(上市公司炒股有哪些风格)上市公司投资收益怎么样?

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很多小伙伴喜欢自嘲为股市中的“韭菜”。不少冲进A股炒股的上市公司,也不能幸免。

10月27日,A股某龙头药企发布今年三季报,称炒股浮亏15.5亿元(交易性金融资产持有期间公允价值变动损益为-15.5亿元)。

消息一出,坊间哗然,有投资者大骂其不务正业。

第二天,该药企紧急回应,会逐步优化结构,并逐步退出证券投资。

其实在2020年,该公司炒股赚了23亿。和如今的亏损相抵后,仍赚了8亿元。

龙头药企炒股,只是A股众多上市公司证券投资的一个缩影。

除主营业务外,上市公司也通过炒股、炒房等,扩大自己的收入源。

根据2021年中报统计显示,截至今年6月30日,A股共有837家公司参与了证券投资,总投资金额超过9000亿元,体量庞大。

A股参与证券投资的上市公司统计

2005年-2021年上半年

(上市公司炒股有哪些风格)上市公司投资收益怎么样?-第1张图片-牧野网

数据来源:Wind,据年报、半年报

当上市公司自己炒股时,都发生了什么?

上市公司投资成绩单

“股市有风险,投资须谨慎”。

这句话用在上市公司自己身上,同样适用。

“公允价值变动净收益”来衡量上市公司投资收益情况(包括房地产、股票投资等等)。

公允价值变动净收益,指企业以各种资产,如投资性房地产、债务重组、非货币交换、交易性金融资产(含股票)等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。

现在的公允价值和上一次计算时账目价值差异,衡量了企业在这段时间的投资收益如何。

浮亏

据Wind数据,2020年披露公允价值变动净收益数据的2562家公司中,有756家公司的投资处于浮亏状态,占比30%,意味着这些公司的投资处于浮亏状态(不仅仅限于股票投资,下同)。

其中,105家公司浮亏1亿元以上。

2021年三季度披露该数据的2372家公司中,760家公司的投资处于浮亏状态,占比32%,77家公司浮亏1亿元以上。

浮盈

也有不少上市公司的投资处于浮盈状态。

其中,2020年末,有207家公司公允价值变动净收益在1亿元以上,其中31家公司浮盈10亿元以上。

2021年三季度末,公允价值变动收益在1亿元以上的公司有162家,浮盈10亿元以上的公司30家。

2021年三季度上市公司投资收益情况

(上市公司炒股有哪些风格)上市公司投资收益怎么样?-第2张图片-牧野网

数据来源:Wind


市场行情处于变化状态,上市公司的投资盈亏也呈变动状态。

2020年曾因投资浮盈而大幅增厚业绩的公司,在2021年一季度则有可能因为投资而拖累业绩,反之亦然。

上市公司炒股那些事

股票投资是上市公司证券投资的重要一环,也是上市公司“公允价值变动净收益”的重要构成部分。

股票投资业绩好坏,甚至会影响上市公司经营情况。

2007年是上市公司炒股的重要节点。

在A股史上,2007年是难得的大牛市,大盘站上6124的历史高点,各路投资者赚得盆满钵满。

这一年的8月9日,沪深两市总市值达到21.15万亿元,超过2006年中国GDP总量,资产证券化率首次突破100%。

面对红红火火的股市,上市公司也按捺不住,证券投资金额猛增。

2005年,上市公司证券投资金额不到6亿元;到了2007年末,入市金额近1890亿元,涨幅达330倍。

2014年达到一个高峰。2015年A股由牛转熊,上市公司炒股热情下降。

随着2020年行情火爆,上市公司证券投资金额再创年度新高,达1.44万亿。

上市公司证券投资金额(亿元)

2005-2020年

(上市公司炒股有哪些风格)上市公司投资收益怎么样?-第3张图片-牧野网

数据来源:Wind

据上市公司中报显示,截至2021年6月30日,A股一共有837家公司参与了证券投资,占全部A股上市公司的18%。

它们共计投资了3238只股票(同一只股票被不同公司投资时,分开计算)。

有100家上市公司持股数超过10只。其中持股数最多的一家上市公司,共计持有了33只。

从投资金额看,剔除主营或兼营金融服务的券商、银行等“专业队”后,某航空公司的证券投资金额最大,为147亿元。其次为一家药企、一家白酒企业,投资金额分别为98亿元、93亿元。

上市公司炒股门派

与普通投资者类似,上市公司炒股也分门派。

打新派

和普通投资者一样,上市公司也喜欢“打新”。

自2006年5月恢复新股发行后,各大上市公司参与打新的热情高涨。当时大多数新股网下配售的公告中,都能发现上市公司的名字。

2007年3月,证监会出台“禁止利用募集资金参与打新”的禁令,上市公司的打新势头有所减缓。

但是,规避高风险、将闲置资金用于“打新”的上市公司仍不在少数。

某主营农药的上市公司,还成立专门的打新资管计划,参与打新。

有股民戏称,上市公司如此“不务正业”,还和股民、投资机构“争食”,抢夺IPO中签名单。

积极交易派

炒股的上市公司中,有一类是“企业股民化”。披着公司外衣,做着很多“韭菜”喜欢做的操作。

2009年,浙江一家做照明的上市公司,累计买卖119家上市公司股票,占据近3页的披露页面。

除去节假日休市,基本上每天都买卖,股票类型涵盖A股所有行业。全年累计录得近749万元的股票投资收益,较2008年大增456%。

不过该公司的主营业务并没有气色,自身的股价一直在低位徘徊。

不熟不做派

最了解你的,是你的对手。

这句话用来炒股,也造就了一个派别。

这类上市公司,深谙彼得·林奇“十倍股”在身边的策略。不仅扎根主业,还凭借对行业的了解,在股市掘金。

比如某水泥企业。

公司2020年年报所列示的证券投资名单显示,在其重仓的6只股票里,有4只都来自水泥行业。

由于处于同一行业,该公司对同行的买卖时点拿捏到位。2020年,这4只水泥个股也是带来盈利最多的标的,为其带来1.57亿的投资收益。

什么赚钱做什么派

一家主业做男装的公司,仅2009年一年,就通过定向增发,参与了9家上市公司的投资。

到了2015年,其持股市值高达50亿元,数量多达37只。

今年半年报显示,该公司持股33只,是A股上市公司中持有证券最多的公司。

该公司发布的2021年三季报显示,公司总营收为100.4亿元,同比增长11.68%。

其中最重要的原因,不是卖衣服或者炒股获利,而是在于其房地产项目集中交付。

这家公司到底是炒股、卖房还是做男装?

对于投资者的质疑,该公司坦言:“有赚钱的机会就会去做。”

Wind数据显示,22年间,炒股炒房等投资收益为其贡献了约400亿元的利润。

有瓜民开玩笑称,这家公司是“被服装事业耽误的股神”。公司可改名为XXX(该公司名字)希尔·哈撒韦,主营业务——价值投资。

主业不行,靠炒股获利派

如东北某药企,公司所属行业为医药制造业,主要从事中成药、生物化学药研发、制造和销售。

但其医药主业近年表现欠佳,利润增长主要依赖投资收益。

2021年中报显示,公司医药业务收入8.71亿元,同比减少10%;当期投资收益10.79亿元,占营业利润的比例超过100%。

另外,该公司交易性金融资产期末余额较2020年末余额增长70.95%,主要系本期证券投资同比增加所致。

医药主业收入逐渐下滑,却大幅增加了证券投资金额,看来对于这家公司来说,炒股确实比制药赚钱。

炒股亏钱,直接影响经营派

深交所上市的某药企,主营业务是血液制品。

2014年开始炒股。

2015年,用10亿元炒股,获利8.74亿元,占公司净利润的59.1%。

2016年,再次加码到40亿元,获利8.28亿元,占公司净利润的50.22%。该公司也被许多股民称为上市公司里的“股神”。

2018年,因血液制品市场不景气,主营业务亏损4亿元。雪上加霜的是,这一年炒股又亏损11亿元。巨亏背后主因,是“受资本市场波及,承担了风险投资损失”。

2018年年报公布当晚,深交所就发了问询函。

收到问询函后,该公司当即表示“金盆洗手”,不再参与新的二级市场投资,持有的证券也会在合适的时候卖出。

等到发布2019年报时,净利润扭亏为盈,有研究机构指出:“公司逐步退出风险投资,同比减少投资损失约19.61亿元,对业绩的影响较大。”

上市公司应不应该炒股?

支持者

把闲置资金用起来,为公司和股东创造更高的收益,否则闲置大量的资金就是一种资源浪费。

这也是大多数炒股的上市公司对外宣称的理由——钱生钱,在公司主业之外增加利润来源。

反对者

除了券商、银行等有金融专业背景的上市公司外,其他公司是否有能力、实力、精力去炒股?

股市充满不确定性。上市公司炒股,增加了财报的不稳定,把公司营收和炒股得失的双重风险传递给股东。

对有追求、有规划的上市公司而言,主业是根基,炒股获益,是锦上添花。

在主业稳定、现金流充沛、风险可控的情况下,适当进行投资,有利于提高闲置资金的使用率,增加投资收益,利于公司长远发展。此外,有的公司股票投资是为了满足长期战略发展需要。

同时也要看到,不论是股票或者房产投资,都有一定风险,甚至可能反过来扰乱主业发展。

股票投资损益一般将计入上市公司财报的“交易性金融资产”中,股票价格波动,将直接影响当期损益,放大业绩波动性。

投资那些经常游离于主业之外、动用巨资参与证券投资的上市公司时,要更加小心。

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