医药牛股值得关注的有哪些企业?

admin 43 0

今天是第三次写我看好的医药牛股清单,我觉得又需要更新一下了,因为基本面有一些小变化了,并且我发现了一些新的标的。

以后每当有基本面变化时,我就会发一个新版的文章,并且文章标题带上序号和日期,比如今天的文章标题是“我看好的医药牛股清单3(2021-8-8版)”,3表示第三次发文,2021-8-8表示发文日期。

这一次主要是有两个方面的更新,一是把体外诊断降为观察,一旦体外诊断试剂有集采的案例,马上剔除。

第二个是加了入一些新的标的,如金斯瑞生物科技、和元生物(还未上市),具体的变化看后面的说明。

总的选股原则不变,即:要能规避医药政策或者能抵御医药政策的冲击,最好是永远都不走医保的产品或者服务,比如爱尔、通策、欧普这种业务都是患者自己花钱,或者极少量走医保。

这一次之所以更新的一个最重要原因就是,我以前觉得卖给医院的一些检查仪器设备暂时是不会集采的,因为这个钱并不是医保出,但是前几天安徽省的一个文件打破了这个局面,现在也开始有集采的苗头了,在8月6号的文章中我已经说过这个事了。

看来现在的医疗改革不光是要控制医保费用,还要保持医院的合理盈利,既然医药的收入来源减少了(因为不能再赚药品加成这一块的钱了),那成本也得控制一下,所以把医院的采购也一块做了。

大家知道,相对于欧美国家来说,中国的医生待遇其实是不太好的,特别是年轻医生,干的活多,拿的钱不算非常多,所以也得保持医院的合理盈利水平。

总之,不管背后的动机是什么,反正事实就是医院器械和设备也有集采苗头了,那么相应地体外诊断以后集采的概率也会很大,因此我把医院器械和体外诊断都暂时剔除了,移到观察区,一旦大规模、多省市开始集采,就不再关注了。

下面再更新一下各个赛道的评级。

CXO(A++)、医疗服务(A+) > 创新药(A)> 高值医疗器械(B+) > 疫苗(B)

移入观察区的有:医院器械、体外诊断。 

1、CXO的基本面和逻辑没有什么变化,唯一的问题是今年估值被炒到太高了,很多CXO公司今年最高估值已经超过去年牛市的时候了,比如凯莱英、美迪西、博腾股份等。

有人会觉得奇怪,怎么可以比去年牛市的估值还好呢?其实这是医药股的传统,越是在大盘不太好的时候,医药往往表现比其它行业好。所以,这里面肯定有资金炒作的因素在推动,这是不可持续的。

虽然有估值下移的风险,但我认为CXO仍然是医药里最值得关注的领域。

重点跟踪标的:康龙化成、昭衍新药、药明生物、美迪西、金斯瑞生物科技、和元生物(还未上市)。

2、医疗服务政策方面没什么风险,主要就看每家企业的扩张能力如何了,比如通策要看在省外的盈利能力行不行,以前赚钱主要靠省内的业务,尤其靠杭州的的医院,这个是收购的公立医院,有品牌红利,在省外就没有了,所以未来能否继续高成长取决于省外的盈利能力。

而爱尔的全国化之路早已经成功了,这方面的担忧就小一些,但是未来的天花板可能就比通策要低一点了,毕竟已经下沉到地级市甚至县市级了,关于爱尔可以关注高瓴什么时候退出吧,高瓴不退出,我觉得问题就不大。

同样地,医疗服务也存在估值太高的问题。

重点跟踪标的:爱尔、通策、欧普视视。

3、创新药

创新药的难度很大,一般人不建议直接买创新药的个股,建议买创新药方面的指数基金吧,个股的研究难度太大了,非专业人士不学习医药三、五年,我觉得是没有这个能力直接选创新药个股的,我自己也没有这个能力。你看就是医药博士出身的葛兰的基金的十大重仓里也很少有创新药个股。

4、高值医疗器械未来是一个极端分化的赛道,有些已经大规模集采了的公司建议不要关注了,比如心脏支架、骨科这类,我基本上已经不研究了,最近大半年从来没写过这方面的公司了。这个赛道要“喜新厌旧”,越新的技术越吃香,一些老的技术和器械要果断抛弃,不要贪便宜。

5、疫苗

就像我以前说过的,疫苗这个赛道虽然可以投,但不能给高估值,一般情况下,PEG不要超过1.2,而我只愿意在PEG在1附近去买,不要被暂时的股价上涨所吸引,长期来看,它们的估值一定会回到合理水平。

关于疫苗,我还是保持如下的观点。

医药牛股值得关注的有哪些企业?-第1张图片-牧野网

发表评论 (已有0条评论)

还木有评论哦,快来抢沙发吧~