桂发祥股票怎么样?值得投资吗?

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又到周五了,本周可谓是惊心动魄的一周。股市从周一跳水,到周三止跌。周四、周五还只是一个弱势的反弹,下周前景并不乐观。

01、

现在唯一的好消息,就剩成交量一直在万亿规模以上,说明现在还是有人玩,大部分人还没对股市失去信心。

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(上证指数周线图)

从上证指数的周线看,本周的低点已经到了2021年3月12日那周低点了,且还下穿了3328的低点。从图形看,上方3500就是压力区,如果下周不能快速回收3500点之上,那最好的结果就是3300-3500之间震荡。

板块看,今天涨幅好的板块又都是周期类,钢铁、有色、煤炭。之前热门的白酒和消费,反而今天被抛弃的厉害。

周期板块上涨,热门板块下跌,这给人感觉就不安稳,周期板块对资金吸引力差,下周还要继续下跌了。

02、

后台有朋友问华润双鹤和腾讯。

先说华润双鹤,从扣非净利润看,这三年都能维持在9亿左右,目前市值在116亿,目前的价格肯定不算高。

ROE看这三年都在10%左右,市净率在1.2左右,所以估值也不算高。换句话说华润双鹤现在的价格,还算是便宜吧。

再说说腾讯控股,推荐个看港股的网站——财报说(网址:caibaoshuo.com)。

看几个关键指标,PB是5.2,ROE是21.5%。如果按我们ROE和PB算溢价,现在算是低估区域了。

如果用净利润看,目前净利润是2千亿左右,市值在4.44万亿,也算是低估了。虽然不到白菜价的价格,但这个位置对于腾讯来说,已经确实不错了。

03、

今天我们来分享的股票是桂发祥。

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营收5个亿,很稳定,桂发祥在天津实体店非常多,有66家,天津所有地区都有它家的直营店。

2020年受疫情影响,销量下降是肯定的,所以2020年的业绩不用太过纠结,会被时间抚平的。

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营收5亿的同时,利润稳定在每年8000万。

你发现没有,这家公司出奇的稳定,收5个亿,赚8000万,持续了4年,那这个公司要是没有疫情的话,账是很好算的,一年赚8000万,10年就是赚8个亿,20年就是赚16个亿。

这家公司属于休闲食品类,休闲食品咱们研究了8家了,今天这个桂发祥是最后一篇休闲食品类的,这个行业的平均估值就是30倍左右(细分龙头的保底价值也是30倍),这就是行规,行业的规矩!

所以这个桂发祥,你业绩没有增长,给你打个8折,30倍估值x8000万利润=24亿市值,再打折也要有20亿市值吧。

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所以,你看这家公司的20亿市值,就跟有吸铁石似得。上去掉下来后,就贴在20亿市值。

即使2020年和2021的业绩不好的情况下,也是20亿的市值左右。因为时间是有治愈功能的,随着时间的治疗,它还会回到5亿营收,8000万净利润,所以那时的市值就值20个亿。

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最后看投资者收益:35元能买入,现在还剩17元,净亏到50%。

看这些数据,5亿营收,8000万净利润,16%的净利率,20亿市值,25倍估值,在休闲食品细分内,这个估值是合理的。

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从主营业务地区看,天津是主要消费地。

天津人口只有1300万人,这5亿的营收,代表着其中10%的人,每个月吃3次,一次花10块钱,一年的营收5个亿。

所以桂发祥目前最大的问题,是产品已经在天花板上了,除非可以打破这个天花板,将天津大麻花卖到全世界。

总结一下:

营收没有变化,利润没有上涨,这不就是昨天我们说的其中一种情况吗?

好行业,差公司,利润不涨或者下滑,估值持平或上涨,所以这类的公司不具备投资价值,只具备投机属性。这个差公司,是指的财务数据状况差,不是说公司差,这里不要理解的太偏激。

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下面看看价格吧。

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2016年ROE19%,这时的PB是在3倍,2017年后ROE稳定在8%,按照6个点1PB计算,1.3倍以下就是机会。

也就是桂发祥的PB区间在是1.3倍-3倍,让我们带着这个数据去看看PB有没有机会。 

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上市6倍溢价,ROE回落,PB下降至1.8,但是按照刚才的逻辑,1.3倍才是买入的机会,现在只有一个字,等!

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38倍估值上市,最高时估值到了100倍。这时要买到,基本就是在高高的山岗上了,目前虽然估值还是偏高,但由于其中有疫情的影响造成销量下降。

未来预计8000万收入还是有的,所以25倍估值,20亿的市值也还是能保得住的。

总结下:

利润没有增长,估值猛涨,迟早会被市场抹平的。

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