新股为什么频繁破发?散户还能打新吗?

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最近,有小伙伴在群里吐槽:好不容易中签,破发亏了几千块……

的确是,打新=摸奖、新股稳赚不赔已经成为历史,A股无脑打新的日子一去不复返了。

       新股为什么频繁破发?散户还能打新吗?-第1张图片-牧野网        

新股为什么频繁破发?在这种情况下,散户应该如何打新呢?下面我简单扯一扯。

1、新股为什么频繁破发呢?

我觉得主要原因有两个:第一,注册制时代,新股供过于求,炒新、炒壳成为历史。在核准制时代,新股供应量有限,壳资源稀缺,所以炒新、炒壳、打新=摸奖成为股民的共识。

但是在注册制时代,新股源源不断,目前沪深两市上市公司已经超过4000多家,供过于求的结果必然是新股破发。

大家也可以看到,最近新股破发的案例,主要集中在实行注册制的科创板和创业板,刚刚开通的北交所也是实行注册制,所以北交所打新破发的概率也很大。

第二,询价新规下,注册制新股出现定价过高的情况,导致部分科创板、创业板打新“中签如中刀”。

今年9月份,监管层公布了针对创业板、科创板新股发行的询价新规,在这个新规下,新股发行人与承销商的定价权大大加强,这也导致不少注册制新股出现高价发行的情况。

2、散户还能打新吗?

可以打,但是要有选择。在新股频繁破发的背景下,我归纳了一个简单粗暴的打新原则,市盈率超过30倍的科创板、创业板新股,一律不申购。北交所也实行的是注册制,可以参考这个打新原则。

理由很简单,从新股破发的案例来看,大多具有以下3个特点:

(1)破发情况集中在实行注册制的科创板和创业板;

(2)破发新股的发行市盈率普遍很高,在30倍以上;

(3)破发新股的申购价格普遍在30元以上。

当然,“市盈率超过30倍”的科创板、创业板新股不打,是一个比较简单粗暴的原则。还可以通过对比新股市盈率和行业平均市盈率,研究新股的基本面(业绩、ROE、现金流、行业前景等)来综合判断是不是要打新。

有人会说,我没时间、也没能力研究新股的基本面,该怎么办?很简单,那你干脆放弃科创板、创业板打新算了,反正不打也没啥损失。

风险提示:以上内容仅为个人的投资笔记,不构成任何操作建议,据此买卖风险自负。

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