沪深300,当然也大幅跑输给曹名长了,直到这两年随着成长股的超级爆发,老朱也实现了反超。

所以,哪怕大家稍微把时间拉长一点点来看,都可以发现成长股的集中爆发并不是一个长期规律,而不过是一个短期的现象而已。

如果用这种短期现象来给自己的投资逻辑不断洗脑,认为接下来也会是成长股持续爆发的行情,那么就会非常危险。

另外,通过上面的分析可以得出,明年的市场行情对于成长类主动基金来讲,将会是一个非常大的考验,尤其是今年依靠特定风格大幅跑赢市场的消费医药科技,这三个领域的基金经理明年暴雷的概率是无限加大。

不过相应的,如果经过明年还能好好渡过,至少没有被大盘抛离太多的成长股基金经理,那么成色就会比较充足了。

另外曹名长还有一个中欧恒利的基金,这是一个配置了AH两地股票的基金,从权重股特征来看基本延续曹名长的投资体系,所以如果对港股更有兴趣的朋友其实可以配置这一个,如果明年港股先行发生估值回归,那么曹名长的中欧恒利的表现大概率会更加好。

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