买医药基金买哪些主动基金比较好

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新年的两个交易日,医药一记闷雷,打的大家措手不及,小倍问了下办公室的小伙伴,不少人都磨刀霍霍准备抄底

进一步问怎么抄的时候,他们是这么说的:

A先生:反正我啥也不懂,跟着马爸爸走,谁第一眼映入眼帘,我就对谁一见钟情。

B女神:别人说啥我买啥,跟着大V抄,一起挨飞刀。

C小姐姐:自己一顿操作猛如虎,选出几只基金,然后在各种群里问,能不能买,希望别人给予信心,然后下决策。

D程序员:我只信我自己!当然每种办法都是好办法,只要最后能赚钱就行。技多不压身嘛,今天小倍根据经验再提供一套医药纯实操买基姿势。


医药优选主动基金


首先给大家说第一个观点:买医药基金要买主动基金,不要买指数;


买医药基金买哪些主动基金比较好-第1张图片-牧野网

拉5年的数据来看,全指医药年化收益7.28%,还未跑过代表市场的沪深300(8.20%)。提高医药公司质量后,300医药年化收益率达到12.46%,明显就超过两者很多。

基金经理就擅长凭借自身专业投研能力选好公司,收益大于指数很常见,甚至可能会达到指数基金的两倍,现在市场上比较优质的医药基金经理能做到5年年化>20%。

三个标尺线


相应的三条线就出来了,对应三个标尺,5年年化8.20%---跑赢市场、12.46%---跑赢300医药、20%---优质医药经理,大家可以以此去评判医药基金经理能力。

我们来看看现在市面上医药主题基金的实际情况,截止21年年底,天天基金条件选基显示,有66%的医药主动基金超过全指医药收益(年化收益7.28%),有46%超过300医药(年化收益12.46%),有22%的主动基金达到5年年化>20%。


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但并非所有的主题基金都适合选主动型的,比如说我们侯哥的招商中证白酒指数基金,市面上可是没有一个主动基金买白酒能跑过指数基金,至于为什么,我们说道白酒再说。


未来投资思路


上面说的都是一些历史数据,往回看,谁都会,未来的前景怎么样、怎么投?才是我们关心的。这里我们提供两个思路:

看集采-认准创新


医药政策市明显,毕竟关乎民生,投资要跟D走。

近几年有两个关键事件,(1)毕井泉15年初当上药监局局长,推行改革,鼓励创新;然后医药快速上涨;(2)18年4月资本市场对于未盈利生物医药公司,允许上市融资,同时,国家医保局-掏钱包的大主子成立了,医药行业再次爆发。

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(图片来源:中国产业信息网)

以300医药指数数据来看,医药上涨的关键阶段其实也就是在这两个政策关键节点之后。


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所以现在,集采政策在大力实施,中标企业产品规模不降反增,影响的是单位售价,相关企业的毛利率会大打折扣,进而直接导致业绩增速下滑,估值被抬高,形成短暂的双杀局面。

大浪淘沙沉者为金,风卷残云胜者为王,唯有中流砥柱,方显英雄本色。普通投资者较难分辨出最后的一批胜利者,明哲保身静待局面明晰,是一个行之有效的方法。

所以,我们投资不能抱有幻想、看见有些公司跌的多了就想去抄底,要分辨是错杀还是真杀。要顺势而为,买那些少受影响的子行业,如创新药、创新医疗器械,反正认准创新就对了。这些观点在医药基金经理的报告中也可以看到。

看细分行业未来空间


要说清楚这个问题,先要了解医药的细分子赛道,现在医药基金中常见的可分为:医疗器械、医疗服务、医药商业、化学制药、CXO、疫苗、生物制品、中药、创新药等概念。

这张图大家可以看一下,了解现在市面上部分医药基金的侧重配置方向,这可是一张当下的医药神图。


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(图片来源:华安证券)

从这张图可以看出,CXO、医疗器械、医疗服务、疫苗是大部分基金经理都比较青睐的,造成赛道拥挤,基金抱团,像今年的医药基金大跌就是这个原因,大家一损俱损,加速集体崩塌。

未来的情况我们不可知,通过行业增速来辅助决策投资方向是一个方法。

根据证券分析师行业一致性研究以及配合全球前20种药物复合增长率数据,显示出创新药(尤其是肿瘤相关的)、医疗器械、医疗服务、生物制品发展空间较好,未来三年营收保持在20%以上,增长较快,有足够的想象空间。当然,这些领域也是基金经理们一致看好的。

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(图片来源:首创证券)


实战筛选标准


说完了一些医药投资思路,接下来,就是更明确的实操了,小倍提供一套筛选标准,大家可以根据自己的情况,去进行个性化的筛选。

条件1:基金经理管理年限5年以上


医药行业的高专业属性要求基金经理背景资深,选取5年倒推回去,恰好经历了17年漂亮50小牛市,18年熊市,19、20年白马资产牛市,以及21年的医药小熊市,算是完整经历了两轮牛熊市,也经过市场锤炼了。当然从业时间越长越优秀,再长一些就还会经历15、16年的泡沫牛市和熔断。

条件2:近5年年化收益>12.5%

年化收益数据是取自我们最开始介绍的300医药指数,是基金经理的及格线,想挑选出更优质的产品,就相应把年化收益提高。

条件3: 5年里最大回撤至少在中等水平之上

换句话说回撤要位于同类水平前50%。

回撤控制能力强,说明能帮助投资人保护好自己的收益;这里额外说一点,回撤是一个相对主观的指标,有的人就喜欢高收益高回撤,所以可以根据自己的风险承受能力设定这个指标。



如果靠以上的条件筛选出来之后基金还比较多,大家还可以自行设置一些附加条件:主要还是从业绩出发,比如

  • 近三年收益率前25%;近一年收益率前25%

  • 所提诺比率前25%;卡玛比率前25%

  • 基金最好没有频繁更换基金经理


小倍小结


医药基金的长期增长确定性已经成为共识。在这个细分行业众多的大板块里,基金经理能充分发挥团队和自己的专业投研能力,选出优质个股,获得不菲的超额收益,所以选医药基金要认准主动基金。

在进行具体医药基金筛选的时候,以长期业绩为主,短期业绩为辅,选取从业年限较长、经历过完整牛熊的基金经理。持仓过程中多给予宽容,给够时间,静待果实成熟。

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