600585海螺水泥股票估计还要涨

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万物皆周期。

放在去年,我和你说煤炭,钢铁也会有大行情,你肯定也不信,你可能认为这是什么烂行业,怎么可能会有大行情。

但今年因为某些原因,这些周期行业的产品价格不断上涨,促进了这些企业盈利改善的预期,从而股价开始上涨。

今年整个大的周期板块表现一直很强势。

那走到现在这个时候了,我们不能关注涨的东西了,而是要更深层次的思考一下。

周期行业说到底是个强周期的行业,有价格高点的时候就有价格低点的时候,当他们的价格在高位徘徊的时候,我们心里要有一种随时价格下降的预期,因为理论上来说,周期行业所生产的产品,永远不可能保持高位,这是他们的行业特性所决定的,不然就不会被称为周期行业了。

那这时候,我们应该换个角度。

上游的价格高位,也就意味着下游的成本上升,导致下游这些公司的业绩不好看,那同样,当上游产品的价格下降,下游的公司盈利就会得到改善。

只要价格开始出现下降,利好的就是下游公司盈利改善的预期。

所以,我们看到的是,最近这一段时间建材股涨的非常的好,比如海螺水泥已经从底部反弹了30%了。

这是为什么?这是因为已经有资金来打提前量了,这就是市场股价上涨的第一步:预期

就拿海螺水泥来说吧,海螺的半年报的数据其实和去年差不多,资产负债表和现金流量表一如既往的干净,并不难看,但最大的问题就是上游煤炭价格的高位导致成本的上升,从而导致增收不增利,营收和去年增长差不多,但利润却大幅下滑。

公司在半年报的就披露,煤炭价格大幅的上涨,从而拉高水泥的生产成本,导致整个行业利润同比下降:7.2%

600585海螺水泥股票估计还要涨-第1张图片-牧野网

行业下降这么多,但半年报显示,海螺利润同比下降只有6.95%。

从这个数据我们可以得出两个结论:

1,目前整个水泥行业都受上游煤炭价格的影响比较大,上半年整个行业的盈利业绩都有所下滑,不是单个公司的问题,是整个大行业面临的问题。

2,在同样下滑的基础上,海螺可以保持在行业均值以下,这就说明该公司的控费能力还是不错的。

那现在的问题是,煤炭属于周期行业,周期行业的特点就是产品价格周期波动,如果过去代表着煤炭价格的高位,那么如果未来煤炭价格下降,势必会对它的下游产业比如水泥的盈利有一个好的改善。

这时候,市场就会有一个煤价下跌,而水泥行业盈利改善的预期,预期来了,先打提前量,股价先上涨,当这个预期真的变为了现实,也就是说上游周期行业价格下跌,而下游这些建材板块盈利真的有所改善,那么就会继续推动股价的上涨。

大家喜欢关注现在的利润表,但我们研究公司就要研究未来,所以我觉得最近海螺水泥等一些建材股的上涨并不是简单的上涨,而是有一定逻辑的上涨的。

同样的道理,如果未来周期行业产品的价格有下降趋势,那么对于类似海螺等一些周期股下游的产业(建材)不论在盈利上,还是在股价上都会有所改善。下半年这些板块还是值得期待的。

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