城头变换大王旗!

去年的冠军,今年却垫底。

这是前海开源公用事业股票(005669)的真实写照。

截止到1月11号,前海开源公用事业股票以-12.91%的跌幅,位居同类基金倒数。

开门暴击,今年新能源基金还能安心持有吗?

接下来我们从估值、操作两个方面聊聊。

1,估值

估值是我们判断企业、行业贵不贵的重要参考指标。

我们看看中证新能源汽车指数 (指数简称CS新能车,代码399976)的表现。

来源:东方财富

该指数最新的PE(市盈率)估值是97.89倍,虽然比2020年11月最高点210倍的估值下降了很多,但仍然比2020年前的任何时候都高。

如果把CS该指数和沪深300指数做个对比,你会发现估值是一个天上(CS新能车的估值是97.89倍),一个地下(沪深300估值是13.74倍)。

90多倍的估值,也比历史上74%的时候都高。

既然估值这么高,那什么样的估值才是合适的?

广发证券根据历史上智能手机、安防设备、移动互联网三大新兴行业的走势研究发现,行业估值与渗透率有关。

当渗透率在0~20%时,赚钱效应最明显,股价可翻3-6倍,PE估值在60-120倍;

当渗透率提升到20%~40%时,行业竞争加剧,赚钱效应下降,估值下降到40-90倍;

当渗透率超过40%时,行业进入调整期,PE估值进一步下降到30-40倍。

来源:广发证券研报

新能源汽车也符合上述规律。

目前的渗透率是多少?

乘联会数据显示,2021年年新能源汽车渗透率为14.8%,预计2022年渗透率约22%。

也就是说,从估值来看,2022年新能源汽车产业整个行业的估值有10~30倍的下降空间。

根据公式:股价=估值*利润。当估值下降时,股价要想稳住,利润必须要有大幅增长。

所以,今年如果新能源企业的利润不能兑现,或利润不达预期的话,股价会进一步下跌,新能源基金的表现也会很惨。

2,操作

假设新能源产业今年确实不达预期,股价表现不好的话,那么该怎么操作?

咱们分开来说。

如果已经上车新能源基金,且仓位较重,可以部分获利了结,降低仓位。

如果还没有持有新能源基金,且中长期看好这个行业,可以分批定投。

投什么基金?

要选择好的新能源基金,难度是蛮大的。

主动管理型基金,是看基金经理

2020年、2021年的冠军基金经理都是重仓新能源的,在年初谁也不会想到他们能获得年度冠军。

夺冠后,他们的基金规模都已经超100亿、200亿了,再投资他们的基金,我认为不太合适。

如果没有特别看好的基金经理,那就选新能源汽车指数基金。

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