上证综指ETF逆市上涨 其超额收益是怎么来的

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2022年第一个交易日,各大指数高开后快速下滑。截至收盘,上证综指跌0.2%,创业板指跌2.18%。

 

相比指数的调整,上证综指ETF(510760)今日逆市上涨0.54%,盘中价格再创新高,一度触及1.117。

 

上证综指ETF逆市上涨 其超额收益是怎么来的-第1张图片-牧野网

 

回看过去一年的表现,在2021年最后一个交易日,A股仪式感还是挺强,收了根红线,好让大家安心跨年。

 

单从指数看,上证综指是连续三年收阳,上周五收盘点位3640,2021年涨幅4.8%,打破了近30年来“涨不过三年”的魔咒。要知道,上一次上证指数三年连涨,还是股市建立初期1991年-1993年。

 

上证综指近10年各年度涨幅


数据来源:Wind

 

而2021年全年,上证综指ETF(510760)价格涨幅高达10.89%,跑赢大盘指数6.09%。

 

简单做个数学题,相当于上证综指3640点,上证综指ETF(510760)直接起飞到了3860点。在2021年底让持有人提前站上3800点,这确实有点6了。

上证综指ETF逆市上涨 其超额收益是怎么来的-第2张图片-牧野网

 

那么问题来了,作为一只指数基金,为什么上证综指ETF(510760)的超额收益可以这么多呢?

 

答案在投资策略里,上证综指ETF(510760)采用最优化抽样复制标的指数。利用长期稳定的风险模型,通过最小化跟踪误差的方式来确定每只成份股的权重,从而实现对标的指数的紧密跟踪。

 

简单地说,对于上证综指这种成分股数量庞大的指数(1750只成分股),采用抽样复制法从指数成份股中选取更有代表性的样本股,并参照指数成份股的权重来设计样本股的组合比例。目的还是以最低的交易成本构建样本组合,实现对标的指数的紧密跟踪。

 

所以,上证综指ETF(510760)2021年能取得6%以上的超额收益,也从一定程度上证明了基金管理人的投资管理能力,比如新股投资的能力、量化选股的能力等等。

 

上证综指作为市场的标杆指数之一,投资者的熟悉程度和关注度也是极高的。特别是经历了前两年指数编制方案修订之后,减少了过早纳入新股以及风险警示股带来的拖累,并纳入了科创板股票。和其他主流指数相比,上证综指无论是行业还是市值分布都更加均衡。

 

从成分股行业分布来看,上证综指覆盖了申万31个行全行业,除了金融、制造和周期等传统行业,与高新科技相关的计算机、电子、医药生物、机械设备等行业占比也显著提升。科技属性的加持,使得上证综指能够更好地代表中国经济的发展,投资价值也进一步提升

上证综指ETF逆市上涨 其超额收益是怎么来的-第3张图片-牧野网

数据来源:Wind,截至2021/12/31

 

在无风险利率走低的大环境下,A股后市增量资金可期。上证综指作为全市场编制的第一个指数,没有大中小风格的特别暴露,可以更好地代表整个A股市场,不用太担心市场的风格轮动。上证综指ETF(510760)比较符合投资者配置宽基ETF的需求,有望为大类资产配置提供长线标的。

 

对于看好2022年A股行情的投资者,可以结合自己的风险偏好和投资需求,关注上证综指ETF(510760)的投资机会。

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