40多倍PE的茅台股票贵不贵?

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今天茅台摸到了1600多,很多朋友有点心动,问我的看法。

随后我在朋友圈发了一条动态:

40多倍PE的茅台股票贵不贵?-第1张图片-牧野网

我的本意是想统计看一下,大家对这家公司当前的想法。

结果,果不出我的所料,有一半人认为很便宜,有一半人认为贵。

这个统计结果并没有一边倒。

这就从另一个角度说明,在大家的情绪上来说,茅台远远没跌够。

老实和大家说,今年这一波消费股的下跌,对于大部分公司我自己是挺满意的,唯独这个白酒一直没怎么跌。

搞的我心里特别膈应。

我们判断一家公司贵不贵的时候,一定不是静态去判断的,我比较喜欢看公司自身与当下估值的匹配程度

什么意思?

是这样的,我给大家简单说一下,如果一家公司的增速在30%,那么理论上,它的合理估值就是30pe,如果一家公司的增速在40%,那么它的合理估值就是40pe。

也就是说,30%增速的公司给予30pe的估值就是相匹配的。

当然,在实际的使用过程中,肯定不可能严丝合缝的这么正好,生意模式以及盈利能力的不同,肯定会略有差别。

毕竟增速10%和30%的公司表面上看只是增速的差别,其实背后一定是有生意模式和行业格局的相互作用影响。

夕阳行业再怎么发展也不可能30%的增速。

所以,我自己对于这个估值的判断,一般能接受最大的估值幅度是1.5倍的业绩增速。一般来说根据生意模式的好坏可以在1~1.5倍之间浮动。

也就是说对于业绩增速30%的公司,咱们能接受最大的估值是45pe(30×1.5),而且这个公司必须满足好行业,好公司的特质。

这个就是业绩与估值的匹配程度,只要超了这个范围,我认为就是有泡沫,就是高估,就算涨到天上去,我也不会买。

*****

那好,我就以这个标准给大家算一下,现在茅台的pe(ttm)估值是43.78pe。

我们就按45pe来看,我承认茅台的生意模式和属性全球独一份,那么要想它现在的估值合理,我给它的估值就按1.5倍的业绩增速看。

也就是说,我们要想现在的贵州茅台估值合理,那么贵茅的业绩增速至少是45/1.5=30%

大家觉得这个增速,贵州茅台能实现吗?

考虑到未来贵州茅台的提价预期,如果你认为能,那么现在的贵州茅台就是合理。

如果你认为不能,那就是贵。

估值本来就是主观的判断,关键取决于大家怎么看。

我也承认随着外资的进入,以及茅台的特殊性,未来茅台的估值中枢一定比过去几十年会高一点。

但目前,至少在我这里,我认为现在的贵州茅台跌的还差一口气,并没到一个舒服的位置。

毕竟大家要想明白,判断一家公司能不能买,除了估值以外,还有一个仓位配置的思考,一手茅台都能块20w了,大家又有几个20w可以在未来跌下来的时候伸手,不要看别人,别人有1000w,2000买茅台都死不了。你就20w,你买一手茅台基本就很被动了。

我今天还开玩笑说,最近市场这么乱。最好茅台再因为个什么消费税砸个大坑,那就舒服了。

1500左右的茅台,对我来说还是有点吸引力的。

你可能会说万一跌不到呢?我靠,投资买的是安心,跌不到就跌不到呗,自选股好几十家公司,又不是非买它不可。

现在的腾讯不也挺香的嘛?

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