对投资股票赚养老金的人来说,买股票风险大吗?

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大部分的理财指南都说,临近退休时,股票的比例要减低,要把债券的成分提高,因为股票的风险比债券来得高。

如果从股票总价值的角度考虑,确实是这么回事,股票价格波动比较大,对于需要现金流的退休人士而言,这样的资产非常不友好。咱们做个比方。

老王有100万的股票资产,每年需要提取5万作为退休金(简单讨论,不考虑通胀)。

如果股票能每年上涨10%,那么一年后就变成110万,从中提取5万作为退休金,还剩下105万,下一年再以10%的比例增长,这样股票的价值又变成了115.5万,这样不但在提取退休金,总资产还在上涨,是不是也很开心。

但问题是,就算长期年化回报率10%的股票或者指数基金,从来就没有每年都均速10%上涨的,大多数都是某几年大涨,然后某几年大跌,其他几年不涨不跌。

比方说,这些年的大牛股腾讯,长期年化回报率都超过30%了,但在这个过程中,同样有几次较大的跌幅。比方说,2018年中美贸易战时,从450港币,下跌到280港币,跌幅超过30%,再来就是今年2月后,从最高730多港币,下跌到最低450港币,跌幅超过40%,至今还未回到高位。

如果有人是拿着腾讯股票,通过每年卖出股票来收取退休金的话,不得不卖在低点,并且不知道之后还能否再涨回去,这心情是不是会很焦虑?

对投资股票赚养老金的人来说,买股票风险大吗?-第1张图片-牧野网

所以,从这个角度上看,临近退休减少股票成分,是正确的。

但如果我们不看股票市值,而是关注股息派发现金流,希望依靠派息来财务独立或者退休的话,那么答案很可能不同。

财经博主Ben Carlson在博客里写过这么一段话:

为什么会这样呢?因为股市确实会反映经济大环境,对于公司盈利会产生一定的影响,但是股市波动会被投资者的情绪给放大,从而导致在熊市里更加悲观。明明盈利只下跌20%,但是股价却可以下跌超过50%。等行情好转,盈利恢复到股灾之前,可是人们的悲观看法依然没有改变,所以股价很可能依然起不来。

所以说,如果我们关注盈利,关注公司盈利带来的股息派发的话,我们会有一个非常稳定的“股票投资感”。我们举几个案例。

银行股一直充满争议的,因为目前银行股的估值太低了,并且大家一直觉得,投资银行股是“赚息输价”,分红是在分自己的本金,这样的分红根本没有意义。

从股价上来看,确实如此。就拿最近这一波银行股熊市来看,从2018年最高点7.37,下跌到如今4.66,跌幅接近了40%!是不是很夸张。再往前看,同样有从2009年的5.46,一直下跌到2014年的3.33,同样是接近40%的巨大跌幅。这么看来,银行股的投资风险很高啊!

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但我们看一下工商银行历年派息,则观感就完全不同了。从2006年上市至今,股息只有从2013年到2015年这三年是呈下跌趋势(从每股派息0.2617元跌到0.2333,也就是10%的跌幅),其他所有年份都是逐年提高。

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如果老王的退休金是从工行收取股息的话,这样的退休金是不是会比股票投资要稳定得多了?

我们再看一个香港最大的房地产信托基金——领展。

从2005年上市至今,股价看似只上涨了不到7倍,但是算上股息,则是10年10倍的收益。在过去,同样有几次较大的下跌,特别是2019年,香港发生特别情况后,股价从最高位99.2,一直下跌到最低58港币,40%的下跌。

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但如果我们看领展的派息,相当惊人,从上市至今,每年派息都有上涨,即使2019年到2021年,这三年各种波折,派息还上涨了5%。

这就是典型的,股价可以受到情绪影响,但是盈利却是实打实的。如果我们关注收息,我们可以有一个更好的心情。


最后我们再来看一支吉力最新加入到组合中的:神威药业,这是一支中药制药的细分龙头。

这支股的股价在2010年达到顶峰7.2港币之后,再也没有超过原先的高位,长期看依然是下降的趋势。那为什么值得投资呢?

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我们看看这支股票的派息,在2008年金融海啸中,这支股票的派息减少40%,但在2009年很快恢复到2007年的水平,并且在2010年达到最高值每股派息0.4人民币。随后三年又逐年下跌,直到在2013年,稳定在每股派息0.32人民币,随后到2020年,一直保持稳定。

即使以2020年作为截止,我们往回看,也发现,虽然股票价格一直在下跌,但是派息却从没有少过。如果我们不看股价,是不是以为这就是一支“债券型股票”了?

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然而在2021年,这家公司的董事会宣布,从2022年开始,保证每年的股息比之前增长15%,并且,2021年的全年股息,预期不少于0.6元,比之前要翻了一倍!

虽然这个消息依然没有把股票抬升,但是却把这支股票的股息率提升到接近10%!如果告诉你,每年可以从股市里收取10%回报,哪怕没有股价提升,你愿不愿意投资?

很多人把股市当做“低买高卖”的赌场,但是现金流投资者,会把股票当做投资一家公司股权的渠道,持有股权,就可以享受公司盈利带来的股息现金流。只要股息不变甚至还能提高,股价下跌,岂不是可以有更便宜的买入机会?如果银行永远不填权,最终股价除权到接近0元,那是不是意味着我们可以把工商银行给收购了?你觉得这现实么?

所以,如果以收息获取现金流的角度来看,优质公司的股票,在适合的价位买入(可以以股息率作为一个参考值,比如高于6%),那么股票投资的风险并不高。相反,如今房地产债券的波动告诉我们,债券基金的风险同样可以很高,并不安全。

吉力自己实现财务独立的方式,就是持有的股票资产能够产生足够的每年派息,来支持我家庭的开支。同时,再持有指数基金,作为长期资产增值,不会因家庭正常开支而卖出提取;另外还有各种保险和储蓄保险资产,作为“天快塌下来”时的保底资产。这样才能够让自己安心地实现财务独立。

那你的被动现金流来自于哪里呢?是派息收入,还是靠卖出股票获得资本收益呢?

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