沪深300调仓换股在即,可能会有哪些变化?

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不知不觉,又差不多到年底各大主流指数调仓的时间了,这是每年的惯例。

不同的是,在今年的年底调仓之前,沪深300指数的样本空间规则做了一个调整:

之前创业板股票进入沪深300的时间,要求是上市超过3年,现在调整成了1年,和科创板股票进入沪深300的规则一致,然后这个调整在下个月13号,指数调仓的时候实施。

沪深300调仓换股在即,可能会有哪些变化?-第1张图片-牧野网

(来源:中证指数有限公司)

这也是考虑到创业板试点注册制1年多了,在新的发行和交易制度下,运行还算平稳,这个调整也是响应大家呼声,可以享受到新兴企业带来的收益,在调整之后,指数规则的一致性也将得到增强。

具体的调入和调出名单,现在还没公布,但小巴看到中金公司已经出了个调整名单预测,可以作为参考。(红色为19号新调整公布之后增加的个股)

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(来源:中金研究)

宁德时代、迈瑞医疗、中芯国际等26只股票预计将纳入沪深300,渝农商行、华夏幸福等预计将从沪深300指数成分股中剔除。

总体来看,就是医药生物、新能源、食品饮料之类的权重会继续增大,然后银行、证券、地产的权重降低。

这时候有些朋友又要问了,像“宁王”这种涨得这么猛,都说要有泡沫的票进来了,是不是高位接盘了呀?

银行地产“大傻”跌到估值低位,又被调出去了,这么一来指数估值岂不是又要升高了?

这其实也是个老生常谈的问题,本来沪深300的编制规则就是按市值加权来的,涨得好了,市值变大的,当然就会纳入指数,跌下去的就会被剔除。

虽然市值变大,既有可能是公司符合时代趋势,发展得好上来了,也有可能是暂时被炒高的,但炒上来德不配位的,始终有一天会被再筛出去,而那些因为市场悲观情绪不被看好,被低估了的好公司,也有机会涨回来。

咱们之前也讲过,从沪深300成分股的变动来看,确实是有体现咱们产业结构变化的。

那么随着传统密集型制造业逐渐被淘汰,以智能制造为代表的高附加值制造业快速崛起,再加上居民资产配置也有从地产转向权益资产的趋势,指数的估值中枢其实也会被推着上升。

像标普500,估值中枢就从1954年-1979年间的15倍,上升到1981年至今的18倍。

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沪深300作为收纳中国最优质企业的指数之一,长期收益还是有保证的,咱们不是做短线的,不必太过担心,而指数本来就是靠着这样定期“换血”的机制,才能优胜劣汰,保持长期上涨。

相比之下,个股的风险那才真是叫影响大,值得担心。

前段时间康美财务造假案件不是出了一审判决,要承担24.59亿的赔偿责任。

其中连带5名“既不独立,又不懂事”的独立董事,都要承担5%-10%的连带责任,要赔1-2亿不等,本以为每月躺赚万把块,没想到牵涉到造假案里居然要被罚上亿,引起了社会上一波关于独立董事的讨论。

但康美的5万多投资者们,只关心怎么索赔。

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这个当初浓眉大眼的“白天鹅”,在一开始负面舆论出来的时候就连最佳医药分析师也力挺,谁曾想到原来真是个“黑蛤蟆”,用做假账的手法在市场上融资吸钱。

即便不到这种恶劣程度,就是公司大佬出个什么负面信息,个股的股价也是跌得够呛。

像刘强东2018年在美国出事,那一年京东的股价暴跌60%,阵仗比今年的中概股暴跌有过之而无不及,虽然现在已经涨回去甚至翻了几倍,但当时持有京东的人,小心脏怕都要吓坏了,不知道等不等得到后面的涨幅?

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所以,个股的投资其实牵涉到很多方面的东西,从宏观经济环境到行业环境,从政策风向到个股竞争力和管理层都要看。

这也是为什么巴菲特总强调能力圈,放到个股上就是你真正得搞懂某个股票,才能重金去投,足够的了解是前提。但说起来容易,你还得警惕这个足够的了解,是真的“足够”,还是盲目自信,像老巴那样直接能介入公司管理层的一级市场玩法,也是散户投资者难以做到的。

所以为什么巴菲特自己做集中投资,而建议普通投资者直接投指数,分散化投资。

指数不受个股的影响,你不用一个个去研究,竞争力弱的,会有更强的补位,指数里有先进产业,也有传统产业,有高估值的,也有低估值的,这么各因素一中和下来,你就得到一个市场的平均回报。

而随着指数定期的调仓,吐故纳新,你不用押哪个个股会是下一个“茅台”,只需要拿着指数,就能受益。

正所谓你方唱罢我登场,江山代有才人出,没有哪个个股能红遍全场,你断然不敢把钱全砸在一个个股上,但指数就可以放心。

如果本金少的话,买个股就更没优势了。

即便你看好茅台,20万也只能买一手;

看好“宁王”,10万也只能买一手。

那还剩下多少子弹可以应对股价下跌呢?更别说把资金分散到其他个股上,做做组合了。

资金都不行了,心态自然也就更容易崩了,扛不住下跌,这种连锁反应也是我们之前反复提到过的。

当然,买个股就可能会碰到那种动辄一周翻倍的情况,这种巨大吸引力是买指数实现不了的。但有时候你得想清楚一个道理,那就是——

如果不给你足够大的糖作为诱饵,你又怎么会愿意跳到这个坑里呢?

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