2021盛新锂能财报分析 盛新锂能股票怎么样

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报告期内,公司从事的主要业务分为两大板块,一是新能源材料业务,主要是锂矿采选、基础锂盐和稀土产品的生产与销售;二是中(高)密度纤维板的生产与销售、林木种植与销售。2020年9月底,公司完成对人造板业务子公司控股权的出售,交易完成后,上述人造板业务子公司不再纳入公司合并报表范围,后续公司将根据发展战略及市场情况继续对外转让人造板业务子公司的剩余股权,公司将专注于新能源材料业务的发展。


1、资产质量和估值

公司资产质量比较差,近十年净资产收益率很少超过10%,公司近几年每年有一半的收入来自于人造板及林木业务。

公司资产质量比较差,估值数据无参考意义。


2、资产负债表

资产端,公司占比最大的资产是固定资产20亿,公司固定资产2020年明显下降,主要由于公司剥离部分业务导致的。

其次是长期股权投资9亿,存货6亿,现金类资产4亿。

负债端,占比最大的负债是有息负债7亿,大于现金类资产4亿,公司有现金流压力。

公司营运净资产长期大于零,说明公司在产业链上缺乏议价能力。


3、利润表

公司收入波动较大,近五年收入最低值14亿,最大值25亿。净利润数值较小,近五年很少超过1亿

公司税前利润分布,主营业务利润波动大,近五年只有1年主营业务利润大于零,每年有较大金额的资产减值损益和营业外收支。

公司毛利率大部分年份在10%以内,净利润率有正有负,非常不稳定。


4、现金流量表

公司金额较大的现金流科目主要是生意扩张支出的现金、有息负债筹集的资金,处置子公司收到的现金。

公司主营业务收到的现金大部分年份在0附近,生意扩张支出的现金一直很大,公司自由现金流一直小于零,造血能力很差。

为了解决资金紧张的问题,公司近三年有过两次有息负债筹资。


5、未来展望

公司没有披露具体业绩目标,但详细复盘了近五年锂盐价格的走势。

2015年,锂盐价格随下游电动汽车的快速增长而飙升,后随着下游市场的冷静以及供求关系制约,从2017年开始,锂盐价格进入了长达三年的下行通道。2020年,新冠肺炎疫情对锂行业造成巨大冲击,加上新能源汽车补贴退坡影响,造成上游锂资源及锂盐行业持续低迷,产品价格持续下跌;至2020年第三季度末,由于需求不断提升,加之锂精矿库存出清,盐湖放量延后,锂盐价格开始止跌反弹,第四季度锂盐价格全面回升。

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