宁德时代估值到2060年了 你还在买吗

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宁德时代估值

最近宁德时代的一份研报爆火了。

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老实说,我看了一下研报的一些假设和预期后,甚至怀疑这不是一份看多的研报。

且不说预计的年份达到2060年,毕竟券商都流行DCF永续大法。关键是2060年储能业务给的营收中枢是1714亿,对应的市值假设则只有4000多亿

要知道现在的宁德就已经是万亿水平,也就是这储能到了2060年的假设里也还是鸡肋水平。

所以你要说离谱吧,这研报确实挺离谱,但你说这是看多吧,我觉得就更离谱。

不过通过这份年报我们也可以逐渐看出一些信息端倪,那就是当前券商想要给宁德时代按计算器算估值,已经是非常困难的事情了

此外,新能源产业链目前各个环节上的利益分配同样有比较大的不确定性,尤其是对于夹在中游的宁德时代而言,有可能同时面临上下游的两面夹击,这方面也是市场完全没考虑的。

比亚迪电池供应

相比上面这份研报的离谱假设,这两天更值得大家关注的消息其实是比亚迪传跟特斯拉的合作传闻,有消息称比亚迪将会在明年二季度向特斯拉供应刀片电池。

其实这条消息的重要性不在于比亚迪的刀片电池是否真成了,或者真的跟特斯拉合作,从而抢了宁德时代的潜在生意。

而是整车企业自己会考虑做自己的电池,从而摆脱对电池商的依赖

实际上不仅是比亚迪,长城也有自己的蜂巢能源,当前也正在持续研发自己的电池。

这意味着宁德时代对于产业链下游的议价能力会被大幅削弱,甚至最后有可能沦为普通的配件厂。

另一方面,上游也可能对宁德时代产生压力,比如最近的锂矿持续涨价,如果宁德时代很难把成本转嫁到下游,那么就只能自己硬吃这个成本的上涨。

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近年来宁德时代一个重要的趋势就是毛利率的持续下降,而中报的时候毛利率的表现也值得我们关注,如果毛利继续进一步下降,那么就很有可能反映出宁德时代对上下游的议价能力有可能同时受到夹击,这意味着产业链的地位有可能不保。

所以,当我们看到宁德时代在新能源电池行业持续发展的同时,也不要忽略它当下背后所隐含的诸多负面逻辑。

当这些负面逻辑逐渐展现的时候,宁德时代就有可能面临戴维斯双杀,扩展开来,这是当前持有新能源产业链板块下所必须考虑的问题。

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