吕佳玮管理的华夏核心成长混合基金值得买入吗?

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在老股民印象中,消费和医药两大赛道,长期以来牛股辈出。不过,司令尝试着以同花顺二级行业进行排序,过去十年涨幅靠前的行业依次是:半导体及元件、其他电子、计算机应用、医疗器械、消费电子、生物制品,并且累计涨幅前20只个股中,居然四分之三都属于高技术制造业。

 

从海外发达国家经验来看,比如美国和德国,当经济发展到一定程度时,基尼系数与制造业占比呈现负相关性。稳定制造业,一方面,可以缓解转型中面临的经济减速,保证经济总量的持续增长;另一方面,可以稳定和扩大就业,壮大中等收入群体,避免收入差距扩大。

 

最近几年,我们国家频繁出台“制造业振兴计划”、大力扶持“专精特新”小巨人、攻克关键“卡脖子”技术、推进“碳中和”计划等政策,与高技术制造业同样密切相关。可见,建立强大的制造业,同样能为中国实现共同富裕,提供重要的物质保障,也是中国缩小贫富差距的关键。

 

在此大背景下,尽管受到疫情冲击的影响,2021年以来中国制造业发展仍然呈现稳定扩张的趋势。根据国家统计局数据,我国前三季度规模以上工业增加值同比增长11.8%,两年平均增长6.4%,其中制造业累计同比增长12.50%,对整体行业增速起着带头的作用。

 

其中,高技术制造业表现尤为靓丽!前三季度增加值同比增长20.1%,两年平均增长12.8%,增速持续快于整体工业。以2021年9月份数据为例,计算机、通信和其他电子制造业,以及专用设备制造业的工业增加值同比增速分别为9.5%和8.8%。

 

高端制造业增速明显领先于其他制造业水平,部分企业甚至已经具备在中高端产品实现进口替代的能力,并占有较高的市场份额。都说投资要紧跟牛股辈出的长期赛道,显然,高技术制造业值得大家密切关注!

 

那么,我们应该如何抓住高技术制造业潜力成长股的投资机会呢?司令注意到,华夏核心成长混合(A类:012703,C类:012710)正在发行,投资的核心理念就是聚焦于制造业产业升级,从中精选出优质核心成长股。从行业板块来看,主要覆盖智能电动车、新能源、军工、智能物联网等方向。

 

而任职该产品的基金经理吕佳玮,正在管理的华夏节能环保股票,在2020年更是慧眼成就了“翻倍基”,被基民们津津乐道称作“碳中和旗手”。

 

下面,让我们一起来看看。

 

吕佳玮,清华大学工学硕士,拥有9年证券从业经验(其中4年公募基金管理经验),2012年7月加入华夏基金,现任华夏基金投资研究部总监、华夏节能环保基金经理。

 

Wind数据显示,从2017年8月11日产品成立起管理至今,截止2021年11月22日(下同),任职回报率172.29%(折算成年化回报率为26.32%),同期同类产品(普通股票型基金)收益率111.80%,沪深300上涨32.20%,大幅领先于业绩基准超过97个百分点。产品成立以来,三个完整年度(2018、2019、2020)以及今年以来,业绩回报均明显领先于沪深300。其中,2020年收益率更是高达114.66%,成就了名副其实的“翻倍基”,获得海通证券和晨星三年期五星评级。

吕佳玮管理的华夏核心成长混合基金值得买入吗?-第1张图片-牧野网

华夏节能环保成立之初,专注于环保行业投资。但是,2018年的宏观环境导致整个环保产业的投资机会较少,基金经理因此不断地拓展自身的能力圈,投资范围拓宽到了整个制造业。从2021年中报的行业配置来看,广泛覆盖于电子、电气设备、食品饮料、有色金属、化工、汽车、通信、国防军工、机械设备等行业,其中电子、电气设备、有色金属、通信、军工行业的配置比例显著高于同类(股票型基金)平均。

吕佳玮管理的华夏核心成长混合基金值得买入吗?-第2张图片-牧野网

从历史持仓个股和集中度来看,以2021Q3前十大重仓股为例,依次是:福斯特、华友钴业、海康威视、宁德时代、宏达电子、宇瞳光学、欣旺达、伯特利、七一二、长安汽车,合计占比61.73%,并且多数个股都长期持有。较高的持股集中度、低换手率以及持有个股的特征,可以看出基金经理拥有“通过长期持有优秀公司,以获得高质量的盈利成长”的投资理念。

 

正如基金经理在公开访谈中所说:“做价值发现,不做趋势增强。力图洞察事物的本质,发掘长期价值,与市场比拼认知的深度。”、“保持耐性,关注长期确定性,容忍短期的不确定。正是因为有短期的不确定(比如景气度下行),才会提供以低估的价格买到长期确定的好东西的机会。我们愿意逆向买入并等待。”

 

从投资框架来看,吕佳玮“自上而下”地分成三步筛选优质白马股。首先,优选赛道。识别出具有时代背景,长期空间清晰、成长路径确定的产业赛道;其次,挑选行业。通过供给差异化和需求粘性分析,进行子行业的选择;最后,甄选好股。重点关注那些通过技术路径、商业模式、资源和流程组合等方式打造差异化竞争力的优势企业,从中挑选出“潜力”白马股。

 

不难发现,华夏核心成长的投资策略并不是简单的“龙头策略“,而是着眼于真正差异化的竞争力和组织适应性;同时,也不是简单的“景气度策略”,而是去关注长期确定性。在吕佳玮眼中的“核心成长”,是指具备可持续核心竞争力的优质成长。“好公司”,是指能够着眼长期竞争力和优秀管理层经营的好生意。

 

此外,华夏核心成长还可以借道港股通标的投资港股(占股票资产比例不超过50%),进一步拓宽了高技术制造业优质标的范围,同样适合看好中国制造龙头出海机遇的投资者。

 

作为国家级展会的第四届进博会刚刚落幕,从技术装备展区来看,汇集了全球领先高端装备和技术。毫无疑问,制造业转型升级已成为我国经济中重要的一环,正在向自动化、数字化升级,且低碳环保正成为大潮流之一,高技术制造业蕴藏着无限投资机遇。

 

好了,如果你也想紧紧抓住这个牛股辈出的优质赛道,那么不妨可以追随华夏基金“碳中和旗手”吕佳玮管理的华夏核心成长(A类:012703,C类:012710)。

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