明星基金经理张坤2天爆亏100亿?

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众所周知,目前公募基金一哥是张坤,他也是市场上唯一的管理规模超千亿的基金经理。坤坤在易方达管理了四只公募基金:易方达蓝筹精选混合、易方达中小盘混合、易方达亚洲精选股票和易方达优质企业三年持有期混合,管理规模分别为,899亿,287亿,42亿,117亿,其中,前三只较为出名。

从规模来看,前两只基金是坤坤的招牌基金,第三只基金的出名在踩雷的精准程度上,那么这三只基金到截至昨天,今年收益率如何呢?

蓝筹精选-21%,中小盘混合-17%,亚洲精选-28%。也就是今年年初你分别拿10万购买这三只基金,到目前仅剩7.9万,8.3万和7.2万,平均亏损幅度超2万。

要知道,今年上证指数和深成指收益率均在-3.5%以上,而创业板指高达11%,坤坤这个成绩,真的是不敢恭维。

这两天股市剧烈震荡,坤坤的招牌基金易方达蓝筹精选两天跌幅高达-6.29%和-6.04%,两天跌幅接近12%,按规模和基金净值粗略估算,仅单一基金,两天亏损幅度就高达100亿。诚然,近期的行情极其诡异,但是,身为千亿级别基金经理,两天基金净值可以缩水高达12%,这样的收益率,依然是不能服众的。

从坤坤近期的表现,我总结三条经验:

第一,明星基金经理,很容易盛名之下其实难副。坤坤的盛名,都出圈了,即使如此,去年因为其盛名买入坤坤基金的小伙伴,今年被市场摩擦得怀疑人生了。

第二,买基金不仅仅要看历史收益率,还要重视其持仓。坤坤明显是个白酒基金经理,正如蔡嵩松满仓芯片一样。非常喜欢重仓一个行业的基金经理,都要小心,行业的风把他们吹起来,风停之后,摔得很惨。为啥之前坤坤业绩很好,今年滑铁卢?因为他的重仓行业白酒,今年滑铁卢了呀!但是最骚的是,他的收益率,却大幅跑输贵州茅台。

第三,指数和股票收益组合,未必跑输明星基金经理。最近十年,坤坤的收益率跑赢贵州茅台了吗?在很多时候,主动管理型基金经理,长期甚至很难跑赢强势指数。

我对坤坤的评价不吹不黑,客观评价,坤坤欲戴王冠,必承其重,千亿规模基金经理,收益率做成这样,今年在同行内倒数,如果再不允许质疑,那才是不正常。


谈谈市场。

今天在贵州茅台和宁德时代两大龙头的助力下,指数终于止跌。但指数虽然止跌,市场赚钱效应依然非常差,这一点,可以从跌停板家数看出来,今天跌停板高达92家,是近期最多的一次,很显然,在权重股暴跌反弹之后,小盘股进行了补跌动作。

其实前两天的下跌,我也是有点恐慌的,核心是因为贵州茅台。

贵州茅台身为第一大市值和第一高价股,其一举一动,会对市场带有锚定作用。当茅台持续下跌,估值下行,则原本看起来估值合理的标的,也会感觉到似乎有些偏贵,从而带来全市场的估值下移。

所以,我最近一直在盯着茅台,茅台不止跌,指数很难止跌。终于,当茅台的股价进入半年盘整的密集交易区(1600-1700),终于实现了初步止跌动作。

茅台止跌,宁德反包,毛宁组合,市场终于首次企稳。

实话实说,这两天的走势,堪比今年春节后。但是,春节后的行情,其实有典型的卖出信号,本身就是该跌,并不意外,但是近期的行情,才是猝不及防。

为啥风平浪静之中,突然出现如此恐怖的下跌呢?

我猜想,大概率是因为超预期政策,导致大型对冲基金在教育股中的筹码爆仓,为控制风险,主动疯狂减持其他持股,导致全市场权重暴跌连锁反应。核心在政策突如其来和非常超预期,结果被动减持引起的非理性杀跌。

今天市场的整体节奏就是:超跌反弹和强势股补跌。

超跌反弹,最经典的便是以茅台为核心的白酒,水井坊三连一字板,今天尾盘拉升翻红,实现反包。

强势股补跌,最典型的便是芯片、软件和军工,在前两天暴跌中躲过一劫的小伙伴,今天基本上都是惨遭毒打,一波暴跌,别人都跌了,就你没跌,这合理吗?肯定不合理,所以,补跌也很正常。补跌的经典标的便是昨天最硬的中芯国际。

短期出现如此大幅度的非理性杀跌,如果没跑,我的建议还是等等。暴跌之后,必然有暴力反弹,反弹在走,不失为弥补短期损失比较好的做法。但是,要知道人心易散难聚,这么大幅度的下跌,基本上就把人心冲散了,短期光情绪修复,就是非常漫长的过程。所以,未来,控制风险和仓位,将是最重要的内容。

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