2021三花智控财报分析 三花智控股票怎么样

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公司业务主要分为制冷空调电器零部件业务和汽车零部件业务。制冷空调电器零部件 业务主要产品包括四通换向阀、电子膨胀阀、电磁阀、微通道换热器、Omega泵等,广泛应用于空调、冰箱、冷链物流、洗碗机等领域;
汽车零部件业务主要产品包括热力膨胀阀、储液器、电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、电子水泵等,广泛应用于传统燃油车、新能源汽车。

1、资产质量和估值
公司资产质量比较稳定,净资产收益率长期在10%左右,2020年净资产收益率15%。
公司2020年前估值长期在30倍或以下,2020年市盈率60倍,是近十年新高。

2、资产负债表
资产端,公司占比最大的资产是固定资产50亿,公司固定资产缓慢增长,说明公司产能持续扩张。
其次是应收类款项47亿,现金类资产43亿。
负债端,占比最大的负债是有息负债21亿,小于现金类资产43亿,公司现金流充足。
公司营运净资产长期大于零,说明公司在产业链上缺乏议价能力,主要跟公司客户有关,公司客户以国内外知名的空调汽车和汽车企业为主。

3、利润表
公司营业收入连续多年持续增长,且收入含金量较高,但近几年净利润增长率较低,长期在10%以下。
公司税前利润分布,主营业务利润占比在80%以上,偶尔有部分投资收益和政府补贴。
近几年公司毛利率、净利润率较为稳定,毛利率长期在30%左右,净利润率近几年一直在10%以上。

4、现金流量表
公司金额较大的现金流科目主要是主营业务收到的现金、生意扩张支出的现金、分红分掉的现金支出。
公司主营业务收到的现金连续四年增长,2020年主营业务收到的现金创了历史新高。
公司生意扩张的现金支出也持续增长,但小于主营业务收到的现金,所以公司自由现金流长期大于零,造血能力强。

5、未来展望
公司没有披露具体业绩目标,也没有披露行业数据,全是文字描述。
1、制冷空调电器零部件行业我国是全球空调冰箱最大的制造基地,产销量居世界首位。顺应世界环保潮流,节能变频和智能化已成为趋势,全球各国对控制元器件市场纷纷提出了一系列新的要求,也带来了新的发展机遇。公司作为制冷控制元器件行业的龙头企业,将顺应趋势,牢牢抓住这一机遇,稳健发展。2、汽车零部件业务行业 全球汽车行业已得到了高速发展,也带动了汽车空调和热管理产品市场需求持续大幅增长。近年来,新能源车的发展已成为确定的趋势,无论混动、纯电动、氢能源汽车均对空调和热管理产品提出了更高更多更新的需求。公司专注于新能源汽车空调及热管理系统的深入研究,由零部件切入并逐渐向组件和子系统发展,已成为法雷奥、大众、奔驰、宝马、沃尔沃、丰田、通用、吉利、比亚迪、上汽、蔚来等客户的合作伙伴。

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