腾讯股价暴跌40%,可以抄底吗?

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昨天陈果郁闷了一整天,前两天抄底的腾讯股票,昨天被经济参考报一篇文章给“捶”了,虽然没跌停,但也大跌了6%左右。

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让陈果郁闷的是,从今年4月阿里被约谈后,中国互联网世界好像一直都有大事发生。前一段时间的“滴滴”,之后教育股,现在是把游戏说成精神鸦片的文章。

腾讯股价暴跌40%,可以抄底吗?-第1张图片-牧野网

昨晚甚至还有消息传出,要整顿“抖音和快手”。

伴随这一波波的政策,中概股出现肉眼可见的下跌,什么时候是个底呢?

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回答这个问题前,米米突然想起2019年王兴曾发的微博,2019年正是中美贸易摩擦的一年,当时王兴在微博上说,听到一个段子:2019可能会是过去十年里最差的一年,但却是未来十年最好的一年。

现在回看,2020年疫情,2021年国家整顿互联网,好像真的是2019年还算好过的样子。

记得任泽平在《什么是当前大势?》中提到,“未来整个大的时代形势是什么?就是降低房地产、金融、教育、互联网等的利润和垄断,以及由此引发的过去长期对我们民生和实体经济的挤压和成本,这些是风险。

国家政策打压,行业大佬分析,中国互联网就没投资机会了么?

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米米觉得还真不是,这里有三个主要原因。

首先,中国互联网产品最根源的设计,是基于人性的。这就使得,我们能用政策可以压制一时的人性,但很难长期用制度或政策来压制人性。

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最简单的例子,媒体说游戏是精神鸦片,那有没有什么办法可以让孩子从此不再玩游戏?目前看,很难做到。

其次,中国互联网产品多数都是服务消费类的产品,而且很多产品已经下沉到3-4线城市。

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虽然中国人口红利已经薅的差不多了,但基于9.86亿的移动互联网用户,这些公司保持营收和利润,应该还是做得到的。

第三,就是目前的价格了。

这里我们以腾讯股价为例,今年2月腾讯股价最高时曾达到773.9港元,而到今天腾讯股价已经跌到458.8港元,下跌幅度已经达到了40%。

从财报看,腾讯的净利润在2千亿左右,而目前市值是4.4万亿。也就是说,现在买腾讯即使公司不再发展了,20年靠公司利润也能回本。

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但对于腾讯这样的企业来说,毛利率在45.4%,净利率在35.5%,且净资产收益率(ROE)还在28%以上,现在应该离底不远了。

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昨天大佬段永平在雪球发言,也开始入场腾讯控股了。除了腾讯,大跌40%的股票还有阿里巴巴、美团、拼多多等等,中国顶尖的互联网公司。

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当然,也有一些不认同的声音,认为互联网行业未来要“公用事业化”,所以现在没有底。

“公用事业化”是指这些行业要受国家管控,一般国家管控下,利润并不高,因为要以民生服务为主。

最典型就是高铁,很长时间我们听到高铁并不赚钱,甚至还亏钱,国家还补贴运行并扩张线路,这就是最典型的“公用事业化”产业。

如果互联网行业,未来真要“公用事业化”,那底层逻辑就要从赚钱转为做好民生服务,很可能收益就要下降很多了,甚至会赔钱。

这样之前的估值模型会受很大影响,这些企业也不可能像之前那样出现快速增长。

不过米米认为:即使未来政策真的把互联网产业变为“公用事业化”,以现在的价格,这些公司还是值得买的,现在已经超跌了,未来最差也就是亏时间,但已经很难亏钱了。

另一个问题是现在买入还会不会跌,要是从交易上说,目前买入是纯左侧交易,也就是根据利润来估算估值,现在估值已经到了可以下手的时候。

不过,政策和人性是无法估算的,也就是政策上继续打压,人性的恐惧继续扩大,那这些互联网股票就还可能继续下跌。

所以段永平在雪球发言写的是,现在可以买,如果下跌再加仓。就是这个意思了。

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最后,说说怎么买!

想买腾讯、阿里这些公司的股票,首先要开个港股账户,否则是不能直接买这些股票的。如果因为银行卡问题,开不了港股账户,那就只能考虑买基金了。

海外互联网基金最出名的两支指数基金是:交银中证海外中国互联网指数(164906)(简称:中国互联)和易方达中概互联50ETF(513050)(简称:中概互联)。

这两个基金都是指数型基金,跟踪的指数一个是中证海外中国互联网指数,另一个是中证海外中国互联网50人民币指数。

由于两支指数编制不同,所以造成两支基金的持仓不同。

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中国互联持仓比较分散,虽然都是互联网企业,但前十股票的持仓只占总持仓的58%,而腾讯阿里的持仓只占总持仓的18%左右。

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中概互联前十股票的持仓占到总持仓的87%,而腾讯和阿里的持仓更是占到总持仓的51%。

所以,要抄底腾讯和阿里,最好买中概互联。而要抄底整个中国互联网产业,最好买中国互联。

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有同学可能会注意,中概互联基金规模最近在急速增长,目前已经接近200亿了,这会不会有危险?

中概互联是一支被动指数基金,所以资金规模并不会影响基金经理的能力。

另外,如果基金净值上涨,基金规模增加并不是好事,说明基金目标资产被大量买入,我们高位买入基金就是在高位接盘股票。

但中概互联目前是从高位回落的,已经回撤40%以上,说明目标股票目前都在相对低位,这些资金其实都是抄底的!所以基金规模扩张,对我们操作的影响不会太大。

不过,有个遗憾。

8月3日,易方达基金发布公告称,对旗下易方达中证海外中国互联网50ETF联接(QDII)(以下简称“中概互联ETF联接”)的大额申购业务进行限额。其中,对于人民币份额,申购上限为500元;对于美元份额,申购上限则为100美元。

一天只能买500元,如果想买1万块钱的,那就每日定投20天吧。

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除了中概互联和中国互联外,还有一支富国全球科技互联网(QDII)主动型基金可以做。

这支基金这次的回撤要比中概互联和中国互联小得多,且也没限制,基金规模也只才3个亿。

这应该也算是一个不错的选择。

以上仅为知识分享,而非投资推荐!

投资有风险,入市要谨慎!

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