老凤祥股票我们该怎么投资?

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金融泡沫年年有,不少受过高等教育的人深陷其中,倾家荡产,为啥?

因为他聪明,他坚信自己不是最后一个,所以老话讲淹死的都是会游泳的。

今天讲讲黄金,黄金接近2000美元/盎司,国际金价面临新高。黄金现在还能追么?如果不能追,我们该怎么投资呢?

K哥发现老凤祥现在给了不错的机会,和大家聊聊:

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第1张

 

 营收上看1993年1.2亿,2021年预计610亿,增长508倍。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第2张

扣非净利润上看,1993年扣非净利润0.28亿,2021年预计是17亿,净利润增长61倍。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第3张

市值上看,7.7亿起步,现在310亿,增长40倍。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第4张

投资者回报上看,142入场持有到今天,复权后价格为7500元,投资者回报在53倍。

分析下上面的几个数字:

500倍的营收增长只带来了61倍的净利润涨幅,净利率减少太多了。

60倍的净利润涨幅,带动40倍的市值增长,没有泡沫。

你发现没有,最终投资者回报53倍。说明其中有大量的分红,投资者回报比利润增长低?难道是低估了?我们要继续看看。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第5张

打开毛利率和净利率不难发现,1993年毛利率40%,净利率24%,100元营收,净赚24元。

2021年毛利率7.6%,净利率4.6%,同样的100元,现在只能赚4.6元了,净利润减少了5.2倍,营收增长508倍,净利润增长61倍,相差8倍。

这其中5.2倍找到原因了,是应为净利率下降了,剩下的2.8倍,有可能是因为三费(销售费用、管理费用、财富费用)的价格下降了,所以净利润变相增加了,我们继续来看一看。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第6张

三费占比上看,从2003年的10%,降低至2.6%,成本控制的专家。

18年来,营收越做越大,利润越来越高,成本却越来越低,之前一家店面的情况下,所投入的广告费用、销售费用只能用于这一家店。

但是现在有100家店了,广告费还是那么多,但是店面多了,广告为所有的店面服务,品牌溢价也就高了。

所以,这类公司,会随着市场规模的壮大,成本会越来越低,这也就是加盟、直营品牌的坚实壁垒,因为不可能短期内复制出一个市场规模如此巨大的连锁品牌,冰冻三尺非一日之寒,胖子也不是一口吃起来的。


分红募资上看,首发一次,增发一次,配股2次,总共募资金额为10亿,分红了19次,累计分红金额43亿,人家平均分5次红,你的本就回来了,这样的企业,必须站立鼓掌!

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第7张

这样优秀的企业,ROE都不可能太差。

最低2002年,0.72%,最高2013年28.7%,平均15.7%。

我们来估算下,这样的公司,几个ROE=1PB,大品牌、高分红、民以金为贵,要是K哥来买老凤祥的话,5%的收益率,是完全可以接受的。

因为他的天花板太高了,最低就不说了,最高28.7%,也就是PB5.74倍就可以买;平均15.7%,也就是PB为3.14倍,这就是它长期的价值底线。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第8张

看下市净率,真正3以下的机会,上市以来一共给了8次。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第9张

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第10张

8次机会最低上涨30%,而最高上涨900%。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第11张

标记下扣非净利润,计算利润下的市值倍数。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第12张

市值和扣非净利润比值,最高是35倍,最低是11倍,目前18倍的估值虽然不贵,但也不是最便宜的时候。

其实老凤祥除了A股,还有一支B股,也就是老凤祥B,代码:900905

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第13张

看下ROE是22%,至少可以支撑4.4倍的PB,而且是超级稳定的净资产收益率。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第14张

看下PB,额。。。好像跌到18层地狱的样子。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第15张

标记下老凤祥B的扣非净利润,然后和市值做个对比。

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第16张

现在才6倍......

老凤祥股票我们该怎么投资? 股票 第17张

看下历史分红

简直就是一座金矿!!!!

募资1.3亿,分出去43亿,接近40倍的分红,分红一年比一年高,2021年会不会到13.5元??

最后我们来盘点以下老凤祥B的数据:

1、股价3.15美元,折合人民币20元

2、2020年每10股分红12.5元

3、目前估值6倍,最高20倍

结论:

1、也就是说,现在买入,分红按照2020年的标准不增长的情况下,每年的分红就有6.25%(税前)

2、估值再涨到20倍呢?

3、B股现在的问题就是流动性不足,要是B股改革呢?

4、人民币汇率破6.2,人民币升值,买入老凤祥避险可不可以?

5、投机者来了呢?再搞一波溢价,像A股市场似的,搞到50倍有没有可能?


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