中报业绩披露,有哪些投资机会值得关注?

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7月以来市场为何宽幅震荡?降准对市场的影响有多大?当前中报业绩密集披露,有哪些投资机会值得关注?7月20日晚,富国基金量化投资部首席策略分析师张圣贤,为大家带来精彩分享。

以下为直播精华文字版:

7月以来市场为何宽幅震荡?

张圣贤:7月以来市场波动加大,主要有两方面原因:

//一方面,源于短期博弈资金撤退;

//一方面,因为全球第三波疫情再次爆发,近期欧美市场疫情再度面临严峻态势。周二,A股相对走出了独立行情,主要是因为国内疫情控制较好,同时疫苗接种率较高。

降准对市场的影响有多大?

张圣贤:本次央行降准可谓是超市场预期,释放了一万亿流动性。我国当前经济恢复得比较好,但受大宗商品价格上涨挤压,中小微企业仍面临较大的资金成本和压力,本次降准的目的是为了加强金融对中小企业的支持。降准释放的部分资金可以被金融机构用于归还到期的中期借贷便利(MLF),比如7月MLF到期量为4000亿元。总体来看,货币政策或将保持中性偏紧态势。

近期最火爆的是新能源汽车板块,

短期适合上车吗?

张圣贤:近期新能源车板块无疑是市场上最靓的仔,从5月初开始上涨,截至7月初上涨了将近50%。(数据来源:Wind)近期板块波动较大,主要是由于新能源板块短期涨幅过快,获利资金需要有一个获利了结的过程。

从基本面来看,新能源汽车板块的基本面仍处于景气上升阶段。我们都知道今年汽车缺芯严重,所以整个传统汽车的销量不好。但国内新能源汽车终端需求旺盛,近几个月销量持续超预期。5月新能源汽车产销均完成超21万辆,6月新能源汽车产销完成25万辆左右。(数据来源:中汽协)

新能源汽车主要有三大市场,包括中国、美国、欧洲。今年5月,拜登强调美国需要为“清洁汽车”提供购买补贴。目前整个美国市场新能源汽车渗透率还很低,才3%左右,市场空间非常大。欧洲市场对新能源汽车的补贴力度也非常大,欧洲新能源汽车整体销量非常好。另外,欧洲地区提交了一个新的法案,欧盟计划到2030年将碳排放量减少55%,到2035年碳排放量将降至零。

综合来看,新能源汽车基本面并没有发生变化,所以投资者们不必过于在意新能源板块的短期波动。在当前背景下,可以考虑逐步分批介入,可以关注富国中证新能源汽车指数基金(161028),该基金主要投资锂电池产业链。

除了新能源汽车板块,也可以关注智能汽车板块。从市场表现来看,智能汽车板块暂时落后于新能源汽车板块,因为智能化是一个逐步推进的过程。智能化当前正处于发展阶段,未来成长空间相对更为广阔。可以关注智能汽车ETF(515250),该基金主要投资于汽车电子、通讯系统等细分板块。

当前银行板块有没有机会?

张圣贤:降准本身对银行板块而言是利好,但近期降准了,银行板块为什么反而下跌呢?银行板块调整的原因有两方面:

★ 一是近期市场超预期降准,引发市场对于经济下行的担忧。事实上,二季度经济数据向好,无论是GDP还是出口数据,都显著优于一季度;

★ 二是部分领域信用风险释放压力增大。

当前市场对银行板块的估值定价过于悲观,目前银行板块估值为0.7倍左右,处于历史较低的水平。(数据来源:Wind,截至2021/7/20)未来优质银行股将迎来价值回归,感兴趣的投资者可以关注银行ETF(159887)

近期军工板块表现不错,

如何看待军工板块的大涨?

张圣贤:当前,市场正在寻找新的高景气度方向。从整体表现来看,年内军工板块表现相对较弱。但从基本面来看,军工板块基本面很好。从当前披露的中报业绩来看,不少军工企业的业绩都是超预期的。随着中报业绩的释放,军工板块的景气度将持续提升。

同时,在“十四五”规划期间,国防安全已经提到了战略位置,因此军工板块未来的景气度是确定的。我国当前军费占GDP的比重不到2%,而发达国家已经达到3%-5%的水平,我国军费占比与发达国家仍有差距,军费占比今后也有望继续提升。综合来看,军工板块是值得大家关注的,可以关注军工龙头ETF(512710),该基金主要精选35家军工行业的龙头企业,以及长期发展前景不错的投资品种。

券商板块是否有机会呢?

张圣贤券商板块还没有形成明显上升趋势,短期内或仍将延续震荡态势。在资金面没有明显宽松的‍‍背景之下,资金更倾向于去选择一些‍‍成长性更强的投资机遇,比如新能源汽车板块、军工板块等,券商行情的启动还是需要等待时机。

风险提示:

1、内容及观点仅供参考,不构成具体投资建议。

2、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的各基金的业绩不构成对旗下其他基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。

3、市场有风险, 投资需谨慎。请投资者关注指数基金投资风险,包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。

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