康尼机电四个月翻倍?公司基本面如何?

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今天我们再来聊一家右侧股的基本面。

1、超级低估

假如有这么一家公司,公司营业收入持续增长,大概八年翻两倍的水平,从2013年的8亿增长至2020年的28亿,同时业务毛利率高达40%左右,这是一家纯粹的增长性高新技术制造企业。

康尼机电四个月翻倍?公司基本面如何?-第1张图片-牧野网

同时,公司每年的研发投入大概是7%-8%之间,2020年就有2.56亿元,且研发支出全部费用化。

康尼机电四个月翻倍?公司基本面如何?-第2张图片-牧野网

盈利质量上,公司经营现金流稳定,净现比大于1,2019年和2020年经营现金流分别为4.06亿和5.86亿,同期扣非归母净利润分别为2.59亿和3.77亿元。

公司的产品包括干线铁路车辆门系统、城轨车辆门系统、站台安全门系统、内部装饰、连接器、闸机扇门模块及车辆门系统维保及配件业务。其中公司城轨车辆门系统、高铁车门系统、安全门产品等市场占有率稳居国内首位。

再看资产负债表,公司货币资金13.81亿元,交易性金融资产(理财产品)5.04亿元,有息负债以短期借款为主,也只有不到5亿,总资产54亿,净资产31亿。

这样子的公司,大家给多少估值?

理论上,在初善君的估值体系里,盈利能力如此高,盈利质量也没有瑕疵,资产负债表也还行,基本是20-25倍PE。按照公司年化15%的增长率,今年扣非归母净利润为4.34亿,合理市值差不多是87亿到108亿。

但是公司目前市值只有53亿????

2、被骗34亿

为什么?

很简单,公司刚刚经历了一场骗局,不过是被骗的。

公司2017年34亿收购了一家企业,然后发现这家企业造假,这34亿里23亿是发行股份,11亿是支付现金,等于全部打了水漂。

公司把被收购方实际控制人告进了监狱,并且要求对方支付高达22.59亿的业绩补偿(股份补偿13.3亿、现金补偿9.29亿)。

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当然,这个业绩补偿如果能要回来一点,都是惊喜,如果一点也要回不来也没办法。

有小伙伴会质疑,这样子公司的管理层值得托付吗?

3、急功切利的高管们

当然不值得,但是公司确实实实在在的低估。

更重要的是,公司没有实际控制人,高管们都持有很多股票,持股比例超过1%的就有五位高管。

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所以很明显,这家公司只是想在17年的收购大潮中转型,期待一次股价腾飞的表现,万万没想到,被别人割了韭菜:所以不是高管坏,大概率是纯。

我一直佩服那些可以割上市公司韭菜的大佬,所以我看到隋田力那种割了十几家上市公司的会惊为天人。

高管持有这么多股票的好处就是高管们会努力的把业绩补偿要回来,不会私下藏私,同时也会努力的把原有主业做好。

所以小伙伴们,四个月翻倍的机会,值不值得赞一个!?

请卖方的分析师们,一起关注一下,当年你们吹得不是很high吗!!!不要再去追涨杀跌了,做一些利国利民价值发现的好事吧。

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