新乳业这家公司的股票怎么样?

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今天继续讲讲乳业的股票——新乳业。

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营业收入上看,2019年是56.75亿,到2020年达到67.49亿,增长18%。

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扣非净利润看,2019年是2.04亿,2020年是2.14亿,增长5%。

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市值增长看,2019年是67亿启动,目前是127亿,增长89%。

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投资者回报,最低能在9.6元买入,现在是15元,收益增长56%。

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上市三年,分红达到募资额的30%。好公司呀,起码人家赚钱了愿意分给你。

总结一下:

这组数据问题很大了,净利润几乎没有增长的情况下,市值增长了89%,我们都知道股价是等于估值乘以净利润,净利润没变的情况下,股价将近涨了1倍,那只是因为估值上涨了,那估值这个东西是谁决定的?

巴菲特说过,股市短期是投票机,长期是称重机,这个估值就是投票决定的。

对比下伊利和新乳业,这两个都是做液体乳的:

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上面图是新乳业的,下面图是伊利股份的,单液体乳的毛利率就相差了10%。

为什么来液体乳这个行业?

还不是冲着你这35%的毛利率来的,这个行业赚钱的,但是赚钱的行业谁都想参与,最后就是恶性竞争,这也是商业的本质。

有竞争老大地位才能确立,伊利和蒙牛才能瓜分了市场70%的份额。而剩下的30%份额,才会有15家上市公司去抢。当然还有N多家没有上市的公司也在抢这30%的份额。

所以龙头确立的行业,生存艰难,更别提发展了,最后只能打价格战,价格战打不动了,就要搞歪门邪道了。

然后行业洗牌,又开始了一轮新的游戏。

牛奶行业是好行业,但是龙头已经确立的情况下,其他公司就没有长期投资价值了,因为很难再长出大鱼了!

新乳业的竞争方向,其实就是快。

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只卖当天24小时内的牛奶,就是它的护城河,这就是行业内卷呀!

03、

看看价格吧,在哪能进场?

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首先看ROE的走势,K哥对他的印象就不太好,因为ROE一直在降低,对于这样的消费型企业,并不是好兆头,说明赚钱的能力在变弱!

2019年13%的ROE,我们2倍左右的PB就可以买入了,2020年12%的ROE,我们还同样可以2倍左右的PB买入,做一个数据的投资。

做数据的投资好处是,不需要对行业很懂,毕竟三百六十行,不可能所有行业全懂。

但是上市公司最终的数据,我们是可以看到的。股票并不是哥伦比亚大学的毕业生、华尔街精英才可以做的。

对我们普通人而言,通过数据分析,同样也可以在股市中存活,并且也能活的不错!

看看PB的机会:

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历史上居然一次机会都没给,哪怕现在的最低价格,PB都在4.3倍左右。这要是跌到2倍可以买入,也就是说现在的价格至少还要下跌50%。

现在每股净资产3元,也就是股价6元的时候才具备买入的价值,现在是14元,明显不具备投资价值!

再看看估值吧:


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新乳业实际只值60亿的市值,现在还在127亿,所以没法投资。

总结一下:

新乳业上市3年,从来没给过投资的机会,四处充斥着泡沫的味道,2亿的利润,127亿的市值,这只是一个击鼓传花的游戏,等着最后一个人买单。

虽然知道泡沫存在,但K哥并不知道泡沫在哪一天破裂,等着机会到来就好。

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