行业选择逻辑:

物联网的生态构建和产业布局正在全球加速展开。感知层是物联网产业链的基础核心,传感器是物联网感知层最重要的组成部分。光纤传感器具备极高的灵敏度和精度、抗电磁干扰、高绝缘强度、耐腐蚀、能与数字通信系统兼容等优点,可以安全有效地应用于各种不佳环境中。在物联网上广泛应用。

政策:

2021年发布的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》等文件明确提出未来将物联网感知设施等纳入公共基础设施统一规划建设,支持大型基础设施领域加大智能检测监测安全保障技术应用。

国内行业情况:

随着国内光纤传感技术市场的快速发展,参与光纤传感器企业数量剧增。相对国外而言企业规模都较小。具有较强自主研发与创新能力的头部企业,正逐步缩小与进口产品的差距。预计到 2025年中国光纤传感器及智能仪器仪表市场规模将达到 248.5 亿元,年复合增长率 11.3%。

创业板上市公司理工光科:

1. 理工光科是国内领先的光纤传感技术和物联网应用系统解决方案供应商。目前公司应用的光纤传感技术主要是实现温度、压力、位移、应变等物理量的量测。经过多年的研发,逐步熟悉和掌握光纤光栅技术、光栅阵列技术、分布式光纤测温技术及分布式光纤振动等主要光纤传感技术,多项核心技术水平居国内、国际领先地位。其中光栅阵列传感技术是最新一代的光纤传感技术,相较于传统传感技术性能指标大幅提升,目前国内只有理工光科一家企业实现了光栅阵列技术研究突破。

2. 公司主要产品有油罐、隧道火灾报警系统、智慧管廊及智能化监测系统、周界入侵报警系统、桥梁结构监测系统、消防报警系统及服务、智能道面及长输管道安全监测预警系统等。

3. 应用领域有石油石化,隧道,城市综合管廊,桥梁,政府机关、重要工场、 机场、输油管线,省级消防平台等。

4. 中国信息通信科技集团有限公司为公司实际控制人。中国信科集团是国务院国资委直属的中央企业。公司主要客户有大型央企,政府机关等。主要通过招投标方式获得销售合同。

5.公司上半年营收 2.73亿元、同比增长81%,净利润为 1,057.67 万元,同比增长251%。总股本7128万股,毛利率30%,目前市值20亿左右,市盈率过百倍。

6. 由于公司拳头产品光栅阵列产品产能有限,2022年4月15日公司向特定对象发行普通股募资,发行价29.5元,用于光栅阵列传感技术产业化建设,截至上半年投资进度4.6%。截止2022年5月31日,公司光栅阵列技术产品在手订单约8,000万元。

7. 2022年公司首次限制性股权激励股票授予完成。数量:134万股,价格:14.85元/股。考核目标:2020年为基数,2022、2023、2024年净利润复合增长率不低于45%。

8. 公司竞争对手有青岛消防,汉威科技,辰安科技,东华测试,聚光科技,世纪瑞尔,光力科技等。

技术面:

2018年至今4年20元到35元箱体震荡。


点评:

1. 公司营收,股本,市值都较小,正处于高速发展阶段,此时研究财务利润指标意义不大。前几年因涉及领域有限盈利平平,今年订单已有13亿以上,盈利能力有大幅增长趋势。关注能否顺利拓展油气管道运输、轨道交通、智能道面、智慧消防、智慧管廊等市场需求增长较快的领域和项目中标情况。

2. 重点关注光栅阵列传感新技术产业化建设的进展和规模化应用, 能否给公司带来实际的效益和爆发式的增长。

3. 行业技术迭代较快,在万物互联的大趋势下,光纤传感行业必然会出现千亿市值龙头企业,花落谁家拭目以待。

注:以上仅是个人观点,不构成投资建议。

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