云图控股股票怎么样?值得投资吗?

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今天两市震荡,成交量和昨天差不多。唯一不同的是,今天板块热点变成航空、船舶,连之前好久不动的建筑、房地产今天也有要涨的意思了。

01、

船舶、航空上涨,也有一种可能就是周边形势趋紧,反正南海闹得最近比较凶。无论是各国军舰都来打卡,还是美国又开始对台军售。

反正美国目的应该很明确,要么你买美债心甘情愿让我打劫下,如同2008年那样。要么就在你家门口台海、南海附近高摩擦,让你东南沿海发展都不踏实。

从现在双方态势看,打起来的概率并不大,但老这么摩擦,也真是够烦的。不过说实话,现在股市混沌轮动,明天指不定又是谁上涨呢,老老实实看着吧。

02、

后台有朋友问化肥有没有不错的股票,今天讲讲——云图控股。

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营业收入上看,2011年32.42亿元,到2020年达到91.54亿,增长了2.82倍。

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扣非净利润上看,2011年是1.93亿,到2020年是4.32亿,增长2.23倍。

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市值上看,2011年1月20日是48.15亿,现在是95.76亿,增长1.98倍。

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投资者回报看,如果27.65入场,目前复权后价格为53.25,增长1.92倍。

总结下:

投资者回报贴着净利润增长,也就是说这家公司,至少当下是没有机会的,因为股价已经随着净利润的增长得到了释放。2.82倍的营收带动了2.23倍的净利润增长,净利率在下降。

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从毛利率和净利率看,2011年毛利率是16.55%,净利率是7.61%。而2020年毛利率是17.8%,但净利率是5.54%。

毛利率增长了,但净利率下降了,这是什么原因?且2016-2019年,净利率下降的非常厉害,这又是为什么?

我们就要看看三费(销售费用、管理费用、财务费用),这段时间发生了什么?

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可以看的出来,2016年-2019年的“三费”都不低,尤其2017年销售费达到最高,接近3个亿。而2017年以后,研发费也开始上涨。

不过好在,最近两年随着研发费的上涨利润也开始出现上涨。是不是研发带来的呢?看下它的主营业务。

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从主营业务看,云图控股主要是做化肥的。占收入比重达到60%左右,且主要市场在华东和华中地区。

所以,经营模式很简单,卖化肥!



看下几个农业期货品种,可以看到粮食期货价格其实在去年是走高的,这会刺激农民种地的积极性,同时会加大肥料使用可能。

受供需影响,需求方增加,化肥价格将被动上涨,从而增加云图控股的收益。


最后看看分红和融资,融资了25.4亿,目前分红了11.05亿,未来还要努力呀。

总的来说,行业还算是有前景的,而公司也算不错的公司,具体就得看价格了。

03、

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ROE上看,平均6.7%。PB的话1.33倍以下,可以考虑入场。

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最近的一次机会出现在2020年2月。

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如果当时复权后价格,在23元附近入场,现在已经是52元了,有翻一倍的可能。

但目前的PB是2.65倍高不高呢?看下2020年的ROE达到14.58%,这样算下来PB在2.9倍以下,其实还是可以入场的。

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从扣非净利润看,2020年扣非净利润是4.32亿,我们算20倍扣非为低估,就是86.4亿的市值。目前云图市值是95.76亿,所以还是有点高的。

如果用86.4亿除以股本10个亿,还是8.6元以下入场更为稳妥。

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